Lamar Advertising Company, zorlu bir faaliyet ortamının ancak güçlü bir faaliyet kaldıracının altını çizen 3. Çeyrek 2023 kazançlarını bildirdi. Türbülansa rağmen şirket, bir önceki yıl %47,6 olan işletme marjını %48,3'e yükseltmeyi başardı. Hizmet ve eğlence sektörlerindeki güçlü performans olumlu sonuçlara katkıda bulunurken, perakende, eğitim ve gayrimenkul sektörleri daha az güçlü oldu.
Toplantıdan çıkarılan önemli sonuçlar şunlardır:
- 3. çeyrekte 84 dijital billboard ekranı eklendi ve dijital gelir yaklaşık %7 arttı.- Lamar bu çeyrekte 78 milyon dolar tutarında 11 satın alma gerçekleştirdi ve 2024'te birleşme ve satın almalar için daha sakin bir yıl öngörüyor.- 4. çeyrekte hafif bir gelir artışı beklenirken giderlerin sabit kalması veya hafifçe azalması ile olumlu ivmenin devam etmesi bekleniyor.- Şirket, hisse başına Düzeltilmiş Faaliyet Fonu (AFFO) için tüm yıl beklentisinin üst sınırını aşma yolunda ilerliyor.
Görüşme sırasında şirket, yıl içinde 300'den fazla dijital yüz eklemeyi planladığını belirtti. Şirket, analog bülten oranı ve doluluk oranının nispeten sabit kaldığını, analog poster oranında hafif bir artış ve doluluk oranında hafif bir düşüş görüldüğünü bildirdi. Yerel bölgesel satışlar satışların %77'sini oluştururken, kalan %23'lük kısım ulusal programatik satışlara atfedildi.
Lamar'ın CEO'su Sean Reilly, 2023'ün 3. çeyreğine kıyasla daha yüksek bir organik büyüme oranı bekleyerek 2024 için iyimser olduğunu ifade etti. Şirket ayrıca 70 milyon dolarlık ödenmemiş borçlarını ödediğini ve dijital ayak izine yatırım yapmaya devam etmeyi planladığını duyurdu. Şirket, 2021 ve 2022'deki faaliyetlerin öne çekilmesi nedeniyle önümüzdeki yıl birleşme ve satın alma faaliyetlerinde bir düşüş öngörüyor.
Şirket, özellikle en yakın vadeye odaklanarak borç ödemeyi hedefliyor ve kaldıraç oranının yıl sonuna kadar 3'ün altına düşmesini bekliyor. Ekim ayındaki siyasi rüzgarlara rağmen şirket Kasım ayında daha iyi bir performans gösterdi ve Aralık ayında daha da iyi bir performans göstermesini bekliyor. Cari yılda görülen negatif rakamlarla kolay karşılaştırmalar nedeniyle 2024'te ulusal büyüme konusunda iyimserler. Görüşme tatil için iyi dileklerle ve 2024'te yeniden bir araya gelme planıyla sona erdi.
InvestingPro Insights
InvestingPro'nun gerçek zamanlı verilerine göre, Lamar Advertising Company (LAMR) 9400 milyon dolar piyasa değerine ve 22,57 F/K oranına sahip. Şirket, 1 haftalık fiyat toplam getirisi %13,18 ve 1 aylık fiyat toplam getirisi %14,11 ile geçen hafta ve geçen ay önemli bir getiri elde etti. Gelir açısından, şirket 2023'ün 2. çeyreği itibariyle son on iki ayda %6,89'luk bir büyüme oranıyla 209,21 milyon dolar gelir elde etti.
InvestingPro İpuçları, LAMR'ın yüksek kazanç kalitesine sahip olduğunu ve serbest nakit akışının net geliri aştığını gösteriyor. Şirket ayrıca hissedarlarına önemli miktarda temettü ödüyor ve bu da 2023 itibarıyla %7,05 temettü getirisi gösteren verilerle uyumlu. Ancak, şirketin kısa vadeli yükümlülüklerinin likit varlıklarını aştığını belirtmek gerekir.
Daha fazla bilgi ve ipucuyla ilgilenenler için InvestingPro, LAMR ve diğer şirketler için kapsamlı bir veri ve ipucu listesi sunuyor. Bu liste, potansiyel yatırımcıların şirketin finansal sağlığı ve performansı hakkında daha derin bir anlayışa sahip olmasını sağlayan, yalnızca LAMR için ek yedi ipucu içermektedir.
Tam transkript - LAMR Q3 2023:
Operatör: Herkesten özür dilerim. Şu anda Sean Reilly ve Jay Johnson konferansta. Lütfen her bir hattınızın sadece dinleme modunda olduğunu unutmayın. Şirketin sunumunun bitiminde sorularınızı alacağız. [Bu tartışma sırasında Lamar, finansal performans, stratejik hedefler, planlar ve amaçlar da dahil olmak üzere, hissedarlara yapılacak herhangi bir dağıtımın miktarı ve zamanlaması ve genel ekonomik koşullar, şirketin işi, finansal durumu ve faaliyet sonuçları üzerindeki etkileri ve etkileri de dahil olmak üzere şirketle ilgili ileriye dönük beyanlarda bulunabilir. Tüm ileriye dönük beyanlar, birçoğu Lamar'ın kontrolü dışında olan ve gerçek sonuçların öngörülen sonuçlardan önemli ölçüde farklı olmasına neden olabilecek risk, belirsizlik ve olasılık gerektirir. Lamar, şirketin üçüncü çeyrek 2023 kazanç bülteninde ve Form 10-K'daki en son yıllık raporunda, gerçek sonuçların çağrıda tartışılanlardan önemli ölçüde farklı olmasına neden olabilecek önemli faktörleri tanımlamıştır. Lamar sizi bu belgelere yönlendirmektedir. Belirli GAAP dışı finansal ölçütlere ilişkin G Yönetmeliği'nin gerektirdiği bilgileri içeren Lamar'ın 2023 üçüncü çeyrek kazanç bülteni, bu sabah Form 8-K ile SEC'e sunulmuştur ve Lamar'ın web sitesinin Yatırımcı bölümünde mevcuttur, www.lamar.com. Şimdi konferansı Sean Reilly'ye devretmek istiyorum. Bay Reilly, başlayabilirsiniz.
Sean Reilly: Teşekkür ederim, Katie. Herkese günaydın ve Lamar'ın 2023 üçüncü çeyrek kazanç toplantısına hoş geldiniz. Bültende de belirttiğimiz gibi, faaliyet ortamı 3. çeyrekte dalgalı bir seyir izledi ve müşterilerimiz özellikle ulusal tarafta kampanyalarına temkinli yaklaşmaya devam etti. Buna rağmen, 3. çeyrekte etkileyici bir faaliyet kaldıracı sergiledik ve bir önceki yılın aynı dönemine göre satın almadan arındırılmış bazda giderleri azaltırken geliri mütevazı bir şekilde artırdık. Giderlerdeki bu sonuç, yerel genel müdürlerimizin disiplinli yönetiminin bir göstergesidir. Ekibimiz makro ortamı yönetme konusunda harika bir iş çıkarıyor. Ayrıca havalimanı işinde tek seferlik COVID yardım ödemelerinden de faydalandık. Üçüncü çeyrekte tek seferlik havalimanı yardım ödemeleri olmaksızın faaliyet marjı %48,3 olarak gerçekleşti. Yine, bu %48,3'lük bir faaliyet marjı ve geçen yılın 3. çeyreğindeki %47,6'lık marjlara göre bir iyileşmedir. Ekibimiz yine harika bir performans sergiledi. Havaalanı ödemeleri olmadan proforma giderler esasen sabitti. Dördüncü çeyrekte de benzer bir kombinasyon bekliyoruz; hafif bir proforma gelir artışı ile birlikte proforma giderler yatay ya da hafif bir düşüş gösterecek. Gelir tarafında 100 baz puan kadar bir büyümeye mal olması muhtemel bir siyasi rüzgarla karşı karşıya kalacağımızı hatırlayın. Bununla birlikte, bültende de belirtildiği üzere, Ağustos ayında açıkladığımız hisse başına AFFO için revize edilmiş tüm yıl beklentilerinin en üst sınırına ulaşma ve hatta muhtemelen aşma yolunda ilerliyoruz. 3. çeyrekte özellikle güçlü kategoriler arasında hizmetler ile eğlence ve dinlence yer alırken, perakende eğitim ve gayrimenkul daha zayıf kaldı. Tüm yıl boyunca zorlu bir kategori olan sigorta istikrar kazanmış ve 3. çeyrekte yataya yakın seyretmiştir. Bu arada siyasi gelirler 2022'nin 3. çeyreğine kıyasla yaklaşık 2 milyon dolar azalmıştır ki bu da döngüsel olmayan bir yıl için tipik bir durumdur. Bu çeyrekte, analog platformumuz genelinde bir önceki yıla kıyasla oran büyük ölçüde değişmedi, afişlerde biraz arttı ve bültenlerde yatay seyretti; doluluk ise afişlerde biraz azaldı ve bültenlerde yatay seyretti. Daha önce de belirtildiği gibi, yerel ve bölgesel gelirler artarken, ulusal ve programatik gelirler bir miktar azaldı. Dördüncü çeyrekte programatik gelirlerin güçlendiğini ve geçen yılın dördüncü çeyreğine kıyasla bu çeyrekte artış göstereceğini belirtmek isterim. Üçüncü çeyrekte 84 dijital bülten ekranı ekledik ve çeyrek sonunda toplam sayımız yaklaşık 4.700'e ulaştı. Dijital gelirimiz bir önceki döneme göre yaklaşık %7 arttı ve billboard gelirimizin %30'unu oluşturdu. Aynı pano bazında, dijital gelir yaklaşık %1,7 azaldı. Bu çeyrekte, aralarında Florida, Alabama Körfez Kıyısı'ndaki müthiş bir eski reklam panosu tesisinin satın alınması da dahil olmak üzere 78 milyon dolar karşılığında 11 satın alma işlemini tamamladık. Böylece birleşme ve satın alma harcamalarımızın yılbaşından bugüne kadarki toplam tutarı 120 milyon dolara ulaştı. Bu yılı büyük ölçüde tamamlamış olmalıyız ve bu arada 2024'te birleşme ve satın alma cephesinde nispeten sakin bir yıl daha bekliyoruz. 2024'ten bahsetmişken, somut tahminlerde bulunmak için biraz erken. Büyük ajanslarla her zamanki yılsonu görüşmelerimizi yapıyoruz ve bizi özellikle endişelendiren bir şey duymadık. Tatil dönemine girerken, gelecek yıla olumlu bir ivmeyle gireceğimizi düşünüyoruz. Aslında Aralık ayı çok iyi görünüyor. Bununla birlikte, birkaç rakamı daha incelemesi için sözü Jay'e bırakıyorum.
Jay Johnson: Teşekkürler, Sean. Herkese günaydın ve bize katıldığınız için teşekkür ederiz. Üçüncü çeyrekte portföyümüzde mütevazı bir büyüme yaşamaya devam ettik ve hem işletme giderleri hem de düzeltilmiş FAVÖK açısından şirket içi beklentileri aştık. Üçüncü çeyrekte, 2022'nin üçüncü çeyreğinde proforma gelir artışının %6 olduğu zor bir karşılaştırmaya karşın, satın almaya göre düzeltilmiş gelir geçen yılın aynı dönemine göre %1,6 arttı. Billboard bölgelerimiz, ulusal reklamlara maruz kalmalarının bir sonucu olarak yıldan yıla daralan Kuzeydoğu ve Ortabatı hariç olmak üzere, düşük ila orta tek haneli rakamlarda büyüdü. Satın almaya göre düzeltilmiş işletme giderleri üçüncü çeyrekte 110 baz puan azalarak beklenenden biraz daha iyi gerçekleşti. Yılın tamamı için faaliyet giderlerindeki büyümenin satın almadan arındırılmış bazda %1 civarında gerçekleşmesini bekliyoruz. Bu çeyrekte düzeltilmiş FAVÖK, 2022'deki 251,2 milyon dolara kıyasla %5,8'lik bir artışla 265,7 milyon dolar olarak gerçekleşti. Satın alma etkisinden arındırılmış bazda düzeltilmiş FAVÖK %4,5 arttı. Bu çeyrekte düzeltilmiş FAVÖK marjı, 2022'nin 3. çeyreğine kıyasla 140 baz puan artarak %49 seviyesinde güçlü seyretti. Son 24 aydaki enflasyonist baskılara rağmen, şirketin düzeltilmiş FAVÖK marjı pandemi öncesi seviyelerin oldukça üzerinde kalmaya devam ediyor. Düzeltilmiş faaliyetlerden elde edilen fonlar üçüncü çeyrekte geçen yılın 206,4 milyon dolarına kıyasla %1,2'lik bir artışla 208,8 milyon dolar olarak gerçekleşti. Bu artış, 2022'nin 3. çeyreğine kıyasla 11,1 milyon dolar artan nakit faize rağmen gerçekleşti. Nakit faizin hisse başına yaklaşık 0,11 dolarlık bir yük oluşturmasına rağmen, seyreltilmiş AFFO 2022'nin üçüncü çeyreğindeki hisse başına 2,03 dolara kıyasla 2,04 dolara yükselmiştir. AFFO'daki 0,11 $'lık nakit faiz rüzgarına karşı hafif iyileşme, yerel pazarlara odaklanan reklam panolarında yoğunlaşan bir portföy ile iş modelimizin dayanıklılığının altını çiziyor. Yerel ve bölgesel satışlar üst üste 10. çeyrekte de büyüyerek %2,3 arttı. Programatik reklamları da içeren ulusal işimizdeki gevşeklik geri döndü ve bu çeyrekte %3,4 geriledi. Yerel ve bölgesel satışlar üçüncü çeyrekte billboard gelirlerinin yaklaşık %77'sini oluşturdu. Sermaye harcamaları cephesinde, 13,4 milyon dolarlık bakım harcamaları da dahil olmak üzere bu çeyrekteki toplam harcama 39,1 milyon dolar oldu. Yılın ilk üç çeyreğinde, yaklaşık üçte biri bakım olmak üzere toplam 132 milyon dolar yatırım harcaması yapıldı. Yılın tamamı için, yaklaşık 60 milyon doları bakım harcamaları olmak üzere toplam yatırım harcamalarının 180 milyon ila 185 milyon dolar aralığında olmasını bekliyoruz. Şimdi bilançomuza dönelim. İyi bir borç vade planına sahibiz ve şirketin sınıfının en iyisi sermaye yapısına odaklanmaya devam ediyoruz. Şubat 2025'teki A vadeli krediye ve ardından aynı yılın Temmuz ayındaki AR seküritizasyonuna kadar vademiz yok. Ayrıca, 2028 yılına kadar sabit gelir vademiz de bulunmamaktadır. Çeyrek sonunda ödenmemiş borca dayalı olarak, ağırlıklı ortalama faiz oranımız yaklaşık %5 ve ağırlıklı ortalama borç vademiz 4,5 yıldı. Kredi tesisimiz kapsamında tanımlandığı üzere, bu çeyreği 3,21 kat net borç/FAVÖK toplam kaldıraç oranıyla tamamladık ki bu oran şirket tarihindeki en düşük oranlardan biri olmaya devam etmektedir. Teminatlı borç kaldıracımız çeyrek sonunda 1,08 kattı ve sırasıyla 7 kat ve 4,5 kat olan sözleşmelere karşı hem toplam borçlanma hem de teminatlı borç sürdürme testimize rahatlıkla uyuyoruz. Geçtiğimiz yıl faiz oranlarındaki keskin artışa rağmen ve mevcut beklentilere göre, faiz karşılama oranımız yılı düzeltilmiş FAVÖK'ün nakit faize oranının 6 katına yakın bir seviyede tamamlayacaktır. Borç sözleşmelerimizin hiçbirinde faiz karşılama taahhüdümüz bulunmamakla birlikte, bu önemli finansal ölçütü takip ediyoruz. Faiz karşılama oranının sağlıklı olması, bilançomuzun gücünü ve şirketin borç ödeme kabiliyetini göstermektedir. Çeyrek sonunda, 39,4 milyon $ nakit ve 606,3 milyon $ döner kredi imkanımız olmak üzere yaklaşık 645,7 milyon $ toplam likiditeye sahiptik. Çeyrek sonunu takiben, rotatif krediden 70 milyon dolar geri ödedik ve şu anda bu krediden 65 milyon dolar ödenmemiş durumda. Bu sabah, hisse başına 7,13 ila 7,28 dolar arasındaki tüm yıl AFFO beklentimizi yeniden teyit ettik, ancak Sean'ın da belirttiği gibi, aralığın üst ucunu potansiyel olarak aşmak için bir yol görüyoruz. Tüm yıl için öngördüğümüz nakit faiz tutarı 168 milyon dolar olup, geçen yıla kıyasla yıllık 0,47 dolarlık bir artışa işaret etmektedir. Daha önce de değindiğim gibi, bakım yatırım harcamaları 60 milyon dolar olarak bütçelenirken, nakit vergilerin 10 milyon dolar civarında gerçekleşmesi öngörülüyor. Ve son olarak, temettülerimiz. Üçüncü çeyrekte hisse başına 1.25 dolar nakit temettü ödedik. Yönetimin tavsiyesi, dördüncü çeyrek için de hisse başına 1.25 $ nakit temettü beyan etmek olacaktır. Bu öneri Yönetim Kurulu'nun onayına tabidir ve şirketin temettü politikası vergilendirilebilir gelirimizin %100'ünü dağıtmak yönündedir. Yılın tamamı için, yine Yönetim Kurulu onayına tabi olmak üzere, hisse başına 5 dolarlık bir 2023 temettüsü öngörüyoruz. Bir kez daha, bu çeyrekte mütevazı bir gelir artışı yaşadık ve özellikle işletme giderleri konusundaki çabalarımızdan memnunuz. Yılın geri kalanında da gider kontrolüne odaklanmaya devam edeceğiz. Şimdi kapanışı yapmak üzere sözü Sean'a bırakıyorum.
Sean Reilly: Teşekkürler, Jay. Biraz renk kattıktan sonra soruları alacağım. Jay'in de belirttiği gibi, göreceli coğrafi güçlülük ve zayıflıkla ilgili olarak, bu yıl Kuzeybatı Pasifik ve Kuzeydoğu'daki büyük pazarlarda zor geçti, bu pazarların daha fazla ulusal etkisi var. Lamar'ın ayak izi boyunca diğer her yerde genel olarak sağlam. Bugün yaklaşık 4.700 geniş format dijital yüzümüz olduğundan bahsetmiştim ve bu yıl toplamda 300'den biraz fazla yüz eklemeyi planlıyoruz. Oran ve doluluk konusunda, analog bülten oranı ve doluluğun temelde yatay seyrettiğini, analog poster oranının biraz arttığını, doluluğun ise biraz azaldığını belirtmiştim. Jay ulusal, bölgesel ve yerel satış karışımından bahsetti. Yerel bölgesel satışlar %77'ydi. Ulusal programatik %23 civarındaydı, duymaya alışık olduğunuz benzer rakamlar. Çeyrek bazında gelir artışı açısından, yerel bölgesel %2,3 arttı. Ulusal programatik dışı gelirler ise %2,6 azaldı. Daha önce de belirttiğim gibi, programatik yılın ilk üç çeyreğinde ulusal gelirleri olumsuz etkiledi, ancak dördüncü çeyreğe girerken programatik gelirlerimizde iyi bir ivme görüyoruz. Hizmetler ve eğlence sektörü 3. çeyrekte özellikle güçlü bir performans sergileyerek sırasıyla yaklaşık %16 ve %11 artış gösterdi. Bu arada her ikisi de yılbaşından bu yana benzer bir artış gösterdi. Bahsettiğim gibi, perakende %8, eğitim %6 ve gayrimenkul %10 düşüşle nispeten zayıf kategoriler oldu. Katie, sözlerini tamamladıktan sonra soruları alacağım.
Operatör: Teşekkür ederim. [İlk sorumuz Morgan Stanley (NYSE:MS)'den Cameron McVie'den gelecek. Hattınız şimdi açık.
Cameron McVie: Merhaba arkadaşlar. Sorularımı kabul ettiğiniz için teşekkürler. Tatil sezonuna ve Aralık ayına doğru olumlu bir ivme olduğunu duymak harika. İleriye dönük olarak yerel ve ulusal bazda bu trendin nasıl olduğunu merak ediyorum. Ve sonra, bir takip var. Teşekkürler.
Sean Reilly: Neredeyse tamamen yerel ve bölgesel, Cameron. Güçlü olduğumuz yer orası olmaya devam ediyor.
Cameron McVie: Anladım. '24'e baktığımızda, bu konuda biraz renk verdiğinizi biliyorum, ancak ima edilen '24'ün - 4Ç '23 organik büyümesinin uygun bir çalışma oranı olduğunu varsaymak uygun mudur, yoksa önümüzdeki yıl daha fazla hızlanma bekliyor musunuz?
Sean Reilly: Üçüncü çeyrekteki %1,6'lık büyüme oranının gelecek yıla taşınmasından mı bahsediyorsunuz?
Cameron McVie: Evet, doğru.
Sean Reilly: Ölçülebilir ölçüde daha iyi bir şey beklerdim.
Cameron McVie: Anladım. Tamam, harika. Ve sadece bir takip. Revolver kapsamında 70 milyon dolar borç ödediğinizi gördüm. Harika görünen bir bilançonuz var. İleriye dönük sermaye tahsisine nasıl yaklaştığınızı merak ediyorum. Önceliğiniz nedir?
Sean Reilly: Jay'in bilanço konusunda daha ayrıntılı bilgi vermesine izin vereceğim, ancak önümüzdeki yıla baktığımızda dijital ayak izimize yatırım yapmaya devam edeceğiz. Birleşme ve satın alma faaliyetlerinin biraz daha yumuşak ya da biraz daha az aktif olması beni şaşırtmaz. Bu, 21 ve 22'de çok sayıda birleşme ve satın alma faaliyetini öne çektiğimiz gerçeğinin bir kombinasyonu. Ayrıca satıcı faaliyetlerinin nerede gerçekleştiği de önemli. Dolayısıyla, biraz daha borç ödeme fırsatımız olursa, bu da beni şaşırtmaz, özellikle de A vadeli kredi konusunda. Jay?
Jay Johnson: Kesinlikle doğru. Gelecek yıl daha sessiz bir satın alma profilinde olursak, oldukça agresif olacağız ve serbest nakit akışımızı değişken faizli borcumuzu ödemek için kullanacağız. Muhtemelen şu anda yapabileceğimiz en iyi yatırım bu. Sean'ın da bahsettiği gibi, en yakın vadeye sahip olan A vadeli krediye odaklanacağız. Gelecek yıl bu tür bir profilde olursak, yıl sonunda kaldıraç oranının 3'ün altına indiğini görebiliriz ki bu da şirket tarihindeki en iyi oran olur ve bizi her türlü fırsat için iyi bir şekilde hazırlar.
Cameron McVie: Harika. Teşekkürler çocuklar.
Sean Reilly: Katie, başka sorusu olan var mı?
Operatör: Bir sonraki sorumuzu JPMorgan (NYSE:JPM)'dan Richard Choe'dan alacağız.
Richard Choe: [Güçlü bir Aralık ayı. Aralık ayında biraz güven vardı. Dördüncü çeyrekte büyümenin hızlandığını görebilir miyiz? Çünkü yıl boyunca düşüş eğilimindeydi, ancak bunu hafifletebilecek 100 baz puanlık siyasi rüzgarınız var.
Sean Reilly: Evet, sanırım bu çerçevelemek için iyi bir yol. Ekim ayı açık bir şekilde siyasi rüzgarla karşı karşıyaydı. Benim şu anki bakış açıma göre Kasım ayı Ekim ayından daha iyiydi ve Aralık ayı da Kasım ayından ölçülebilir şekilde daha iyi. Çeyrek boyunca bu tür bir tonda ilerledik ve bence bu 2024'e nasıl gireceğimize dair iyiye işaret.
Richard Choe: Harika. Görünüşe göre ulusal pazar yumuşak seyretmeye devam ediyor, ancak gelecek yıl geri döneceğine dair bir umut var. Bu adil mi?
Sean Reilly: Kolay karşılaştırmalara dayanmak zorundayım, ancak gelecek yıl ulusal pazar söz konusu olduğunda son derece kolay karşılaştırmalarımız olacak. Dolayısıyla, yıl boyunca gördüğünüz negatif rakamlar yerine pozitif rakamlar görmelisiniz.
Richard Choe: Harika. Teşekkür ederim.
Operatör: Şu anda başka sorumuz olmadığını görüyorum. Ek söz almak isteyen sunumcularımıza söz veriyorum.
Sean Reilly: Pekala, harika. Teşekkürler Katie ve dinlediğiniz için hepinize teşekkür ederim. Umarım hepiniz mutlu ve güvenli bir tatil geçirirsiniz ve 2024'te tekrar konuşuruz.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.