Sigorta teknolojisi şirketi Lemonade, 2023 yılı 3. Çeyrek Kazanç Çağrısı sırasında, yürürlükteki primde bir önceki yıla göre %18'lik bir büyüme, brüt hasar oranında %11'lik bir iyileşme ve işletme giderlerinde %11'lik bir düşüş bildirdi. Şirket ayrıca otomasyona ve çeşitli süreçlerde üretken yapay zeka kullanımına odaklandığını vurguladı.
Çağrıdan çıkarılan önemli sonuçlar şunlardır:
- Lemonade yakında 2 milyon müşteriye ulaşmayı bekliyor ve 2025 yılı sonuna kadar nakit akışı pozitif ve 2026 yılı sonuna kadar düzeltilmiş FAVÖK pozitif olmayı hedefliyor. - Şirket 2024 yılında büyümesini hızlandırmayı öngörüyor ve yıllık %25 bileşik büyüme oranı hedefliyor. - Lemonade çeyreği yaklaşık 945 milyon dolar nakit, nakit benzerleri ve yatırımlarla kapattı. - Dördüncü çeyrek için şirket, yürürlükteki primin 726 milyon dolar ile 729 milyon dolar arasında, brüt kazanılmış primin 174 milyon dolar ile 176 milyon dolar arasında, gelirin 107 milyon dolar ile 109 milyon dolar arasında ve düzeltilmiş FAVÖK zararının 44 milyon dolar ile 42 milyon dolar arasında olmasını bekliyor.- Üçüncü çeyrek giderleri, Metromile satın alımıyla ilgili tek seferlik giderler ve San Francisco'daki fazla ofis alanının başarılı bir şekilde kiralanması nedeniyle bir önceki yıla göre %11 azalarak 98 milyon dolara geriledi. - Şirketin net zararı 3. çeyrekte 62 milyon dolar, düzeltilmiş FAVÖK zararı ise 40 milyon dolar olarak gerçekleşti.
Lemonade görüşme sırasında, verimli müşteri edinme harcamaları stratejisini tartıştı ve hasar oranı netliği ve maliyet hatlarındaki iyileşmelerin olumlu sonuçlar doğurduğunu belirtti. Şirket ayrıca, düşük katastrofik hasarlardan kaynaklanan nakit akış fazlasının büyüme girişimlerine yeniden yatırılma potansiyeline de dikkat çekti.
Şirketin eş CEO'su Shai Wininger, şiddetli fırtınaların ve orman yangınlarının işleri üzerindeki etkisine değinerek, şirketin her zaman farklı senaryolara hazırlıklı olduğunu belirtti. Lemonade CFO'su Tim Bixby, üçüncü çeyrekteki dalgalı hasar oranını, CAT ve araba sigortasında görülen belirli iyileşmelerle tartıştı.
Lemonade'in otomasyon ve üretken yapay zekaya odaklanması, stratejik finansal planlamasıyla birleştiğinde, büyüme ve verimliliğe güçlü bir vurgu yaptığını gösteriyor. Olumlu eğilimler gösteren 3. çeyrek sonuçlarıyla şirket, gelecekteki ilerleme için iyi konumlanmış görünüyor.
InvestingPro Insights
InvestingPro verileri, düzeltilmiş piyasa değeri 1130 milyon dolar olan Lemonade'in, 2023'ün 2. çeyreği itibarıyla son on iki ayda %111,81'lik bir büyüme oranıyla önemli bir gelir artışı gösterdiğini ortaya koyuyor. Bu, şirketin hızlanan gelir büyümesini vurgulayan ilk InvestingPro İpucu ile uyumludur.
InvestingPro İpuçları'na göre, şirketin fiyatı son bir hafta ve bir ay içinde önemli bir getiri ile iniş ve çıkışlar gördü, ancak aynı zamanda son üç ay içinde kayda değer bir düşüş yaşadı. Bu durum, 1 haftalık fiyat toplam getirisinin %46,73 ve 1 aylık fiyat toplam getirisinin %41,35 olduğunu, ancak 3 aylık fiyat toplam getirisinin -%26,73 olduğunu gösteren InvestingPro verileriyle eşleşiyor.
InvestingPro İpuçları ayrıca Lemonade'in hızla nakit tükettiğini gösteriyor ki bu da yatırımcılar için endişe verici bir nokta. Bu durum, şirketin 2023'ün 2. çeyreği itibarıyla -280,3 milyon USD'ye ayarlanmış faaliyet geliriyle de desteklenmektedir.
Özetle, InvestingPro'nun görüşleri, gelir artışı ve son fiyat getirileri gibi bazı olumlu eğilimler olsa da, nakit yakma ve fiyat oynaklığı gibi endişe verici alanların da olduğunu göstermektedir. Daha kapsamlı bir anlayış ve ek ipuçları için, Lemonade için 16 ek ipucundan oluşan kapsamlı bir liste sunan InvestingPro platformunu keşfetmeyi düşünün.
Tam transkript - LMND Q3 2023:
Operatör: Herkese merhaba ve Lemonade 3. Çeyrek 2023 Kazanç Çağrısına hoş geldiniz. Benim adım Charlie ve bugünkü görüşmeyi ben koordine edeceğim. Sunumun sonunda soru sorma fırsatınız olacak. [Şimdi sunucumuz Lemonade İletişim Başkan Yardımcısı Yael Wissner-Levy'ye söz veriyorum. Yael, lütfen devam et.
Yael Wissner-Levy: Günaydın ve Lemonade'in 2023 üçüncü çeyrek kazanç görüşmesine hoş geldiniz. Benim adım Yael Wissner-Levy ve Lemonade'de İletişim Başkan Yardımcısıyım. Bugün sonuçlarımızı tartışmak üzere bana Eş CEO ve Kurucu Ortak Daniel Schreiber, Eş CEO ve Kurucu Ortak Shai Wininger ve Mali İşler Müdürümüz Tim Bixby katılıyor. Şirketin 2023 üçüncü çeyrek finansal sonuçlarını kapsayan hissedar mektubuna investor.lemonade.com adresindeki Yatırımcı İlişkileri web sitemizden ulaşabilirsiniz. Başlamadan önce, yönetimin bu çağrıdaki açıklamalarının 1995 tarihli Özel Menkul Kıymetler Dava Reform Yasası anlamında ileriye dönük beyanlar içerebileceğini hatırlatmak isterim. Gerçek sonuçlar, 3 Mart 2023 tarihinde SEC'e sunulan Form 10-K, 4 Ağustos 2023 tarihinde SEC'e sunulan Form 10-Q ve SEC'e sunduğumuz diğer dosyalarımızın Risk Faktörleri bölümünde tartışılanlar da dahil olmak üzere çeşitli önemli faktörlerin bir sonucu olarak bu ileriye dönük beyanlarda belirtilenlerden önemli ölçüde farklı olabilir. Bu görüşmede yapılan tüm ileriye dönük beyanlar sadece bugün itibariyle görüşlerimizi temsil etmektedir ve bunları güncelleme yükümlülüğümüz bulunmamaktadır. Bugünkü görüşmemizde, düzeltilmiş FAVÖK ve düzeltilmiş brüt kâr gibi, yatırımcıların işletme performanslarını değerlendirmeleri açısından önemli olabileceğine inandığımız bazı GAAP dışı finansal ölçütlere atıfta bulunacağız. Bu GAAP dışı finansal ölçütlerin en doğrudan karşılaştırılabilir GAAP finansal ölçütleriyle mutabakatları hissedarlarımıza gönderdiğimiz mektupta yer almaktadır. Hissedarlara yönelik mektubumuz ayrıca, müşterilerin yürürlükteki primi, müşteri başına prim, yıllık dolar tutma oranı, brüt kazanılmış prim, brüt hasar oranı, kedi dışı brüt hasar oranı ve net hasar oranı dahil olmak üzere temel performans göstergelerimiz hakkında bilgi ve her bir metriğin tanımı, her birinin yatırımcılar için neden yararlı olduğu ve işimizi izlemek ve yönetmek için her birini nasıl kullandığımız hakkında bilgi içermektedir. Bununla birlikte açılış konuşması için sözü Daniel'e bırakıyorum. Daniel?
Daniel Schreiber: Günaydın ve Lemonade'in 3. Çeyrek sonuçlarını ve tüm yıl için güncellenmiş görünümümüzü tartışmak üzere bize katıldığınız için teşekkür ederiz. Bu çeyreğin sonuçlarından, üst satırdan, alt satırdan ve ara satırdan çok memnunuz. En üstten başlayarak, güçlü pazarlama verimliliği ve artan fiyatlarla desteklenen yürürlükteki primin yıllık %18 artmasıyla büyümenin devam ettiğini gördük. Aynı zamanda, brüt hasar prim oranımızın hem bir önceki çeyreğe hem de bir önceki yılın aynı dönemine göre 11 puan artarak %83'e yükseldiğini ve son çeyreklerde gördüğümüz ve ikinci çeyrekte sert bir şekilde kesintiye uğrayan trendin devam ettiğini gördük. Faaliyet giderlerimiz de benzer şekilde geçen yılın üçüncü çeyreğinden bu yana %11 oranında azalmıştır. Tüm bunların sonucunda brüt karımız yıllık bazda %170 artarken düzeltilmiş FAVÖK zararımız %39 oranında daraldı. Dediğim gibi, bu çeyrek sonuçlarından memnunuz. Bu ayki diğer bir haberimiz de 2 milyon müşteri barajını geçmeyi beklediğimizdir. Bugünkü işimizi 1 milyon müşteriye ulaştığımız zamanki işimizle karşılaştırmak öğretici olacaktır. Bugün iki katına çıkan müşteri sayımızla, 3,5 kat daha fazla brüt kazanılmış prime sahibiz, zira aradan geçen yıllarda müşteri başına primimiz %17 oranında artmıştır. Aynı zamanda, brüt kazanılmış primin yüzdesi olarak net zarar yaklaşık yarı yarıya azaldı. Birlikte ele alındığında, bu gelişmeler son yıllarda işimizin güçlü bir şekilde ilerlediğini ve bu taslağın kârlılığa en iyi şekilde ulaşacağını göstermektedir. Bu ay ayrıca ilk Yatırımcı Günümüzün yıldönümünü kutladık. Hissedar mektubumuzda, bir yıl önce paylaştığımız projeksiyon ve modellere ilişkin önemli güncellemeler bulacaksınız ve bu mektubu incelemenizi tavsiye ederim. Öne çıkan önemli bir nokta, 2025 yılı sonunda nakit akışının pozitif hale gelmesini ve bu noktaya bankadaki yüz milyonlarca dolar ile ulaşmayı bekliyoruz. Şirketin 2026 yılı sonuna kadar düzeltilmiş FAVÖK pozitif hale gelmesini bekliyoruz. Bu amaçla, 2024 yılında büyüme hızımızı önemli ölçüde artırmayı öngörüyoruz. Bu yılki yavaşlamamızın nedenlerini daha önce açıklamıştık ve enflasyonun düşmesi ve faiz oranlarının yükselmesiyle birlikte 2024 yılında kümelerimizi yeniden harekete geçirmek için önümüzün açık olduğunu görebiliyoruz. Yatırımcı Günümüzde, hedef büyüme oranımız olarak yıllık %25 bileşik büyüme oranından bahsetmiştik ve 2024 yılında büyüme oranlarımızın bu hedefte veya bu hedef civarında olacağını öngörüyoruz. Sürekli ve güçlü büyüme, otomasyonun faydalarından tam olarak yararlanmanın anahtarıdır ve hem otomasyonun hem de büyümenin birleşik etkisinin karlılığımız için kilit önemde olduğu düşünülmektedir. Üretken yapay zeka çabalarımızı ve otomasyonumuza katkısını genişletmek için sözü Shai'ye bırakıyorum. Shai?
Shai Wininger: Teşekkür ederim, Daniel. Üretken yapay zeka ile yaptığımız heyecan verici çalışmalardan bazılarına geçmeden önce, İsrail merkezli ekip üyelerimiz hakkında birkaç söz söylemek istiyorum. İsrail'de 7 Ekim saldırılarının dehşetini abartmak çok zor. O günden bu yana geçen günler pek çok ekip üyemiz ve özellikle de İsrail merkezli ekibimiz için zorlu geçti. İsrail ekibimizin olağanüstü direncini ve gücünü takdir etmek ve onlara ortak takdir ve dileklerimizi iletmek istiyorum. Ayrıca yatırımcılarımıza, İsrail'de eşi benzeri görülmemiş bir üzüntü ve karışıklığın yaşandığı bu dönem boyunca Lemonade'in kesintisiz olarak faaliyet göstermeye devam ettiğine dair güvence vermek istiyorum. Ekibimizin ezici çoğunluğunun İsrail dışında, ABD ve Avrupa'da yerleşik olması da buna yardımcı oluyor. Dağıtılmış ekibimizin dayanıklılığı ve operasyonlarımızda halihazırda sahip olduğumuz otomasyon seviyesi sayesinde üretkenliğimiz yüksek kaldı ve işimiz çalışmaya devam etti. Otomasyondan bahsetmişken, kuruluşumuzdaki iş süreçlerine üretken yapay zekayı uygulayarak kaydettiğimiz ilerlemeler hakkında biraz daha bilgi vermek istiyorum. Özel üretici yapay zeka ekiplerimizle çok sayıda girişim üzerinde çalışmak heyecan verici birkaç ay oldu ve ön etki şimdiden azalan gider oranımıza yansıdı. Örneğin, kısa bir süre önce müşteri destek sürecimize büyük dil modellerini dahil ettik; burada üretken yapay zeka destekli otomasyonumuz müşteri e-postalarını baştan sona ele alıyor. Bu girişim sadece birkaç haftalık ve şimdiden gelen müşteri hizmetleri e-postalarımızın %7'sinden fazlasını ele alıyor. Bu elbette mobil ve web uygulamalarımızda AI Maya tarafından ele alınan taleplere ek olarak gerçekleşiyor ve AI Maya şu anda bu platformlardaki tüm müşteri etkileşimlerinin üçte birini ele alıyor. Bu buzdağının sadece görünen kısmı. Devam etmekte olan düzinelerce girişim daha var ve müşteri biletini yanıtlamak gibi üretken yapay zeka tarafından işlenen süreçlerin yüzdesinin önemli ölçüde artacağına inanıyoruz. Çabalarımızı, en son üretken yapay zeka görüntü analizi teknolojisinden yararlanarak, mülk incelemelerinin sigortalanması gibi manuel yoğun işleri otomatikleştirmeye odaklıyoruz. Artık birçok sigortalama sürecinde insan müdahalesini, üretken yapay zeka tarafından desteklenen sistemlerle ikame edebiliyoruz. Örneğin, kısa bir süre önce müşterilere bir ev turu boyunca rehberlik eden ve hem riski hem de maliyeti azaltmak için çekilen görüntüleri otomatik olarak analiz eden bir kendi kendine denetim özelliğini tanıttık. Yeni üretken yapay zeka görüş yeteneklerini kullanarak, inşaat kalitesini, malzemeleri, kaplamaları ve bu onarımın seviyelerini belirleyebiliyoruz. Yaşlarını ve risk düzeylerini belirlemek için su ısıtıcıları ve diğer ekipmanların üzerindeki etiketleri bile okuyabiliyoruz. Bunlar sadece birkaç örnek ve her birkaç günde bir yeni yeteneklerin hayata geçirilmesiyle düzinelerce örnek üzerinde daha çalışıyoruz. Bu yeni teknolojileri dahil etmede bu kadar hızlı hareket etmemizi sağlayan şey, sistemimizin baştan sona Lemonade tarafından inşa edilmiş olmasıdır. Üçüncü taraf sağlayıcılara hiç güvenmiyoruz ve son birkaç yılda, üretken yapay zeka gibi yeni teknolojilerle sorunsuz ve kolay bir şekilde entegre olabilen modüler ve pahalı bir platform inşa ettik. Daniel'in de belirttiği gibi, bu çeyrekteki hissedar mektubumuz yakından okunmaya değer. Mektupta vurgulanmaya değer bir istatistik, sadece iki yıl içinde brüt kazanılmış primimiz iki kattan fazla artarken, işletme giderlerimizin yalnızca %19 oranında artmasıdır. Bu, artan verimliliğimiz hakkında çok şey ifade ediyor ve önümüzdeki yıllar için iyiye işaret ediyor. Otomasyon çabalarımızın kapsamını ve derinliğini genişlettikçe, kârlılığımızı iyileştirirken üst düzey büyümemizi hızlandırmayı umuyoruz. Yapay zeka ve otomasyon, bu dinamiğin sağlanmasında ve dolayısıyla karlılığa ve ötesine giden yolumuzun çizilmesinde önemli bir rol oynamaktadır. Ve bununla birlikte sözü Tim'e bırakıyorum.
Tim Bixby: Harika. Teşekkürler, Shai. Üçüncü çeyrek sonuçlarımızın önemli noktalarını gözden geçireceğim ve dördüncü çeyrek ve tüm yıl için beklentilerimizi sunacağım ve ardından bazı sorular alacağız. Genel olarak güçlü bir çeyrek geçirdik; hasar prim oranlarımızdaki mükemmel iyileşme ve sıkı maliyet kontrolü sayesinde beklentilerimizin üzerinde güçlü sonuçlar elde ettik. Yürürlükteki Prim ya da IFP 3. çeyrekte bir önceki yıla kıyasla %18 artarak 719 milyon dolara ulaştı. Hatırlatmak gerekirse, üçüncü çeyrek, satın alma işleminin Temmuz 2022'de tamamlanması nedeniyle, yıllık karşılaştırmalarımızın hem mevcut hem de önceki yıl sonuçlarında Metromile etkisini içerdiği ilk çeyrektir. Müşteri sayısı bir önceki yıla göre %12 artarak 2 milyon doların biraz üzerine çıkarken, müşteri başına prim bir önceki yıla göre %6 artarak 362 dolara yükselmiştir. Yıllık Dolar Elde Tutma Oranı veya ADR %85 olarak gerçekleşmiştir. ADR'yi yıllık kohort bazında ölçüyoruz ve poliçe değerindeki değişikliklerin, ek poliçe alımlarının ve kayıpların etkisini dahil ediyoruz. Bu çeyrekte, eski Metromile müşterilerinin ilk kez cari çeyrek metrik hesaplamasına dahil edilmesi nedeniyle ADR üzerinde bir miktar aşağı yönlü baskı oluşmuştur. Brüt kazanılmış prim 3. çeyrekte, Metromile sonuçlarının 2022'nin 3. çeyreğindeki kısmi çeyrek etkisi nedeniyle IFP büyümesinden biraz daha hızlı bir şekilde, önceki yıla kıyasla %27 artarak 173 milyon $'a yükselmiştir. 3. çeyrekteki gelir bir önceki yıla göre %55 artarak 115 milyon dolara yükselmiştir. Gelirdeki artış, Brüt Kazanılmış Primdeki artışın yanı sıra yatırım gelirindeki %169'luk artış ve reasürörlere devredilen prim oranındaki düşüşten kaynaklanmıştır. Brüt hasar prim oranımız, 2022 yılının 3. çeyreğinde ve 2023 yılının 2. çeyreğinde %94 iken, 3. çeyrekte %83 olarak gerçekleşmiştir. CAT'lerin 3. çeyrekteki toplam etkisi brüt hasar prim oranı içinde kabaca %10 puan olmuştur. Son birkaç yıldaki ortalama çeyreklik CAT etkisine yaklaşık olarak eşit olan toplam CAT etkisi hariç tutulduğunda, CAT hariç temel brüt hasar prim oranı önceki çeyreğe paralel ve önceki yıla göre yaklaşık %15 puan daha iyi olmuştur. Önceki dönemdeki gelişmeler, temel olarak evcil hayvan [ph] rezerv ayarlamaları nedeniyle bu çeyrekte yaklaşık %3,8 oranında olumlu etki yaratmıştır. Hasar ve hasar düzeltme giderleri hariç faaliyet giderleri 3. çeyrekte bir önceki yıla kıyasla %11 azalarak 98 milyon $'a gerilemiştir. Bu çeyrekte Metromile'ın satın alınmasıyla ilgili bir defaya mahsus giderler hakkında biraz daha ayrıntılı bilgi verelim. Çeyrekte, Metromile satın alımı ile birlikte satın alınan San Francisco'daki fazla ofis alanının başarılı bir şekilde kiralanması ile ilgili önemli bir yinelenmeyen giderimiz oldu. Bu alanın kiralanmasını çok zor bir Batı Yakası emlak piyasasında olumlu bir sonuç olarak değerlendiriyorum. Şu anda geçerli olan kiralar 2019'daki piyasa zirvesinin oldukça altında ve sonuç olarak bu işlemle ilgili olarak bu çeyrekte yaklaşık 3,7 milyon dolar zarar yazdık. Ayrıca, satın alma öncesinde Metromile operasyonlarıyla ilgili olarak, satın alma sırasında belirgin olmayan ancak şu anda bilinen gerçeklere dayanan diğer potansiyel yükümlülükler için 3 milyon dolar ayırdık. Bu giderler, net faaliyet zararımızı ve hisse başına kazancımızı etkileyen G&A giderlerine dahil edilmiş ve düzeltilmiş FAVÖK hesaplamamızın dışında tutulmuştur. Satın alma öncesi faaliyetlere ilişkin benzersiz nitelik göz önüne alındığında. San Francisco ofis kiralaması bizim tek önemli fazla gayrimenkul yükümlülüğümüzdü. Tüm fiziksel lokasyonlarımızdaki alan ihtiyaçlarımıza göre mevcut diğer kira yükümlülüklerimiz konusunda rahatız. Diğer sigorta giderleri 3. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %25 oranında artarak, öncelikle fiyat dosyalama kapasitemize yaptığımız agresif yatırımları destekleyen kazanılmış prim artışının biraz üzerinde gerçekleşti. Toplam satış ve pazarlama giderleri, öncelikle yeni müşteriler edinmek için yapılan büyüme harcamalarının azalması nedeniyle 11 milyon $ veya %32 oranında azaldı. Bu çeyrekteki toplam büyüme harcaması 12,6 milyon dolar olurken, bir önceki yılın çeyreğinde bu rakam 23 milyon dolardı. Büyüme harcamaları, kısmen daha düşük mutlak harcamalar nedeniyle, ancak aynı zamanda belirli pazarlama kanallarındaki daha iyi sonuçlar nedeniyle, 3. çeyrekte bir yıl öncesine göre yaklaşık %15 daha verimliydi. Temmuz ayında kredi imkanımızı kullanmaya başladık. Sentetik acenteler programımız ve 3. çeyrekteki büyüme harcamalarımızın yaklaşık %50'sini finanse ettik. Hatırlatmak gerekirse, büyüme harcamalarımızın %100'ünün her zaman olduğu gibi Kâr-Zarar tablosuna yansıdığını göreceksiniz. Yeni finansman mekanizmasının etkisi ise bilançodaki nakit akış tablosunda görülebilir. Teknoloji geliştirme giderleri bir önceki yıla kıyasla sadece %2'lik bir artış göstermiştir. Genel giderler bir önceki yıla kıyasla %9 oranında azalmıştır. Personel giderleri ve personel sayısı, müşterilerde ve primlerde devam eden büyümeye rağmen oldukça sabit kalmaya devam etti, toplam personel sayısı bir önceki yıla kıyasla yaklaşık %5 azalarak 1.304 oldu. Net zarar, 2022 yılının üçüncü çeyreğinde bildirdiğimiz 91 milyon dolar veya hisse başına 1,37 dolar zarara kıyasla, üçüncü çeyrekte 62 milyon dolar veya hisse başına 0,88 dolar zarar olarak gerçekleşmiştir. Düzeltilmiş FAVÖK zararı 3. çeyrekte 40 milyon dolar olurken, 2022'nin üçüncü çeyreğindeki 66 milyon dolarlık düzeltilmiş FAVÖK zararına kıyasla. Toplam nakit, nakit benzerleri ve yatırımlarımız, 2022 yılı sonundan bu yana operasyonlar için 103 milyon dolar nakit kullanımını yansıtarak bu çeyreği yaklaşık 945 milyon dolar olarak tamamladı ve toplam nakit, nakit benzerleri ve yatırımlar bakiyesinin bir önceki çeyreğe göre esasen değişmediğini belirtmek gerekir. Bu hedef ve ölçütleri akılda tutarak, dördüncü çeyrek ve tüm yıl için özel finansal beklentilerimizi özetleyeceğim. Dördüncü çeyrek için 31 Aralık itibariyle yürürlükteki prim tutarının 726 milyon ila 729 milyon dolar arasında olmasını bekliyoruz. Brüt kazanılmış prim 174 milyon dolar ile 176 milyon dolar arasında. 107 milyon ila 109 milyon dolar arasında gelir ve 44 milyon ila 42 milyon dolar arasında düzeltilmiş FAVÖK kaybı. Hisse bazlı tazminat yaklaşık 16 milyon dolar, yatırım harcaması yaklaşık 3 milyon dolar ve ağırlıklı ortalama hisse sayısı yaklaşık 70 milyon hisse. Yılın tamamı için ise bu, yürürlükteki primin yine 726 milyon ila 729 milyon dolar, Brüt Kazanılmış Primin 665 milyon ila 667 milyon dolar, gelirin ise 421 milyon ila 423 milyon dolar arasında olmasıyla sonuçlanacaktır. Düzeltilmiş FAVÖK zararı 188 milyon $ ile 186 milyon $ arasındadır. Hisse bazlı tazminat yaklaşık 62 milyon dolar, sermaye harcamaları yaklaşık 10 milyon dolar ve yine tüm yıl için ağırlıklı ortalama hisse sayısı yaklaşık 70 milyon hisse. Sonuç olarak, gerçekten güçlü bir çeyrek. Ana başlıkları özetlemek gerekirse, 2025 yılı sonuna kadar pozitif nakit akışı bekleniyor. Düzeltilmiş FAVÖK 2026 yılı sonuna kadar pozitif olacak. Hasar oranı, oran başvuruları ve onaylar konusunda devam eden ilerleme ve daha fazlasının gelmesi. Etkileyici verimlilik ve neredeyse sabit personel sayısı. Neredeyse iki yıl öncesine dönüp baktığımızda, 2022 yılının 3. çeyreğinde beklenen en yüksek hasar çeyreğinden bahsetmiştik. Şimdi bu tarihten bir yıl sonra, sadece o çeyrek gerçekten de en yüksek zarar çeyreğimiz olmakla kalmadı, aynı zamanda sadece bir yıl sonra, düzeltilmiş FAVÖK zararımız yaklaşık %40 oranında azaldı. Birlikte ele alındığında, sonuçlarımız bize büyük, savunulabilir ve karlı bir işletme yaratma yolunda olduğumuza dair güven veriyor ve umarız siz de bunları benzer şekilde görürsünüz. Bununla birlikte, perakende yatırımcılarımız için bazı soruları yanıtlamak üzere sözü Shai'ye bırakmak istiyorum.
A - Shai Wininger: Teşekkürler, Tim. Şimdi hissedarlarımızın safe [ph] platformu üzerinden gönderdiği sorulara döneceğiz ve bu arada Twitter'da özellikle Neil'den gelen bazı tekrarlayan sorular gördüm ve bu soruların çoğunu mektupta, bu sabahki yorumlarımızda ve yine aşağıdaki cevaplarda ele almaya çalıştım. Anlamlı bir karlılığın ne zaman beklendiğine ilişkin en güncel soruyu sormadık. Görüşmenin başlarında yaptığımız yorumlarda yer alan mektup bu soruya net bir şekilde cevap veriyor. Bu yüzden zamanı yukarı yönlü ek sorulara cevap vermek için kullanacağım. Matthew Lemonade hisseleriyle ilgili olarak, özellikle hisselerin değerini yükseltmek ve korumak için ne gibi adımlar atıldığını sordu. Matthew, bu soruyu oldukça sık alıyoruz. Nedenini de anlıyoruz. Hisse fiyatı olmasını istediğimiz yerde değil. Daha önceki görüşmelerde de belirttiğimiz gibi, hisse senedinin kısa vadeli performansına odaklanmıyoruz, uzun vadeye bakıyoruz ve yatırımcılarımızı da aynısını yapmaya teşvik ediyoruz. Lemonade'in uzun vadeli beklentilerine ve hissedarlarımız için yaratabileceğimiz değere olan inancımız her çeyrekte artıyor, işimizde anlamlı ve önemli gelişmeler kaydediyoruz. Kârlılığa yaklaştıkça, Lemonade'in gerçek değerinin zaman içinde hisse senedi fiyatımıza daha fazla yansıyacağı konusunda iyimseriz. Sonraki birkaç sorumuz Lemonade arabasıyla ilgiliydi, Darren Lemonade arabasının sürecini neyin engellediğini sordu. Paper Bag [ph] de benzer bir güncelleme istedi? Tüm ürünlerimizde olduğu gibi, sadece kârlı bir şekilde büyümekle, iş defterimizi sağlıklı satışlarla genişletmekle ilgileniyoruz ve bu da hasar oranımızın istediğimiz seviyeye gelmesine bağlı. Artan enflasyona ayak uydurmak için oranları arttırırken. Hatırlatmak gerekirse, araba tamir ve parça maliyetlerindeki artış sektör genelinde bir zorluğa yol açmıştı. Bugün, Kaliforniya'nın otomobil ürünümüz için %51'lik bir oran artışını onayladığını bildirmekten mutluluk duyuyorum. Otomobil primimizin yaklaşık %50'si Kaliforniya'dan geldiği için bu özellikle önemlidir. Bu yeni oranların, oran yeterliliğine dönüşmesini bekliyoruz. Bunun sağlıklı bir hasar prim oranı sağlayarak önümüzdeki yıllarda otomobil sigortalarında daha hızlı büyümemize olanak tanıyacağına inanıyoruz. Paper Bag ayrıca diğer sigorta şirketlerinin işletme giderlerini kısmak için aldıkları önlemlere atıfta bulunarak maliyet düşürücü önlemleri de soruyor. Bu soruyu takdir ediyorum ve elimizdeki kaynaklarla üzerinde çalıştığımız her bir girişimi büyük bir titizlikle incelediğimizi belirtmek isterim. Bu da bize ani ve köklü değişiklikler yapmak yerine gerektiğinde istikrarlı bir şekilde yineleme yapma imkanı verdi. Son iki yılda Brüt Kazanılan Prim, işletme giderlerinden altı kat daha hızlı büyüdü. Yalnızca bu çeyrek bile, maliyetleri düşürürken büyüme becerisini örneklemektedir. Yıllık bazda %18 oranında artan brüt kazanılmış prim, 11 puanlık iyileşmeyle %83'e ulaşan brüt hasar prim oranı ve %11 oranında azalan faaliyet giderleri. Bunu çalışan sayımızda da görebilirsiniz. İşimiz önemli ölçüde büyümüş olsa bile 2023 yılını başlangıçtaki tam zamanlı çalışan sayımızla aşağı yukarı aynı sayıda çalışanla tamamlayacağız. Şimdi sözü operatöre bırakıyorum, böylece sokaktaki dostlarımızdan bazı sorular alabiliriz.
Operatör: [İlk sorumuz Halter Ferguson'dan Matt Smith'ten geliyor. Matt, hattın açık. Lütfen devam edin.
Matt Smith: Merhaba. Harika bir çeyrek geçirdiğimiz için teşekkürler ve tebrikler. Ve lütfen İsrail'deki ekibe olan desteğimizi ve dualarımızı unutmayın. Çok kaotik bir dönemden geçtiğimizi biliyorum, bu nedenle bizim de destek olduğumuzu bilmenizi isterim. LTV / CAT oranınıza değinmek istiyorum, son çeyreklerde dördün üzerine çıkan oldukça önemli bir iyileşmeden bahsettiniz, bu kısmen Tim'in değindiği daha verimli pazarlama harcamalarıyla ilgili gibi görünüyor. Ancak yapay zekanın bu denklemin LTV bileşenini daha yükseğe çıkarmak için neleri algıladığı konusunda biraz daha renk verebilir misiniz?
Daniel Schreiber: Evet, sanırım burada iki temel etmene değindiniz. Birincisi, evet, zaman içinde biraz daha az harcama yaptığınızda, bunu daha yüksek yatırım getirisi olan daha verimli kanallara harcama eğiliminde olursunuz. Dolayısıyla bu yönü var ve muhtemelen mektupta vurguladığımız gibi harcama hızımızı, büyüme hızımızı hatırlatmaya değer, bu yıl boyunca seçimle, tasarımla orta ila üst onlu yaşlarda büyüyoruz, dağıttığımız büyüme harcaması miktarıyla kendi büyüme hızımızı gerçekten belirleyebiliyoruz. Sentetik acente programımızın eklenmesi ve iyileşen hasar oranlarımız sayesinde, birkaç çeyrektir bahsettiğimiz gibi, brüt harcamalarımızı zaman içinde çok daha rahat bir şekilde artırabileceğimiz bir noktaya geldik. Mektupta da bunun küçük bir işaretini verdik. 2024'e doğru ilerlerken tüm bu parçaların bir araya geldiğini ve yatırım getirisini güçlü tutmak için daha fazla harcama yapabileceğimizi ve uzun vadeli hedefimiz olan 20'li yılların ortaları veya üzerindeki büyüme oranlarına geri dönebileceğimizi görüyoruz. Etkinin dengesi kesinlikle daha fazla verimliliktir, mektupta LTV'den CAC'ye veya LTV6, LTV7, LTV8 modellerimizle ilgili bazı önemli noktalar var ve bunlar artık tutarlı bir şekilde gelişmeye devam ediyor ve yapmamızı sağlayan şey, işe yarayan kanallar, işe yaramayan kanallar etrafında çok daha ayrıntılı olmak ve daha hızlı uyum sağlamak ve ayarlamaktır ve bu nedenle bize pazarlama, pazarlama verimliliğindeki artışı sağlayan bu iki şeyin bir kombinasyonudur, bu çeyrekte pazarlama verimliliğinde bir önceki yıla göre dolar bazında yaklaşık% 15'lik bir iyileşme.
Shai Wininger: Matt, pardon. Birazdan devamını getireceğim. Senden iki hızlı yorum. Öncelikle destek yorumlarınız için gerçekten minnettarım. Çok teşekkür ederim. Tim'in söylediği şeylerden birinin altını çizmek ve ardından bir boyut daha eklemek istiyorum. Bu kesinlikle düşük harcamalı çeyreklerimizden biri ve sistemler kiraz seçme konusunda çok iyi. Dolayısıyla artan dolar, LTV'nin CAC'ye oranına mümkün olduğunca yakın bir şekilde harcanacaktır, ne kadar az dolar harcarsak, LTV'nin CAC'ye oranı o kadar yüksek olacaktır. Harcamaya devam edersek, bir sonraki biraz daha az verimli müşteriyi ve eğrinin daha aşağısını elde edeceğiz, eğer ne demek istediğimi anlıyorsanız. Bu nedenle, sahip olduğumuz sistemlerin bunu yapmamızı sağlamak için inanılmaz derecede güçlü olduğunu düşünüyoruz, ancak harcamayı iki veya üç katına çıkarırsak, bu tür verimli ve yüksek hedefli dolar harcamasının bir yan ürünü olan CAC'ye tam olarak aynı LTV'yi göreceğimiz sonucunu çıkarmamalısınız. Akılda tutulması gereken ikinci husus, ki bu da önümüzdeki çeyreklerde aynı şekilde gerçekleşebilir ya da gerçekleşmeyebilir, makro düzeyde, sigorta sektörünün büyük bir acı çektiğidir, mektubumuzda buna bir şekilde atıfta bulunduk. En büyük oyunculardan bazılarının büyük pazarlardan ya tamamen çıktığını ya da bu pazarlarda harcama yapmayı kesinlikle bıraktığını gördük ve rakiplerin satın almalar için harcadıkları dolarlarda ciddi bir düşüş gördük. Dolayısıyla son çeyrekte de, belki de alışılmadık bir dinamik vardı, müşterilerin nerede olduğunu zaman gösterecek ve bunun ne kadar süreceğini bilmiyorum - ve diğerleri sonunda tozlarını alıp tekrar dolar harcamaya başladıkça kendini sürdürecek. Akılda tutulması gereken birkaç şey var ve özür dilerim, sizin de devam eden bir sorunuz vardı.
Matt Smith: Evet, aslında benim takip ettiğim konuya, yani bu oranın sürdürülebilirliğine değindiniz. Demek istediğim, uzun vadede, gördüğünüz bu olağandışı dönemi atlatırsanız, adil bir ifade olabilecek LTV'nin CAC'ye oranının tarihsel seviyelerine daha yakın bir şey bekleyebilir misiniz?
Daniel Schreiber: Kalemimizi sivriltme konusunda oldukça iyi olduğumuzu düşünüyorum, sistemler daha iyi hale geliyor. Ne kadar çok pazara ürün sunarsak, o kadar çok opsiyonelliği devreye sokuyoruz, sistem seçim yapmak için o kadar çok seçeneğe sahip oluyor. Bu nedenle gelişmeye devam edebileceğimizi umuyorum, ancak evet, benim yorumlarım son çeyrekte bulunduğumuz noktadan düz bir çizgi çizmemeyi amaçlıyordu. Kesinlikle iç planlama amaçlarımız doğrultusunda, buna bel bağlamadan önce bunun gerçekleştiğini görmek isteriz.
Matt Smith: Harika, teşekkürler ve tekrar tebrikler.
Operatör: [Bir sonraki sorumuz KBW'den Tommy McJoynt'tan geliyor. Tommy, hattınız açık. Lütfen devam edin.
Tommy McJoynt: Merhaba, günaydın arkadaşlar. Sorularımı kabul ettiğiniz için teşekkürler. Nakit akışının zamanlaması ve FAVÖK'ün beklediğinizden biraz daha erken karlı hale gelmesi açısından neyin değiştiğine dair köprü kurmanıza yardımcı olabilir misiniz? Bu değişikliğe neden olan girdiler tam olarak nelerdi?
Daniel Schreiber: Evet. Kısa vadeli nakit akışına ilişkin bir yorum belki sorunuzun bir parçası olabilir, ancak belki de olmayabilir, ancak kısa vadede nakit akışımızın çeyrekten çeyreğe oldukça ilginç bir şekilde sıfır değişim gösterdiğini, doğal olarak yeni reasürans yapımız nedeniyle bir zamanlama etkisi olduğunu ve zaman içinde bir şekilde normalleşmesi gereken bilançodaki farklı parçaları görebileceğinizi, ancak mevcut çeyrek için kayda değer bir nakit akışı faydası olduğunu belirtmek gerekir. Daha uzun vadeli bir bakış açısıyla, gerçekten karşılaştırma noktasında birkaç şey değişti, muhtemelen bir yıl önceki Yatırımcı Günümüzde farklı modelleme senaryolarımız ve varsayımlarımız hakkında oldukça fazla ayrıntıya girmiştik. Temelde iki şey değişti: Birincisi, yeterince zaman geçti ve yeterince oran kazanıldı ve yeterince oran onaylandı ya da bu kayıp oranının nasıl sonuçlanacağı konusunda çok daha fazla netliğe sahibiz. Hasar oranının hava durumu açısından bilemeyeceğiniz bazı yönleri var, ancak bilebileceğimiz parçalar, kazanılan dolarlar, doların oran onaylarında kazanması bekleniyor, sadece dört, neredeyse beş çeyrek daha veriye sahibiz, bu konuda çok daha fazla netlik var ve bu önemli bir itici güç. Dikkat edilmesi gereken ikinci husus, maliyet kalemlerimize ve çeyrekten çeyreğe yaptığımız personel sayısı raporlamasına bakarsanız, otomasyonun, kaldıracın ve modelde ölçeğin gerçek etkisini görebilirsiniz. Bu, uzun yıllardır bildiğimiz ve planladığımız bir şeydi ancak bu oranlarda gerçekten görebileceğiniz son üç veya dört çeyreğe kadar dışarıdan gerçekten belirgin değildi. Prim çok sağlıklı bir şekilde artıyor. İşletme giderleri çok daha yavaş bir hızda artıyor ve bazı durumlarda bazı işletme gider kalemleri yatay seyrediyor, hatta düşüyor. Dolayısıyla bu iki ana etken var. Uygulamaya koyduğumuz Sentetik Acenteler programının bir miktar faydası var, bu da nakit akışını biraz daha uzun bir süreye yaydığınız için açıkça nakit akışı avantajına sahip. Bunların birleşimi, modellerimizi çok daha ayrıntılı bir şekilde sağlamlaştırmamızı, projeksiyonlara kıyasla daha fazla çeyreklik somut veri için çok daha fazla güven duymamızı sağladı ve bu bize, bir yıl önce baktığımızın kabaca iki katı kadar çukur yıllarda beklenen bir nakit yastığı sağlıyor. Yani her yönüyle iyi bir şey.
Tommy McJoynt: Teşekkürler. İkinci sorum ise, Kaliforniya'da oto sigortalarında büyük bir oran artışı yaşandı. Bu iş kolunun, yani otomobil iş kolunun zaman içinde nasıl çeşitleneceğini öngördüğünüzden bahsedebilir misiniz? Açıkçası şu anda Kaliforniya'da çok fazla yoğunlaşma var ve yeni eyaletler açmaya devam ediyorsunuz, ancak Kaliforniya'da büyük bir prim artışınız var. Bu nedenle, coğrafi bazda çeşitlendirmenin otomotivde ileriye dönük olarak nasıl gerçekleşeceğini gördüğünüzden bahsedebilir misiniz?
Shai Wininger: Evet, bunu fırsatçı bir yaklaşım olarak düşünebilirim. Açıkçası, Kaliforniya oran onayı ve bu eyaletteki konsantrasyonumuz, otomobilde genel olarak büyüme kabiliyetimizde oldukça dramatik bir değişiklik. Ayrıca, bu oran artışından önce bile iyileşmeye devam eden, hedefimizden daha yüksek, ancak kesinlikle iyileşmeye devam eden bir hasar oranı görebilmemiz de dikkate değer. Pazarlama kanalları arasında seçim yapabildiğimiz gibi bu kanallar arasında da seçim yapabileceğimizi düşünüyorum. Bu sayede sadece eyaletler arasında değil, bölgeler arasında da seçim yapabileceğiz ve beş ürünle nerede ve nasıl büyüyeceğimiz konusunda oldukça ayrıntılı bilgi edinebileceksiniz. Araba, şehirdeki tek oyun değil ve kiracılar defterini nasıl büyüteceğimiz konusunda oldukça düşünceli olacağız, ev defteri, evcil hayvan defteri pazarlama verimliliği açısından, büyüme açısından ve kesinlikle hasar oranı açısından gerçekten iyi performans göstermeye devam ediyor. Otomobil kesinlikle biraz daha iyi görünüyor, otomobil branşında büyüme kabiliyetimiz bu son değişikliklerle çok daha yakınlaştı, ancak tüm ürünlerimizi geliştirmeye devam edeceğiz.
Tommy McJoynt: Teşekkürler. Ve son sorum, modelleme perspektifinden, yıllık kedi yükünüzün yüzde olarak veya muhtemelen yüzde bazında ne olacağına dair bir beklentiniz var mı, ne kadar büyüdüğünüzle ilgili dolar konuşması. Emin değilim, ben sadece sizin düşündüğünüz temel rakamlardan biriyim?
Tim Bixby: Evet. Yani - tasarım gereği buna rehberlik etmiyoruz, ancak kesinlikle düşünüyoruz ve modelliyoruz, muhtemelen bunu düşünmenin en iyi yolu son sekiz, belki de dokuz çeyreğe bakmaktır ve kabaca% 9,5 ile% 10,5 arasında ortalama bir kedi yükü göreceksiniz. Açıkçası bu yılın ikinci çeyreğinde bu rakamı çarpıtan bir artış var, ancak aslında birkaç yıl boyunca baktığınızda çok fazla değil. Bu nedenle, bunu bir tür normalleştirilmiş kedi yükü olarak düşünebilirim, tabii ki iş karışımı zaman içinde büyüdükçe biraz değişebilir, ancak bu nispeten tutarlı olmuştur. Yani, bir yıl boyunca baktığınızda, bu oldukça makul bir rakamdır. Açıkçası çeyrekten çeyreğe dalgalanmalar olacaktır ve bunlar her zaman beklendiği gibi olmayacaktır. Bu yılın 2. ve 3. çeyrekleri, sadece hava koşullarına bakacak olursanız, tarihsel olarak muhtemelen iki çeyreğin bazı şekillerde yer değiştirdiği, ancak yıl boyunca önemli örneklerdir. Bu makul bir varsayım. Doğru.
Tommy McJoynt: Mantıklı. Teşekkürler, Tim.
Operatör: Teşekkür ederiz. Bir sonraki sorumuz Oppenheimer'dan Jason Helstein'dan geliyor. Jason, hattın açık. Lütfen devam edin.
Jason Helstein: Merhaba arkadaşlar. Son sorudan hemen önce, İsrail'de mevcut durumlarla uğraşan herkese desteğimizi göndermek istiyorum, herkesi düşünüyorum. Sadece iki sorum var. İkisi de kedi ile ilgili. Tim, bu çeyrekte Cat etkisinin ne olduğunu açıklayabilir misin? Sadece doğru duyduğumuzdan emin olmak istiyorum. Ve sonra bu çeyrek Cat için hafif bir çeyrekmiş gibi göründüğü ölçüde, dördüncü çeyreğin kapsamı hafif geliyor. Bunu büyüme ya da diğer alanlarda yeniden yatırıma dönüştürmeyi düşünüyor musunuz? Diyelim ki bir sonraki dört çeyrekte daha az kedi satışı gerçekleşseydi bunu nasıl değerlendirirdiniz? Ve yaşadıklarımız. Bu, o dolarların nereye gittiği konusundaki düşüncelerinizi değiştirir mi? Teşekkürler.
Tim Bixby: Elbette. Evet. Çeyrek dönemdeki etki açısından harika, harika bir soru, çeyrek dönemde tüm kedilerin toplamından yaklaşık 10 puan oldu. Ve bu biraz çarpıktı, büyük fırtına dediğimiz, adı konmuş bir fırtına değil ama büyük bir fırtına ile genel fırtına arasında belki 60-40'lık bir bölünme vardı, ancak belirttiğim gibi birkaç yıllık üç aylık ortalama için tarihsel ortalamaya uygun olarak toplamda 10 puan. Ve 2. çeyrektekinin yaklaşık yarısı, 3. çeyrek ise kasırga ve konut ürünleri açısından mevsimsel olarak daha yüksek beklenen ama aslında biraz daha iyi gelen bir çeyrek oldu. Bunu rakamlarda gördük. 4. çeyrekte bu mevsimsel etki biraz azalıyor. Eğer beklenen modelin biraz daha iyi olduğu 3. ve 4. çeyreklerin bir itibarını görecek olsaydık. Evet, seçimimiz ya da bu artı marjı veya nakit akışını yeniden dağıtma kabiliyetimiz açısından bu akışı görebiliriz. Bu biraz zor, bir çeyrekten geçerken bilemezsiniz, doğru bilene kadar bilemezsiniz, çeyreğin son gününde veya çeyreğin ilk gününde bir kediniz olabilir ve benzer bir etkiye sahip olabilirler, ancak makro bir bakış açısıyla söyleyebilirim ki, örneğinizde olduğu gibi arka arkaya birkaç çeyrek geçirirsek, bu kesinlikle bir faydadır. Demek istediğim, hedeflediğimiz şeylerden biri de uzun vadeli nakit akışının görünürlüğü, nakit akış yastığımız ve daha hızlı büyümek buna yardımcı oluyor. Dolayısıyla tüm bunları dengeliyoruz. Önümüzdeki çeyreklerde bir miktar artış görürsek, bu büyümeyi desteklememizi sağlar ve bu da biraz artmıştır, bu da daha hızlı ölçeklenmemizi sağlar. Yani buna biraz erdemli bir döngü diyebilirim ve bu modelin geliştiğini görmeyi çok isteriz. Her bir doların geri dönüp dönmeyeceğini bilmiyorum, ama kesinlikle bize daha düşünceli olma ve büyümeye biraz daha fazla eğilme yeteneği verecektir. Şu anda bildiklerimize dayanarak bunu yapmayı zaten planlıyoruz, ancak bu kesinlikle biraz yardımcı olabilir.
Shai Wininger: Merhaba, Jason.
Jason Helstein: Ve sonra sadece bir takip.
Shai Wininger: Bunun için üzgünüm. Öncelikle iki şey var, nazik sıcak dilekleriniz için ben de teşekkür ederim. Onlar da sıcak bir şekilde karşılandı, kedi hakkında birkaç komik yorum var. Birincisi, çeyrekler beklediğinizden biraz daha az rastgele dağılmış olabilir. Bununla kastettiğim, 2. çeyrekte bazı spekülasyonlar vardı ve 2. çeyrekte beklemediğimiz bir zamanda ve beklemediğimiz bazı yerlerde çok şiddetli fırtınalar gördük. Örneğin Kaliforniya gerçekten çok etkilendi. O dönemde bu durumun daha hafif bir orman yangını sezonu ile sonuçlanabileceği yönünde bazı spekülasyonlar yapılmıştı, çünkü kerestenin büyük bir kısmı, yakıtın büyük bir kısmı bu durumdan etkilenmişti. Dolayısıyla, Tim'in çeyrek dönemle ilgili daha önceki yorumlarının tamamen rastlantısal olmaktan ziyade gerçek bir temeli olabileceğini görüyoruz. Ancak bu fırtınaların, orman yangınlarının ve diğer felaketlerin temelde tahmin edemeyeceğimiz bir şekilde geldiğini söylemek için uygun bir zaman. Herkesi uzun vadeli eğilime bakmaya teşvik ediyoruz, en azından FAVÖK etkimiz açısından Buffett'ın şokun en kötüsünden koruduğu reasüransımız var. Aynı şekilde, bir ya da iki iyi çeyrek geçirirsek. Bu eğilimin devam edeceği varsayımına dayanmak zorunda değiliz. Her zaman bir sonraki çeyreğin farklı olabileceği fikrini de hazırlıyoruz. Bu konuda uzun vadeli bir bakış açısı geliştirmeye çalıştık. Başka bir sorunuz daha vardı, Jason.
Jason Helstein: Pazarlara girip çıkan rakipler hakkında herhangi bir düşünceniz var mı ve açıkçası bu tür şeyler uzun bir planlama gerektirir, ancak üç yıllık planınızda veya beş yıllık planınızda herhangi bir değişiklik yaptınız mı? Rakiplerin pazarlara girip çıkmasına bağlı olarak?
Shai Wininger: Rakiplerin girip çıkmasıyla ilgili değil ama benzer güçleri takip ediyoruz. Belirli pazarlardaki belirli ürünlerin satışları son yıllarda önemli ölçüde değişti. Sanırım daha önce Kaliforniya'daki müşteri yoğunluğumuzu soran Tommy idi ve ürün konusunda yoğun çaba sarf ettiğimizi göreceksiniz ve bu arada bu bize Metromile'den miras kalan bir şey. Bu anlamda, özellikle de kedi sigortaları söz konusu olduğunda, bazı ürünlerimizi yeniden dengelemek için yoğun çaba sarf ettik. Dolayısıyla son yıllarda, genel olarak konut sigortası ve konut sigortasının kediye maruz kalan alanlarındaki satışlarımız hızla düştü. En fazla riske maruz kalan alanlara bakmaya devam ediyor ve buna göre defteri dengelemeye çalışıyoruz. Dolayısıyla, bu alanların en kötüsünden kaçınmak için önlemler aldık ve almaya devam ediyoruz. Rakiplerimizin bu pazarlardan çekiliyor olması onları bizim için cazip kılmıyor. Biz gerçekten fiyat yeterliliğine sahip olduğumuzu düşündüğümüz yerlerde satış yapmaya odaklandık ve ikinci olarak, özellikle şu anda reasürans maliyetinin yüksek olduğu göz önüne alındığında, düşük volatiliteyi tercih ettik.
Jason Helstein: Teşekkür ederim.
Operatör: [Bir sonraki sorumuz Jefferies'den Andrew Anderson'dan geliyor. Andrew, hattınız açık. Lütfen devam edin.
Andrew Anderson: Merhaba, günaydın. Sanırım daha önce CAT dışı brüt hasar oranına değinmiştiniz, ancak belki de bu çeyrekte %73'e geri dönersek ve ilk çeyrek ve ikinci çeyrek sonuçlarıyla tutarlı olursak. Düşünüyorum da, neden bir miktar ardışık iyileşme görmediğimize dair hızlıca bazı görüşler ve değerlendirmeler almak için çok fazla oran alındı. Belki biraz mevsimsellik ya da kazanılan oranın gecikmeli zamanlaması?
Tim Bixby: Evet, bence hasar oranını incelerseniz, kesinlikle birkaç tutarlılık teması görürsünüz. İlerledikçe her çeyrekte iyileşme görmüyoruz. Bu nedenle 3. çeyrekte bazı iniş çıkışlar gördük. Net etki, esasen bir ev dinamiği olan CAT etkisi nedeniyle açıkçası biraz daha iyiydi. Spesifik olarak bakıldığında, CAT'te çeyrekten çeyreğe iyileşmenin devam ettiğini gördük, ki bu açıkça CAT'e maruz kalan bir durum değil ve otomobilde, 2. çeyrekten 3. çeyreğe kadar olan bu son oran artışından önce bile güzel bir iyileşme gördük. Kiracılarda çok az bir artış oldu ve konutta da bir miktar artış oldu ve bu oldukça yaygın bir tema, geçtiğimiz yıl ürün zararlarını birkaç kez paylaştık. Çeyrekten çeyreğe dalgalanmada bazı kısa vadeli dalgalanmalar göreceksiniz ve daha sonra bu oranların kazandığını yansıtan uzun vadeli eğilimi göreceksiniz ve insanları, oranların kazanmasının dolar etkisi hakkında bazı ayrıntılara sahip olduğumuz mektuba geri yönlendireceğim. Bugüne kadar oldukça iyi bir ilerleme kaydedildi ve Kaliforniya'yı önlemeye yönelik oranlarla birlikte, bu rakamın ileriye dönük olarak hem büyümenin hem de hasar oranının iyileştirilmesinin çok sağlam bir itici gücü olmaya devam edeceği açıktır.
Andrew Anderson: Tamam. Sanırım 10 puan brüt CAT hasarından bahsetmiştiniz. Elinizde net CAT hasarları var mı, ayrıca 3,8 puanlık olumlu PYD de net bazda mıydı?
Tim Bixby: Brüt ve net etkilerimizin genellikle birbirine çok yakın olduğunu göreceksiniz. Ancak çeyrekten çeyreğe çok tutarlı bir şekilde benzer etkiler ve bu bir süredir doğrudur. Önceki dönemdeki gelişmeye gelince, bu gelişmeden kaynaklandı. Burada iki rakam var. Birincisi, çeyrek içi önceki dönem gelişim etkisi yaklaşık %3,8 olumludur. Bu rakam çeyrekten çeyreğe değişiklik gösterse de, esas olarak bu çeyrekte CAT rezervinden elde edilen bir faydadır. Bir de yıl içinde açıklanan bir önceki yıl rakamı var, bunlar iki farklı rakam. Etkenler benzerdir. Rakamlar farklıdır çünkü önceki yıllar, önceki yıl ve önceki dönem, tüm önceki dönemlerin toplamıdır. Ancak her ikisinin de olumlu etkisi aynıydı ve bunun başlıca nedeni CAT'ti.
Andrew Anderson: Yani önceki dönem 3,8 puan olumlu, PYD de 3,8 puan
Tim Bixby: Hayır, önceki yıl 1 dolarlık bir rakamdı ve bu daha küçük bir dolar rakamı olacaktı. Mevcut çeyrekte ise brüt kazanılmış primin %3,8'i söz konusudur. Dolayısıyla, cari çeyrekteki bu dolar etkisi, önceki yıl rakamında yaklaşık 6 milyon dolar, önceki yıl rakamlarında ise yaklaşık 3 milyon dolar olacaktır. Yani iki farklı rakam ve bunları birleştirirken dikkatli olmanız konusunda sizi uyarmak isterim çünkü bunlar iki farklı analiz, iki farklı rakam ve bazı kafa karıştırıcı sonuçlara yol açabilir, ancak daha fazla ayrıntı yardımcı olacaksa görüşmeden sonra takip etmekten memnuniyet duyarım.
Andrew Anderson: Harika, teşekkür ederim.
Operatör: Teşekkür ederim. [Bu aşamada başka sorumuz yok. Bu nedenle bugünkü görüşmemiz sona ermiştir. Katıldığınız için hepinize teşekkür ederiz. Şimdi hatlarınızı kapatabilirsiniz.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.