Bombardier Inc. (TSE:BBD.B) 2023 yılının üçüncü çeyreğinde gelir, karlılık ve düzeltilmiş FAVÖK'te önemli bir artışla güçlü bir performans bildirdi. Şirket ayrıca güçlü bir dördüncü çeyrek bekliyor ve borç/FAVÖK oranını yıl sonuna kadar dört katın altına indirmeyi planlıyor.
Kazanç çağrısından çıkarılacak önemli sonuçlar şunlardır:
- Bombardier'in 2023 yılı 3. çeyrek geliri bir önceki yıla göre 401 milyon $ veya %28 artarak 1,9 milyar $'a ulaştı. Hizmetler bölümü gelirde %11'lik bir artış kaydetti ve ikinci el pazar programı büyük ilgi gördü. - Şirketin karlılığı ve düzeltilmiş FAVÖK'ü sırasıyla %36 ve 100 baz puan arttı. - Bombardier üçüncü çeyrekte 80 milyon dolar serbest nakit akışı sağladı ve tüm yıl için 250 milyon doların üzerinde gelir elde etmeyi bekliyor. - Şirket, 14,7 milyar dolarlık birikmiş iş hacmi ile 2023 yılında 133'ün üzerinde uçak teslim etme yolunda ilerliyor. - Bombardier yılsonuna kadar borç/FAVÖK oranını dört katın altına indirmeyi hedefliyor - Şirketin bir sonraki borç vadesine kadar 18 ayı var ve bu da borcunu yönetmek için yeterli zaman sağlıyor.
Kazanç çağrısı sırasında, şirket yöneticileri güçlü satış hattına duydukları güveni dile getirdiler ve yüksek teslimatlarla güçlü bir dördüncü çeyrek beklediklerini ifade ettiler. Ayrıca, fatura hedeflerine ulaşmak için net bir yolları olduğunu ve önemli nakit girişleri beklediklerini belirttiler. Tedarik zinciri büyümelerini destekleyecek şekilde organize edilmiş durumda ve 2024 ve 2025 teslimat hedeflerine yönelik net bir görüş hattına sahipler. Şirket ayrıca filo faaliyetlerinde büyümenin devam etmesini bekliyor ve rakipleri gibi tedarik zinciri sorunlarından önemli ölçüde etkilenmedi.
CFO Bart Demosky, şirketin 2025 yılı sonuna kadar borcunu 1 milyar dolar azaltmayı hedeflediğini ve fazla nakdi borç azaltmaya yönlendireceğini belirtti. Ayrıca Pearson tesisine yapılan yatırımın büyük bir kısmının tamamlandığını doğruladı. CEO Éric Martel, şirketin 2023 hedeflerine ulaşma konusundaki güvenini dile getirdi ve gelecekte 2024 planlarını tartışmayı dört gözle beklediğini belirtti.
Genel olarak, Bombardier talep görünümüne güvenmeye devam ediyor ve bir veya daha yüksek bir defter-fatura oranı öngörüyor. Şirket, daha yüksek karlılık, güçlü likidite ve azalan borç/FAVÖK oranı gibi temellerinde önemli gelişmelerle güçlü finansal performans sunmaya devam etmek için iyi bir konumdadır.
InvestingPro Insights
Bombardier'in güçlü performansı ve iyimser görünümüne paralel olarak, InvestingPro verileri ve ipuçları ek içgörüler sağlıyor.
InvestingPro verileri, Bombardier'in piyasa değerinin 3490 milyon dolar olduğunu ve 6,73 gibi düşük bir F/K oranıyla faaliyet gösterdiğini vurgulayarak hissenin değerinin düşük olduğunu gösteriyor. Şirket, 2Ç 2023 itibarıyla son on iki ayda %20,17'lik bir artış ve 2Ç 2023'te %7,58'lik bir çeyreklik büyüme ile etkileyici bir gelir büyümesi göstermiştir.
InvestingPro ipuçları Bombardier'in finansal sağlığını daha da aydınlatıyor. Şirket önemli bir borç yüküyle faaliyet gösteriyor, ancak gelir artışının hızlandığını belirtmek önemli. Ek olarak, Bombardier'in net gelirinin bu yıl artması bekleniyor ve hisse senedi geçen hafta önemli bir getiri gösterdi.
Bu öngörüler Bombardier'in güçlü 3. Çeyrek 2023 sonuçları ve borç azaltma planları ile uyumludur. Daha detaylı bilgi ve ipuçları için InvestingPro'nun kapsamlı yatırım araçları paketini inceleyebilirsiniz. InvestingPro şu anda Bombardier için 10'dan fazla ek ipucu sunarak potansiyel yatırımcılar için zengin bilgi sağlıyor.
Tam döküm - BDRBF Q3 2023:
Operatör: Günaydın bayanlar ve baylar, Bombardier Üçüncü Çeyrek 2023 Kazançları Konferans Görüşmesine hoş geldiniz. Lütfen bu görüşmenin kayıt altına alındığını unutmayın. Şu anda sözü Bombardier FP&A ve Yatırımcı İlişkileri Başkan Yardımcısı Sayın Francis Richer de La Fleche'e vermek istiyorum. Lütfen buyurun efendim.
Francis Richer de La Fleche: Herkese günaydın ve Bombardier'in 30 Eylül 2023'te sona eren üçüncü çeyreğe ilişkin kazanç çağrısına hoş geldiniz. Bu görüşme sırasında, gelecekteki olaylar veya şirketin finansal performansı ile ilgili tahminler veya diğer ileriye dönük beyanlarda bulunabileceğimizi hatırlatmak isterim. Gerçek olayların veya sonuçların bu beyanlardan önemli ölçüde farklılık göstermesi riski bulunmaktadır. İleriye dönük ifadeler ve bunların altında yatan varsayımlar hakkında daha fazla bilgi için lütfen MD&A'ya bakınız. Bu uyarıcı açıklamayı bu görüşmedeki her bir konuşmacı adına yapıyorum. Bugün benimle birlikte Başkanımız ve İcra Kurulu Başkanımız Éric Martel ile İcra Kurulu Başkan Yardımcımız ve Finans Direktörümüz Bart Demosky, 2023 yılının üçüncü çeyreğine ilişkin faaliyetlerimizi ve finansal sonuçlarımızı değerlendirecekler. Şimdi sözü Éric'e vermek istiyorum.
Éric Martel: [Yabancı Dil] Herkese günaydın ve bugün bize katıldığınız için teşekkür ederim. Bombardier'in tüm cephelerde olağanüstü performansla desteklenen mükemmel bir üçüncü çeyrek geçirdiğini paylaşmaktan memnuniyet duyuyorum. Bugün gözden geçireceğimiz güçlü sonuçlar, planımızın işe yaradığını ve bizi sürdürülebilir ve uzun vadeli başarı için konumlandırmaya devam ettiğini göstermektedir. Bu sonuçlar aynı zamanda işimizin altını çizdiğimiz gücünü ve dayanıklılığını ve her türlü pazarda taahhüdümüzü yerine getirme kabiliyetimizi de göstermektedir. Uçaklarımız sürekli olarak pazar talebini karşılamakta ve bizi dünya çapında avantajlı bir konuma getirmektedir. Hizmetlerimiz sağlam ve tutarlı bir YBBO ile büyüyor ve son olarak hem üst hem de alt hat performansımız yıldan yıla arttı. Ayrıca ekiplerimizin çeyrek boyunca gerçekleştirdiği inanılmaz çalışmaların da altını çizmek istiyorum. Planımızı uyguladık ve jeopolitik rüzgarlarla karşı karşıya kaldığımız dinamik bir iş ortamında çok iyi bir performans gösterdik. Titizliğimiz ve odaklanmamız sayesinde 401 milyon dolar ya da bir önceki yıla göre %28 oranında kayda değer bir gelir artışı elde ettik ve nakit açısından olumlu bir çeyrek geçirdik. Bir adım geriye dönersek, bu sonuçlar Bombardier'in TSX30'da yer almasını sağlayan bir dizi istikrarlı yılın ardından geldi. Bu prestijli takdir, 30 Haziran 2023'te sona eren üç yıllık bir dönem boyunca en iyi performans gösteren 30 hisse senedini vurgulamaktadır. Bu süre zarfında hisse fiyatımız %522 oranında artarken piyasa değerimiz %533 oranında yükselmiştir. Bu oldukça büyük bir başarıdır. Hisse fiyatının geçtiğimiz aylarda daha dalgalı ve baskılı olduğunu biliyor olsak da, TSX30 sıralaması etkileyici getiriler sağlamak için doğru temeli attığımızı gösteriyor. Planımızın uzun vadeli hissedar değeri yaratacağından eminiz. Bu, ekibimizin sıkı çalışmasının ve özellikle Bart ve grubunun disiplinli liderliğinin bir kanıtıdır. Bart birkaç dakika içinde bu çeyrek sonuçlarının ayrıntılarına girecek, ancak önce size bazı önemli noktaların üzerinden geçmek istiyorum. Kârlılık ekibimizin önceliği olmaya devam ediyor ve olumlu bir yörüngede ilerliyor. Düzeltilmiş FAVÖK'ümüz bir önceki yıla göre %36 gibi etkileyici bir oranda artmıştır. Bir önceki çeyrekle tutarlı olarak, bu çift haneli büyüme büyük ölçüde iyileşen işletme marjları, satış sonrası pazar işimizin daha yüksek katkısı ve özenli maliyet yönetiminden kaynaklanmaktadır. Hizmet ekibimiz, taahhütlerimizi yerine getirirken kilit bir rol oynamaya devam ediyor. Önemli ve sürekli bir gelir artışı sağlıyorlar. Üçüncü çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre gelirlerinde %11'lik bir artış kaydettiler. Son dokuz aya bakacak olursak, 2022 yılının aynı dönemine kıyasla gelirimizi yaklaşık %16 oranında artırdık. 2022'de hizmet merkezi ağımızı hızlı ve başarılı bir şekilde genişlettikten sonra, şimdi tesislerimizi operasyonel hale getirmeye ve optimize etmeye odaklandık. Yeni tesislerimize daha fazla iş gelmeye devam ettikçe, ekiplerimiz daha fazla jetimizi eve getirecek işgücüne sahip olduğumuzdan emin olmak için işe alım tarafında aktif olmaya devam ediyor. Satış sonrası ekibi de müşteri memnuniyetini ön planda tutmaya devam ediyor ve olağanüstü bir deneyim sunduğumuzdan emin olmak için somut adımlar atıyor. Bu amaçla, kısa bir süre önce en kapsamlı uçuş saati başına maliyet teklifi olan yeni Smart Services Elite programını başlattık. İkinci el pazarına dönecek olursak, sertifikalı ikinci el programımız birinci sınıf bir ürün sunarak dikkat çekmeye devam ediyor. Bu programla Bombardier, pazarda yeni bir segment ve ikinci el jet arayan müşteriler için OEM destekli bir seçenek yarattı. Bu uçakların her birini titizlikle güncelliyor ve müşterimize anahtar teslim bir ürün sunmak için servis merkezimizin uzmanlığından yararlanıyoruz. İki hafta önce NBAA'da Kuzey Amerika pazarına ilk kez bir CPO uçağı sunduk. Statik sergilediğimiz 2010 Challenger 300, yeni bir kat boya ile yeni bir iç mekanın yanı sıra en son aviyonik ve bağlantı teklifine sahipti. Katılımcılardan muazzam bir tepki aldı ve bu programın önemli değerini bir kez daha ortaya koydu. Yeni uçak teslimatı söz konusu olduğunda da son derece iyi bir performans sergiliyoruz. Üçüncü çeyrekte kaydedilen 31 uçakla birlikte, 2023 yılında 133'ten fazla uçak teslim etme yolunda ilerliyoruz. Bu noktada, ekibimizin çabalarını ve yılsonuna kadar teslimatları artırırken, bir yandan da bu ve gelecek yılki teslimatlarımızda aksama yaratmadan yeni Pearson Havalimanı tesisimize taşınma sürecini ustalıkla yönetme planlarımızı vurgulamak istiyorum. Genel olarak, dördüncü çeyrek için iyi bir görüş açısına sahibiz ve bazıları zaten geride kalmış olan 56'dan fazla uçağı teslim etmek için her şey yerinde. Teslimat hedeflerimize ulaşmamızı sağlamada önemli rol oynayan tedarik zinciri organizasyonumuza da teşekkür etmek isterim. Sektör genelinde olup bitenlere baktığınızda, tedarik zincirinin operasyonlarımız üzerinde önemli bir baskı oluşturmaya devam ettiğini söylememe şaşırmayacaksınız. Bununla birlikte, küresel tedarik zinciri tabanı hala çeşitli aksaklık ve zorlukların baskısı altındayken, ekibimiz çok çevik ve sorunları tırmanmadan önce tespit etmek için tepki verebiliyor. Onların proaktifliği sayesinde, teslimat projeksiyonumuzu rayında tutma konusundaki zorlukları hafifletmede çok başarılı olduk. Teslimatlardan bahsetmişken, birikmiş işlerimiz 14,7 milyar dolar ile sağlamlığını koruyor ve bu da ortalama 18 ila 24 aylık bir sipariş defteri anlamına geliyor. Bunun da ötesinde, uzun vadeli ufuk çizgimiz büyük operatörlerden 200'den fazla sipariş seçeneğini içeriyor. Bu çeyreği 1,1'lik bir defter-fatura oranıyla kapattık ki bu da bize geleceğe güvenle bakabilmemiz için gereken görünürlük ve öngörülebilirliği sağlıyor. Tam olarak söylediğimiz yerdeyiz ve tutarlılığımızdan memnunum. Ayrıca, elbette büyük filo operatörü, şirket ve bireyleri içeren çeşitlendirilmiş bir müşteri karışımından da yararlanıyoruz, ancak aynı zamanda işlerini ve filolarını anlamlı bir şekilde genişletmek için Bombardier uçaklarını seçen şirketler de var. En son örnek, Las Vegas'ta bizimle birlikte üç Challenger 3500 jetinin satın alınmasını ortaklaşa kutlayan [Phoenix] merkezli AB Jets'tir. Bu şirket büyümekte ve bireysel müşterilerin yanı sıra bazen yedek uçuşa ihtiyaç duyan büyük filolardan gelen talebi yakalamak için kendini iyi konumlandırmış durumda. Bu jetler, süper orta ölçekli alanda daha büyük bir pazar segmentine kapı açtıkları için onlar için dönüşümsel olacak. Savunma bölümümüz, çeşitlendirilmiş müşteri tabanımızın bir başka önemli örneğini temsil ediyor. Geçtiğimiz haftalarda ABD'de ve Asya'da bir dizi önemli uluslararası savunma fuarı düzenlendi. Global 6500 uçağımız büyük ilgi gördü ve çok çeşitli görevler için tercih edilen platform olarak öne çıkarıldı. Hatta Sierra Nevada Corporation'ın Global 6500'ü temel alan sivil uçakları sağlamak üzere seçildiği bildirildi. Bu, geçen hafta yedinci uçağın teslim edildiğini duyurduğumuz ABD Hava Kuvvetleri tarafından işletilen başarılı BACN platformu da dahil olmak üzere, savunma görevlerini tamamlamak için küresel platformumuza güvenen uzun bir program listesine yapılan en son eklemedir. Sizin de fark etmiş olabileceğiniz gibi, platformlarımız dünya çapında tanınmaktadır. Savunma bölümümüz, birçok büyük ölçekli modern ve donanımlı silahlı kuvvet ile derin uzmanlığını ve esnekliğini ortaya koymaya çalışmaktadır. Bununla birlikte, genel olarak normalleşmiş bir talep ortamında istikrarlı bir sipariş faaliyeti görüyoruz. Küresel jetlerde challenger'ımıza yönelik talebin devam etmesi nedeniyle 4. çeyrek sipariş hattımız güçlü görünüyor. Artan kârlılığımız nakit akışının pozitif olduğu bir çeyrek geçirmemizi ve 80 milyon dolar gelir elde etmemizi sağladı. Bu ikna edici sonuçlar, 2023 yılı için 250 milyon dolardan fazla serbest nakit akışı hedefimizi gerçekleştirme yolunda ilerlememizi sağlıyor. Hedefimize ulaşmadaki istikrarımız, güçlü sonuçlar sunmak ve her pazarda gelecekte daha iyi performans göstermek için doğru iş modeline sahip olduğumuzu göstermektedir. İş temellerine odaklanmaya devam ediyoruz ve sahip olduğumuz yetenekli ve ilgili ekiple beklentileri karşılamaya ve aşmaya devam edeceğimizden eminim. Şimdi Bart'ı son çeyrekteki mükemmel performansımız ve bu performansın tüm yıl için öngördüğümüz hedeflere ulaşma konusunda bize nasıl bir başarı yolu açtığı konusunda daha fazla bilgi vermeye davet ediyorum. Bart, söz senindir.
Bart Demosky: Teşekkürler Éric ve herkese günaydın. Bugün burada sizlerle birlikte olmak kesinlikle harika. Söylemem gerekir ki, çok iyi bir çeyrek geçirdik. Bir adım geriye çekilip başardıklarımıza baktığımda, işimizin tüm silindirleri ateşlediğini görüyorum. Bu noktayı vurgulamak için sizinle birkaç önemli noktayı paylaşmama izin verin. İlk olarak, tüm sektörün son derece zor bir tedarik zinciriyle mücadele ettiği bu çeyrekte teslimatlarımızı altı uçak artırdık. Gelirlerimiz %28 arttı. Marjlarımız bir önceki yıla göre 100 baz puan arttı. Düzeltilmiş FAVÖK'ümüz %36 arttı. Düzeltilmiş FVÖK'ümüz %54 arttı. Yılbaşından bugüne düzeltilmiş EPS'miz geçen yıla göre 3,91 $ daha yüksek. Ve son olarak, kaldıraç oranımız geçen yıla göre %25 arttı ve şu anda dört katın altına inmenin eşiğinde. Ve serbest nakit akışı yaratıyoruz. Neresinden bakarsam bakayım, bu şirket, bu yönetim ekibinin üç yıl önce göreve geldiği zamankinden tamamen farklı. Ve bu şans eseri değil, tasarım gereği. Bu, en çok kontrol ettiğimiz şeyleri yönetmeye odaklanmaya devam etmemizin bir kanıtıdır. Maliyetlerimizi yönetiyor, satış sonrası pazarımızı geliştiriyor ve artan uçak marjları sağlıyoruz. Bu eylemler tüm ortamlarda marj artışı sağlıyor. Yılın tamamı için, uçak teslimatları da dahil olmak üzere, öngördüğümüz tüm ölçütleri karşılama veya aşma yolunda ilerliyoruz. Bu, teslimat taahhütlerimizi yerine getirmeyi beklediğimiz üst üste üçüncü yıl olacak. Tedarik zinciri zor, ancak bunu taahhütlerimizi yerine getirmemek için bir bahane olarak kullanmıyoruz. Bilançomuza baktığımızda, mevcut likiditemiz 1,25 milyar dolar ile güçlü ve düzeltilmiş net kaldıraç oranımız iyileşmeye devam ediyor. Üçüncü çeyreğin sonunda, net borcun FAVÖK'e oranı 4,1 kata düştü ve daha da etkileyici olanı, tüm yıl için öngördüğümüz hedeflere ulaştığımızda yılsonunda bu oranın dört katın altına düşmesini bekliyoruz. Borç vadelerimize baktığımızda, doğru koşullar için piyasaları izlemeye ve borç azaltma yaklaşımımızda fırsatçı olmaya devam ediyoruz. Bir sonraki borç vademize kadar yaklaşık 18 ayımız var, bu da bize şirket için en faydalı şekilde hareket etmek için yeterli zaman ve esneklik bırakıyor. Tüm bu parçaları bir araya getirdiğimizde Bombardier'in temellerinde önemli gelişmeler kaydettiğini görüyoruz. Daha yüksek ve sürdürülebilir kârlılık, güçlü likidite ve önemli ölçüde hafifletilmiş bilanço ile tüm iş ortamlarında performans gösterebilecek bir şirket inşa ettik. Şimdi üçüncü çeyreğimizin finansal sonuçlarına değinmek istiyorum. Gelirlerimiz bir önceki yıla göre %28 gibi etkileyici bir oranda artarak geçen yılki 1,5 milyar dolara kıyasla 1,9 milyar dolara ulaştı. Uçak üretimi ve diğer gelirlerimiz, bu yılın üçüncü çeyreğinde teslim edilen toplam 31 uçakla birlikte, bir yıl öncesine kıyasla altı ilave teslimatın sonucu olarak 364 milyon dolar veya %34 oranında artmıştır. Bu bağlamda, geçtiğimiz ay Las Vegas'ta düzenlenen NBAA'da 150. sektör belirleyicisi Global 7500 uçağımızın teslimatını kutladığımızı söylemekten gurur duyuyorum. Satış sonrası işimiz de etkileyici bir büyüme gösterdi ve gelirlerimiz bir önceki yıla göre %11 artarak 414 milyon dolara ulaştı. Ayak izi genişletme stratejimizin büyük bir kısmının tamamlanması ve tesislerimizin faaliyete geçmeye devam etmesiyle birlikte, agresif bir şekilde pazar payı kazanmaya ve işimizi yüksek oranda büyütmeye devam etmeye odaklanmış durumdayız. Kârlılığımıza dönecek olursak, bu çeyrekte toplam düzeltilmiş FAVÖK 285 milyon dolar olarak gerçekleşerek %15,4'lük bir düzeltilmiş FAVÖK marjına ve geçen yılın aynı çeyreğine kıyasla 100 baz puanlık etkileyici bir marj artışına işaret etti. Düzeltilmiş FAVÖK marjımızdaki büyüme, uçak marjlarının iyileşmesi, satış sonrası işlerimizin büyümesi, maliyet azaltma planımızın faydalarının görülmesi ve yüksek enflasyon ortamında maliyet yapımızın özenli bir şekilde yönetilmesiyle desteklenmeye devam etmektedir. Düzeltilmiş FVÖK'ümüz geçen yılın aynı dönemine kıyasla %54 artışla 193 milyon $ olarak gerçekleşmiştir. Düzeltilmiş net gelirimiz de bir önceki yılki 2 milyon $'lık zarara kıyasla önemli ölçüde iyileşerek 80 milyon $'lık bir kazanca dönüştü. Geçen yılın 3. çeyreğindeki 0,10 dolarlık zarara kıyasla düzeltilmiş EPS'miz bu çeyrekte 0,73 dolar olarak gerçekleşti. Daha önceki görüşmelerimizde de belirttiğim gibi. 2023 yılında yapısal olarak net gelir üretir hale geldiğimiz karlılık seviyelerine ulaştık ve gelecekte bu ölçütlerde büyümenin devam etmesini bekliyoruz. Serbest nakit akışına geçecek olursak, bu çeyrekte 80 milyon dolar nakit yarattık. Nakit dönüşüm köprümüz oldukça basit. 285 milyon dolarlık FAVÖK sağladık ve buradan 75 milyon dolarlık nakit faiz maliyetlerimizi ve çoğunluğu Pearson Havalimanı'ndaki yeni Global Montaj tesisimizin tamamlanmasını desteklemek için yapılan 99 milyon dolarlık yatırım harcamasını çıkardık. İşletme sermayesi bu çeyrekte esasen nötr bir seyir izlemiş, ilave envanter net borç faturası, artan avanslarla dengelenmiştir. Yılın bitmesine sadece iki ay kala, tüm yıl performansımızın beklentilerimizle uyumlu olmasını beklemeye devam ediyoruz. Teslimatlar 138'in üzerinde seyrediyor ve 3. çeyreğin sonuna kadar gerçekleştirilen 82 teslimatla birlikte 56'dan fazla teslimat için önümüzde açık bir yol var. Değişmeyen teslimat görünümümüz ve mükemmel satış sonrası performansımız, yıl için beklediğimiz 7,6 milyar dolardan fazla ciroyu desteklemeye devam ediyor. Bu yıl şimdiye kadar 772 milyon dolar FAVÖK elde ettik ve 2023 yılı için öngördüğümüz 1,125 milyar doların üzerindeki düzeltilmiş FAVÖK hedefimize ulaşmak için önümüzde açık bir yol var. Serbest nakit akışı konusunda, tüm yıl için 250 milyon dolardan fazla nakit akışı yaratmayı beklemeye devam ediyoruz. Bu da dördüncü çeyrekte 639 milyon doların üzerinde bir nakit akışı yaratılacağı anlamına geliyor. Son dokuz aydaki nakit kullanımımız büyük ölçüde, 56'dan fazla uçağı teslim ettiğimiz için dördüncü çeyrekte önemli bir serbest bırakma görmeyi beklediğimiz envanter artışından kaynaklandı. Sonuç olarak, Bombardier üçüncü çeyrekte çok güçlü bir performans sergiledi ve tüm yönetim ekibimiz tüm yıl taahhütlerimizi yerine getirmeye odaklanmış durumda. Çeyrek sonuçlarının ötesinde, büyüme ve bilançomuzda kaydetmeye devam ettiğimiz ilerlemeden çok memnunuz ve performansımızı sürdürmek ve paydaşlarımıza değer katmak için mükemmel bir konumda olduğumuza inanıyoruz. Çok teşekkür ederim. Ve bununla birlikte, soru-cevap bölümüne başlamak üzere sözü Francis'e bırakıyorum. Francis?
Francis Richer de La Fleche: Teşekkürler Bart. Bombardier Yatırımcı İlişkileri ekibinin önümüzdeki günlerde sorularınızı yanıtlamak üzere görüşmenin ardından hazır olacağını hatırlatmak isterim. Soru süresi için lütfen kendinizi bir soru ve bir takip ile sınırlayın. Bununla birlikte, sorularınızı alacağız. Operatör?
Operatör: Teşekkür ederim efendim. [İlk sorunuz TD Cowen'dan Tim James'ten gelecek. Lütfen buyurun.
Tim James: Teşekkür ederim. Herkese günaydın. İlk sorum satış sonrası hizmet işine dönüyor, çeyrekte yine çok güzel bir büyüme var. Merak ediyorum, Éric, Bombardier'in özellikle yeni servis merkezi açılışları yoluyla sağladığı büyümeye karşı pazardaki büyümeden bahsedebilir misin, sadece sektördeki genel büyümeye ve uçuş faaliyetlerine karşı pazar payı büyümesini ayrıştırmaya çalışıyor musun?
Éric Martel: Harika bir soru, Tim. Bence şu anda gözlemlediğimiz büyüme farklı şekillerde gerçekleşiyor. Bence her şeyden önce, geçen yıl yaklaşık bir milyon metrekare eklediğimiz ve kapasiteyi çok güzel bir şekilde doldurduğumuz için açıkça büyümemiz var. Ancak sizin de belirttiğiniz gibi, uçuş saatlerinde büyüme görüyoruz, dolayısıyla uçuş saatlerindeki büyüme elbette uçağı servis merkezimize daha sık getiriyor. Dolayısıyla bu bizim için de biraz öncü bir gösterge oldu ve gerçek şu ki dışarıdaki 5000 uçağımız da yaşlanıyor. Yani uçak, küresel uçakların birçoğu için planladığımız bir şey bu ya da challenger'ların birçoğu orta ömür denetimine geliyor, on yıllık denetime geliyor ve bu da oldukça fazla bakım gerektiriyor. Bu nedenle, tabii ki daha büyük bir teklif, artı son birkaç yıldır arttığını gözlemlediğimiz uçuş saatleri, filonun yaşlanması arasında, bu büyümeyi açıkça öngördüğümüzü ve 2025'te yaklaşık 2 milyar dolar veya daha fazla yapacağımızı söylediğimiz şeyi karşılamayı hedeflediğimizi söyleyebilirim.
Tim James: Harika. Teşekkür ederim. Ve tabii ki brüt marj artışınızın itici güçlerinden biri olarak gösterilen global 7500'ü tekrar takip edebilir miyim? Özellikle tam marj potansiyelini gerçekleştirme açısından şirketin veya bu platformun nerede olduğu, önümüzde daha ne kadar yol olduğu veya belki de bu platform, bu marjlar gerçekten tam çalışma oranına ulaşana kadar düşündüğünüz zaman dilimi hakkında bizi bilgilendirebilir misiniz?
Bart Demosky: Evet. Günaydın. Tim, ben Bart. Birkaç yıl önce ilk uçakları teslim etmeye başladığımızdan bu yana 7500 platformunda muazzam bir marj artışı yaşadık. Bunun ilk kısmı gerçekten de yaklaşık 18 ay önce tamamen başardığımız birim maliyet azaltımına dayanıyordu. Yani şu anda fiyatlandırma marjını genişletiyoruz. Çoğunlukla lansman uçağı fiyatlandırması üzerinden ilerliyoruz. 2019'da ve 2020'de bazı güçlü uçak satışlarımız oldu ve o zamandan bu yana fiyatlar birim bazında oldukça yükseldi, bu nedenle bu uçakları 24'te ve hatta 25'te biraz teslim edeceğiz, bu nedenle 25'e kadar 7500 platformunda marjda tam çalışma oranına ulaşacağımızı umuyoruz.
Tim James: Tamam, harika. Bu çok yardımcı oldu.
Bart Demosky: Teşekkür ederim.
Éric Martel: Tamam. Teşekkürler, Tim.
Operatör: Sıradaki soru RBC'den Walter Spracklin'den gelecek. Lütfen devam edin.
Walter Spracklin: Evet, çok teşekkürler. Evet, şimdi beni duyabiliyor musunuz?
Éric Martel: Evet, seni duyabiliyoruz Walter. Günaydın.
Walter Spracklin: Günaydın. Evet, bu arada harika sonuçları merak ediyordum. Acaba Éric, talebin temposu hakkında konuşabilir misin? Talebin zayıfladığına dair herhangi bir işaret görüp görmediğinizin birçok kişi için büyük bir soru işareti olduğunu biliyorum. Burada kullanılmış uçak yüzdesinin biraz arttığını biliyorum, ancak teslimatlar için çok güçlü bir dördüncü çeyreğe girerken hala koruyabileceğinizi düşünüyor musunuz? Yıl sonunda birin üzerinde ve 2024'e kadar sürdürülebilir bir fatura defteri tutabileceğinizi düşünüyor musunuz?
Éric Martel: Sanırım Walter, kısa cevap kesinlikle birin üzerinde bir defter-fatura için görüş hattımız var. Şu anda talep hala çok güçlü. Olumlu düşünmeye devam ediyoruz ve dünyanın dört bir yanında çok fazla faaliyet var, aslında Kuzey Amerika ve Avrupa'da güçlü bir faaliyetimiz var. Birkaç hafta önce ekibimle birlikte Avrupa'daydım. Özellikle Avrupa'daki büyük platformda ve ayrıca APAC'da ve hatta şu anda olanlara rağmen Orta Doğu'da oldukça etkileyici bir faaliyet var. Dolayısıyla talepten memnun olduğumuzu söylemeliyim. İnsanlar hala jet satın almayı düşünüyor ve konuştuğumuz gibi oldukça yüksek bir faaliyet seviyemiz var.
Walter Spracklin: Teşekkürler. Tamam. Ve devam sorusu olarak Bart, çok iyi bir çeyrek geçirdiğimizi söyledin. Gerçekten de, üçüncü çeyrekte bugüne kadarki yılın gücüne bakınca merak ettim. Ne zaman üçüncü çeyrekte yıllık bir rehberiniz olsa, etkin bir şekilde dördüncü çeyrek rehberiniz de oluyor. Buna baktığımda, trendleriniz anlamlı bir şekilde yukarıda görünüyor, değil mi? Karşılamak ya da aşmak dediğinizi biliyorum ve sanırım burada aşmanın altını çiziyoruz. Durum böyle mi, yoksa mevsimsellik nedeniyle dördüncü çeyrekte dikkat etmemiz gereken herhangi bir şey var mı ya da modellerimizde oluşturmamız gereken, belki de şu anda olmayan, dördüncü çeyreğin bir kısmını hafifletecek herhangi bir marj baskısı var mı?
Bart Demosky: Evet, Walter, günaydın. Bakın, güçlü bir üçüncü çeyreğin ardından dördüncü çeyreğe giriyoruz ve güçlü bir dördüncü çeyrek bekliyoruz. Ekibimizin olağanüstü bir performans sergilediği eksiksiz bir teslimat programımız var. Teslimat hedeflerimize ulaşma konusunda net bir görüş açısına sahibiz. Ve biraz önce Éric'in de vurguladığı gibi, sahip olduğumuz çok güçlü satış faaliyetleriyle, daha iyi bir fatura defteri elde etmek için açık bir yol görüyoruz. Bu da çok fazla nakit girişi anlamına geliyor. Tipik olarak çok güçlü bir çeyrek çünkü dördüncü çeyrekte çok fazla teslimat yapma eğilimindeyiz. Bu çeyrek geçmişteki bazı çeyreklerden bile daha yüksek ve dediğim gibi bu da bizi çok iyi hazırlıyor.
Walter Spracklin: Bu harika. Harika bir çeyrek için tekrar tebrikler. Teşekkürler.
Bart Demosky: Teşekkürler, Walter.
Operatör: Teşekkür ederiz. Sıradaki soru BMO'dan Fadi Chamoun'dan gelecek. Lütfen buyurun.
Fadi Chamoun: Evet, günaydın. Ve evet, iyi sonuçlar için tebrikler, ancak dördüncü çeyreğe girerken siparişler ve momentum hakkında bir şeyler sormak istiyorum. Son dokuz aydır çeyrek başına 20'nin üzerinde sipariş alıyormuşsunuz gibi görünüyor. Dördüncü çeyreğe girerken mevsimsellik olduğunu biliyorum. Ama biz 50 civarında sipariş bekliyoruz. Sanırım 4. çeyrekte bu normal bir mevsimsellik mi? Dördüncü çeyreğin normal mevsimsellikten daha güçlü olmasını bekliyor musunuz? Eğer öyleyse, bu güçlenmenin nedeni nedir? Yıl için bu tür bir hedefe ulaşma konusunda kendinizi güçlü hissettiğiniz belirli bir sipariş var mı? Bu birincisi ve ardından 2025'e kadar 150 teslimatlık köprünüze baktığımızda sanırım bunu takip ediyoruz. Nasıl olacak bu? Bunu 2024'e kadar mı nitelendirmeliyiz, 2024'te küçük bir adım atarak 2025'te 150 teslimata mı ulaşacağız? Tedarik zinciri, 2024'te ve 2025'te bu adımı atmanıza yardımcı olacak şekilde organize edildi mi?
Éric Martel: Fadi, bu harika bir soru. Günaydın, Fadi. Açıkçası bu yıl şimdiye kadar yaklaşık bir fatura rezerve ettiğimizi gördük. Son birkaç aydır üzerinde çalıştığımız ve olgunlaştırdığımız pek çok anlaşma vardı ve şu anda hepsi bir anlamda sıraya girmiş durumda, sözleşme üzerinde çalışmaya başladık. Bu çeyrekte bu anlaşmayı kapatmak için müşteriyle gerçek bir görüşme yapmaya başladık. Yani boru hattının olgunlaştığına dair bir profil gördük ve bu 4. çeyrekte gerçekleşiyor. Ve sadece geleneksel müşterilerden bahsetmiyorum, aynı zamanda bazı savunma anlaşmalarından da bahsediyorum, filo anlaşması olabilir. Dolayısıyla, 4. çeyrekte gerçekleşecek ve bu yılki deftere kaydetme oranımızı destekleyebilecek ve hala bir deftere kaydetme oranına ulaşmamızı sağlayacak birkaç şey var. Yani olan biten bu. Boru hattına baktığımızda, önümüzdeki yıl gerçekleşeceğini bildiğimiz ve bu çeyrekte ortaya konan pek çok şey var. Yani aslında oldukça cesaret verici. Faaliyet seviyesi gerçekten çok iyi.
Fadi Chamoun: Evet, 2025'e giden köprü ve 2024'te bir adım atmak için tedarik zincirine duyulan güven?
Éric Martel: Evet, kesinlikle. Daha önce de açıkladığım ve bu sabah da vurguladığım gibi, ekibim sorunları montaj hattımıza gelmeden önce proaktif bir şekilde yönetme konusunda muazzam bir iş çıkardı. Ve yine, evet, bazı zorluklarımız olduğunu düşünüyorum. Ekip yaratıcıydı. Bence bugün ne sunduğumuza baktığınızda. Hâlâ 4. çeyrek için beklentileri karşılayacak durumdayız. Uçağı teslim edebilmek için hemen hemen tüm parçalarımız ve her şeyimiz burada söylediğimiz gibi çatının altında. Yani şu anda her şey kontrolümüz altında. Baktığımızda, özellikle 2024 ve 2025 yılları için OEM'de görünürlüğümüz var ve tedarik zincirimizle birlikte çalışıyoruz. Şu ana kadar tedarik zincirinin sahip olduğumuz büyümeyi destekleyebileceğini öngörüyoruz ve 2025 hedefimiz için de yine net bir görüş hattı görüyoruz.
Fadi Chamoun: Teşekkür ederim.
Éric Martel: Teşekkürler Fadi.
Operatör: Teşekkür ederiz. Sıradaki soru National Bank Financial'dan Cameron Doerksen'den gelecek. Lütfen buyurun.
Cameron Doerksen: Evet, teşekkürler. Çok teşekkür ederim. Günaydın. Sanırım nakit akışı ve işletme sermayesi yatırımıyla ilgili bir soru soracağım. Açıkçası burada 4. çeyrekte stok yatırımının tersine çevrilmesi söz konusu olacak. Biliyorum 2024 yılı hakkında konuşmak için hala çok erken, ancak merak ettiğim, gelecek yıla girerken işletme sermayesi yatırım ihtiyaçları hakkında bir tür yönlendirme yapabilir misiniz? Demek istediğim, şu anda biraz daha istikrarlı bir üretim hızındayız, ancak belki önümüzdeki birkaç yıl içinde kademeli olarak daha yüksek olabilir. Gelecek yıla girerken bunu desteklemek için envanterde ihtiyaç duyulacak yatırım nedir?
Éric Martel: Evet. Günaydın Cameron, soru için teşekkürler. Haklısınız, yılın başlarında oldukça büyük bir envanter birikimimiz oldu, gerçekten de ilk dokuz ayın tamamında, güçlü teslimat faaliyeti ve burada 4. çeyrekte sahip olacağımız faaliyet hızı ile bunun çoğunu geri kazanacağız. Böylece bu çeyrekte de oldukça yüksek miktarda serbest nakit akışı sağlayacağız. Yani bu konuda çok olumluyuz. Önümüzdeki yıla baktığımızda, tahmin edebileceğiniz gibi, dördüncü çeyrekte olduğu gibi çok fazla teslimat yaptığımız bir çeyrek geçirdiğimizde, önümüzdeki yılın başlarında bir miktar envanteri yeniden oluşturmamız gerekecek, bu nedenle sonuçlarımız üzerinde biraz etkisi olacak. Yani bunu tahmin etmelisiniz. Dediğiniz gibi, size rehberlik etmemiz için biraz erken, ancak yönsel olarak, model açısından bu şekilde düşünmenizi isterdim.
Cameron Doerksen: Tamam. Ancak envanterin yapısal seviyeleri hakkında düşündüğümüzde, sanırım 2024'te tüm yıl bazında önemli bir artış olmamalı, belki mütevazı bir artış olabilir. Bu konuda böyle mi düşünmeliyim?
Éric Martel: Kesinlikle bir miktar artış görmeyi beklemelisiniz. Envanteri yeniden oluşturuyoruz ve aynı zamanda. Éric'in de belirttiği gibi, tedarik zincirinin desteği, kendi hırslarımız ve satış siparişi faaliyetlerimizle doğru yolda olduğumuza inanıyoruz, hedeflediğimiz 150 uçak teslimat seviyesine ulaşmamız gerekiyor. Bu da hem 2024 hem de 2025'te daha yüksek teslimat hedefini karşılamak için bir miktar envanter birikimi anlamına gelecektir.
Cameron Doerksen: Tamam, bu çok yardımcı oldu. Bu soruyla birlikte ayrılacağım. Çok teşekkür ederim.
Éric Martel: Tamam. Teşekkürler, Cameron.
Operatör: Sıradaki soru UBS'den Gavin Parsons'tan gelecek. Lütfen devam edin.
Gavin Parsons: Teşekkür ederim. Günaydın.
Éric Martel: Günaydın Gavin.
Gavin Parsons: Ben sadece birikmiş işlerle birim faturalama arasındaki farkı sormak istiyorum. Sanırım tarihsel olarak bunun nedeni global 7500'de çok fazla görünürlüğe sahip olmanızdı. Bu nedenle, bu platformun ne kadar satıldığına ve siparişlerin ne zaman yeniden doldurulmasını beklediğinize dair görüşlerinizi paylaşıp paylaşamayacağınızı sormak istedim, böylece birikim, birim faturalama ile büyümeye devam eder mi?
Éric Martel: Devam edebilirsiniz.
Bart Demosky: Elbette. Evet. Teşekkürler Gavin. Aslında birikmiş işlerimizin karışımından çok memnunuz. 7500 de dahil olmak üzere tüm platformlarda 18 ila 24 aylık birikmiş işlerimiz var. Yani geçtiğimiz çeyrekte birikmiş işler konusunda iyi bir konumdayız. Birikmiş iş bazında dolar bazında nerede olduğumuza bakacak olursanız, yılın başından bugüne kadar yaklaşık olarak aynı seviyedeyiz. Yani bu iyi bir anlam ifade ediyor. Son birkaç yıldır 7500 platformunda çok güçlü teslimat faaliyetlerimiz oldu. Geçen yıl ve bu yıla girerken de çok güçlü satış faaliyetlerimiz oldu. Bu nedenle 7500'ün birikmiş iş hacmi oldukça sabit kaldı. Dördüncü çeyrek, 7500 platformu için bir başka güçlü çeyrek olacak şekilde en azından bugün boru hattına göre şekilleniyor. Dolayısıyla bulunduğumuz noktadan memnunuz ve bu platformun ve tüm platformlarımızın birikmiş işlerinin durumu hakkında gerçekten iyi hissediyoruz.
Gavin Parsons: Teşekkürler. Harika. Rakiplerinizin tedarik zincirlerine nasıl davrandıkları ve sizin neden bazı rakipleriniz kadar etkilenmediğinize dair düşünceleriniz hakkında görüşlerinizi alabilir miyiz?
Éric Martel: Evet, bu ilginç bir soru ve fark ettiğinize sevindim. Üst üste ikinci yıl da beklentilerimizi karşılayacağız. Ve size katılıyorum. Sanırım diğer OEM'lerin çoğunun şu ana kadar beklentilerini düşürdüğünü söyleyebilirim. Ama sanırım daha önce de söyledim, ekibim harika bir iş çıkardı. İş gücünü azaltmak yerine tedarik zincirinde insan bulundurarak 2020 yaz ve sonbahar aylarında tedarik zincirindeki çoğu insandan muhtemelen çok farklı bir karar verdiğimi hatırlıyorum. Aslında sahada tedarikçimizle birlikte çalışarak işi yapacak insanlara sahip olduklarından emin olmak için çalışan insanlara sahiptik ve eğer yapmazlarsa, o zaman tepki veriyorduk. Bu aslında son iki yılda bazı işleri geri almamıza veya başka bir yere taşımamıza neden oldu. Muhtemelen iş alarak nüfusumuzu Montreal'de 500'den fazla, Meksika'da 700 kişi daha artırdık. Dolayısıyla tedarik zincirimizin güvenilir olduğundan emin olmak için bazı işleri kendi bünyemize geri aldık. Büyük OEM'lerle, hatta ikinci kademe seviyesinde bile son derece proaktif bir şekilde çalışan insanlarımız var. Her zaman söylemek istediğim gibi, bir sorundan ne kadar erken haberdar olursanız, onu düzeltmede başarılı olma ve hattınızı etkilememe şansınız o kadar artar. Sanırım son üç yıldır bu şekilde yönetiyoruz, pandemi başladığında çok erkendi ve bence bugün ve geçen yıl bunun faydasını gördük.
Gavin Parsons: Teşekkür ederim.
Éric Martel: Ben teşekkür ederim.
Operatör: Bir sonraki soru Desjardins Bank'tan Benoit Poirier'den gelecektir. Lütfen devam edin.
Benoit Poirier: Evet, herkese günaydın ve bu çeyrekteki sağlam icraat için tebrikler. İlk soru, bu yüksek faiz oranı ortamında otobüs-jet operatörlerinin finansman bulma kabiliyetine ilişkin herhangi bir renk var mı?
Éric Martel: Evet Benoit, birkaç şey soracağım. Otobüs-jet operatörlerinden bahsettiniz, ancak bunu filo alanında olmayan uçakların gerçek alıcılarına da genişletebilirim. Ancak filo operatörlerinin sermaye artırımı yapabilmeleri açısından hiçbir etki görmedik. İster öz sermaye yoluyla, ister nakit akışı yaratma yoluyla, isterse de borç piyasalarına erişim yoluyla olsun, çok güçlü bir filo faaliyeti görmeye devam ediyoruz. Éric'in de vurguladığı gibi, birkaç hafta önce NBAA'da bir anlaşma duyurduk. Sırada bekleyen başka anlaşmalarımız da var, dolayısıyla herhangi bir yavaşlama görmüyoruz. Aslında, filo operatörleri için daha çok bir büyüme hikayesi ve onlarla ortaklık yapmaktan ve onları desteklemeye yardımcı olmaktan çok memnunuz. NBAA'da her zaman yaptığımız gibi birkaç hafta önce iş havacılığı alanında faaliyet gösteren çeşitli finansman şirketleriyle bir araya geldik. Hepsi de defterlerinde büyüme görüyor. Sektörü çok destekliyorlar. Geri çekilme belirtisi yok. Aslında hepsi de iş havacılığına daha fazla sermaye aktardıklarını, çünkü bu sektörün kendileri için yüksek performans gösterdiğini söyledi. Yani olumsuz bir etki yok. Hatta tam tersi bir durum söz konusu. Bu iş sermayeyi çekiyor, çünkü onu destekleyen finans kuruluşları bunu bir büyüme alanı olarak görüyor.
Bart Demosky: Ve eğer mümkünse - günaydın. Bart'ın söylediklerine ek olarak, filo operatörlerinin de kendi nakitlerini yarattıklarını düşünüyorum. '19 ile geçen yıl arasındaki uçuş saatlerine baktığınızda, bunların yaklaşık %45 oranında arttığını görüyorsunuz. Ve yine son 12 ayda. Aydan aya baktığımda, filo operatörü, burada filo operatörü ile uçan Bombardier uçağından bahsediyorum, son 12 ayda %15 daha arttı ki bu önemli bir büyüme. Yani bu adamlar hızlı bir şekilde büyüyorlar. Daha önce açıkladığımız tüm nedenlerden dolayı çok fazla uçak uçuruyorlar. Ve bence aynı zamanda nakit akışı da yaratıyorlar.
Benoit Poirier: Ama bu harika bir renk. Ve devam sorusu olarak, Down's View'dan Pearson'a geçişle ilgili bir güncelleme yapabilirseniz çok iyi olur? Teşekkürler.
Éric Martel: Evet. İşlerin ilerlemesinden memnuniyet duyuyoruz. Operasyonumuzda herhangi bir aksama beklemiyoruz. Aslında taşınma işlemi çoktan başladı. Şu anda Pearson'da çalışan bir çalışanımız var. Geçen gün kanatları, demirbaşları ve ekipmanları taşıyan bir dizi kamyonumuz vardı. Yani, biz konuşurken bu gerçekleşiyor. Ve böylece her şey bizim için 1. çeyrekte tamamen faaliyete geçmek üzere sıraya giriyor.
Benoit Poirier: Bu harika, zaman ayırdığınız için teşekkürler.
Éric Martel: Teşekkür ederim, Benoit.
Operatör: Bir sonraki soru Goldman Sachs'tan Noah Poponak'tan gelecek. Lütfen devam edin.
Noah Poponak: Merhaba. Herkese günaydın.
Éric Martel: Merhaba. Günaydın.
Noah Poponak: Merhaba arkadaşlar. Hisse senedi en yüksek seviyesinden %40 düştü. 45 dolarlık bir hisse. Hisse başına 2025 serbest nakit akışı beklentiniz var. Bu 10 dolar civarında. Yani hisse senedi söylediğiniz bir şeye inanmıyor ya da söylediğiniz bir şeyin sürdürülebilir olduğuna inanmıyor. Gelen kutumda, bu çeyrekteki kesin siparişler ve buradan nereye gidecekleri hakkında pek çok soru var. Sanırım siparişler azaldı, ancak hızlı bir tempodan düştüler. Ancak arzı artırma planlarınız var ve siparişler azalırken arzı artırıyorsanız, bunu sonsuza kadar yapamazsınız? Yani, büyük bir birikmiş işiniz olabilir mi, böylece biraz birikmiş iş yakabilirsiniz ve sonra iki, üç yıl sonra talep hızlanır ve arzı aldığınız yere bağlanır mı? Ya da bunu düşünmenin başka bir yolu var mı? Bunun biraz garip bir soru olduğunu biliyorum. Modeldeki kalemlerle ilgili pek çok sorum var, ancak her çeyrekte rakamları aşmanız karşısında hisse senedinin ne yaptığı göz önüne alındığında en büyük soru bu gibi görünüyor. Peki, bunu nasıl karşılarsınız? Buna yanıt olarak piyasaya ne söylerdiniz?
Éric Martel: Bu harika bir soru. Eminim siz de farkındasınızdır, hisselerin hareketleri ve diğer konular hakkında yorum yapmayacağım. Size söyleyebileceğim şey, şu ana kadar söylediğimiz her şeyi yerine getirdiğimizdir. Sanırım hala beklentilerimizi yineliyoruz. 2025'ten bahsediyoruz. Bazı insanların nereden geldiğini anlıyorum, ancak size söylemeliyim ki burada son derece disiplinliyiz. Sadece fırsatçı olmaya çalışmıyorum, oh, büyüme vardı, birikim oluşturduk. Elimizdeki birikimi koruyoruz. Şu anki Ar-Ge yöntemimiz de bu. Elimizdeki 18 ila 24 aylık süreyi seviyoruz ve bu birikimi korumak için veya siparişe bağlı olarak gerekirse hızı hareket ettireceğiz, hızı ayarlayacağız. Ancak faaliyet seviyesinin ve söylediğimiz bir şeyin de anlaşılması gerektiğini düşünüyorum. Bu şirketi yeniden yapılandırdığımızda, şirketimizin dirençli olacağından emin olmak için çok zaman harcadık. Açıkçası talep var ve talep önemli, bunu anlıyorum. Ancak akışı korumak konusunda disiplinli olacağız. Ekonominin zorlandığı bir ortamda bile küresel talep yüksek olmaya devam ediyor. Küresel ekonominin genellikle hala iyi bir seyir izlediğini biliyoruz. Aynı şey hizmet işimiz için de geçerli. Yani, küresel ve hizmet işinden bahsettiğimde, şu anda gelirimizin kabaca %75'inden bahsediyorsunuz. İnşa ettiğimiz ilginç bir model. Bu nedenle hizmet işimizi de oldukça büyüttük. Ancak önümüzdeki yıl, hatta 25'te bile görüş alanımızın genişleyeceğini düşünüyoruz. '25'te şimdiden satılmış epeyce uçağımız var ve iyi bir yerdeyiz. Yani talebi görüyoruz. Yapmamız gerekeni yapacağız. Maliyetlerimizi yönetme konusunda çok dikkatli davranıyoruz, ancak 18 ila 24 ayı korumak bu işin anahtarıdır ve bu bize envanter oluşturmamamız ve beyaz kuyruk ve benzeri şeyler almamamız için gerekli disiplini sağlayacaktır. Yani böyle bir şey olmayacak.
Noah Poponak: Tamam. Ve Bart, bu işletme sermayesi sorusuna rakam verebilir misin? Mesela, özellikle mutlak milyon dolar olarak ne kadar olduğunu varsayıyorsunuz? 4. çeyrekte mi toparladınız yoksa 250'de ne var? 925'te ne var? Çünkü sizin de belirttiğiniz gibi, bu FAVÖK'ten serbest nakit akışına basit bir köprü. Bu basit köprüyle sizin rakamlarınıza ulaşabilirim ama 4. çeyrek rakamı büyük. 25'e kadar olan rampa büyük. Tahmin yürütüyoruz ya da - 24'ün ne kadar doğrusal olduğunu bilmiyoruz. Bu nedenle, bize bu zaman dilimlerinin her birinde işletme sermayesi ile ilgili bir aralık veya bazı kesin rakamlar vermeye istekli olup olmadığınızı bilmiyorum.
Bart Demosky: Evet. Günaydın, Noah. Soru için de teşekkürler. İşletme sermayesi oluşumunun en azından zamanlaması ve hızı ve bunun dördüncü çeyrekte nasıl serbest bırakılacağı konusunda elimizden geldiğince açık olmaya çalıştık. Ancak ayrıntılara inmek geçmişte konuştuğumuz bir şey değil. Açıkçası yılın ilk dokuz ayında ve ilk altı ayında bir miktar serbest nakit akışı kullandık ve üçüncü çeyrekte 80 milyon dolar nakit girişi sağladık. Çok büyük bir çeyrek için hazırlanıyoruz. Gerçekleşecek teslimatların sayısı hakkında konuştuğunuzda. Bunu hayal edebilirsiniz, ilk birkaç çeyrekteki teslimatlarla ve bunlar arasındaki deltayla karşılaştırdığınızda, 20 uçak daha fazla veya 20 artı uçaktan bahsediyorsunuz. Dolayısıyla, uçak sayısı açısından düşündüğünüzde, bu kendi başına ne kadar envanter oluşturduğumuzu ve ne kadarını serbest bırakacağımızı anlamanıza yardımcı olacaktır. Çok sayıda teslimatımız var. Satış sonrası pazar tüm silindirleri ateşlemeye devam ediyor ve büyüyor. Bizim için çok güçlü bir KAP çeyreği. Yani çok fazla nakit geliyor. Éric'in ve benim vurguladığımız gibi, yeni sipariş tarafında gerçekten güçlü boru hattı planlarımız var. Şu anda bu konuda söyleyebileceklerim bu kadar. Ancak bunu 20 uçak açısından düşünürseniz, bu size sağlayabileceğim en güçlü gösterge.
Noah Poponak: Tamam. Önümüzdeki yılın serbest nakit akışının çeyreklere göre şekli bu yıla benzer mi yoksa biraz daha düz mü? Toplam yıl içinde daha az büyüme var. Belki tedarik zinciri biraz daha iyi ya da aynı [ph]?
Bart Demosky: Gelecek yıl bize yardımcı olacak birkaç şeyimiz var. Bildiğiniz gibi RVG, temelde bu yıl bitireceğimiz bir şey. 2025'te küçük bir ödememiz var ama o da yaklaşık 125 milyon dolardı. Dolayısıyla, bunu da ekleyebilirsiniz, şu anda size rehberlik edemesem de belki biraz daha fazlası açısından düşünebilirsiniz. Ancak yönsel olarak, en azından birkaç daha yüksek teslimat ve yeni yılın başlarında rehberlikle ilgili bazı kesin rakamlarla size geri döneceğiz.
Noah Poponak: Tamam, teşekkürler çocuklar. Minnettarız.
Bart Demosky: Tamam. Teşekkürler, Noah.
Operatör: Bir sonraki soru Scotia Bank'tan Konark Gupta'dan gelecek. Lütfen devam edin.
Konark Gupta: Teşekkürler. Operatör, herkese günaydın ve beni araya sıkıştırdığınız için teşekkürler. İyi bir çeyrek geçirdiğimiz için tebriklerimi yineliyorum. Belki de ilk sorum 3. çeyrekteki satışlar üzerine olacak. Birim bazında bire bir, dolar bazında ise birin biraz altında gibi görünüyor. Açıkçası jetlerdeki fiyatlandırma genel olarak artıyor. Ancak birim ve dolar bazında satışlar arasındaki bu farkı, bu çeyrekte challenger jetlerin daha fazla tercih edilmesine mi bağlamalıyız?
Éric Martel: Bu mükemmel bir soru. Ve aslında uçak sayısı açısından, pozitif bir defter oluşturduk. Ancak genel olarak dikkatli olmalıyım. Bu bir ürün karışımı meselesi olabilir, sipariş alırız, birkaç tane daha küresel teslim ederiz, birkaç tane daha alırız, ancak genellikle yıl içinde eşitlenir. Geçen yılın sonundan bu yana sipariş defterimize bakarsanız, sipariş defterimize değil ama birikmiş işimize bakarsanız, hemen hemen sabit olduğunu görürsünüz. Dolayısıyla, genel olarak istediğimiz yerde olduğumuzu düşünüyorum. Daha önce de söylediğim gibi, artan teslimatlara rağmen şu anda önemli olan birikmiş işlerimizi koruyoruz. Bence genel olarak baktığınızda, 3. çeyrekte teslimatlar açısından iyi bir hikayemiz var. Ve aslında birikmiş işlerin hemen hemen korunduğunu görüyoruz, artı veya eksi birkaç belki 100 milyon dolar bile değil. Yani, yılın başından bu yana birikmiş işler istikrarlı bir şekilde devam ediyor. Ve şu anda şirketi bunun üzerine inşa ediyoruz, birikmiş işleri korumaya çalışıyoruz, bu şekilde ilerlediğimizi görüyoruz.
Konark Gupta: Bu harika bir renk. Teşekkürler Éric. Bart'ın sorusunu yanıtlayacak olursak, bu yılki beklentilere göre bu yılın sonuna kadar likiditeye erişiminiz olacak gibi görünüyor. Muhtemelen gelecek yılın ilk yarısında envanter birikimi için bir miktar likiditeye ihtiyacınız var, ancak gelecek yıl hala çok fazla likiditeniz olmalı. 2024'te biraz daha borç itfası öngörüyor musunuz?
Bart Demosky: Evet, harika bir soru Konark. Vurguladığımız 2025'e kadar olan uzun vadeli hedeflerimize ve net borcun FAVÖK'e oranının iki ila iki buçuk katı arasında bir yere ulaşma hedefimize bakarsanız, bu, şu andan o yılın sonuna kadar yaklaşık 1 milyar dolarlık bir borç azaltımı anlamına gelir. Önümüzdeki 24, 26 ay boyunca bunun nerede ve ne zaman gerçekleşeceğini bugünden söyleyemem, ancak 4. çeyrek bizim için çok güçlü bir nakit akışı çeyreği olma eğilimindedir. Bu da bize yılın başında güçlü bir likidite sağlıyor. Bugüne kadarki stratejimiz ve önümüzdeki birkaç yıl içinde bilançoyu tamamen onarırken kullanmaya devam etmeyi beklediğimiz stratejimiz, istediğimiz likidite aralığının ötesinde fazla nakde sahip olduğumuzda, ki bu aralık 1 milyar ila 1,5 milyar dolar arasında değişiyor, nakdi borç azaltmaya yönlendirmektir. Yani bunların hiçbiri değişmeyecek. Nakdi ne zaman kullanacağımıza dair kılavuzlarımız olarak kullanmayı beklediğimiz şeyler bunlar. Ve dediğim gibi, tahminlerimize göre, bu bize önümüzdeki birkaç yıl içinde yaklaşık bir milyar daha azaltma fırsatı verecektir.
Konark Gupta: Bunu duymak harika. Her zamanki gibi zaman ayırdığınız için teşekkürler. Teşekkürler.
Bart Demosky: Tamam. Teşekkürler, Konark.
Bart Demosky: Operatör, son bir soru için zamanımız var, lütfen?
Operatör: Elbette. Sorular Wolfe Research'ten Myles Walton'dan gelecek. Lütfen buyurun.
Myles Walton: Teşekkürler. Günaydın. Bart, '24 için nakit akışı yürüyüşüne başlıyorsun, bu yüzden seni bu yola sokmaya çalışacağımı düşündüm. Sanırım gelecek yıl için RVG'den bahsettiniz. Sanırım yatırım harcamaları da benzer bir boyutta, belki 75 milyon ila 100 milyon dolar arasında. Faiz de muhtemelen gelecek yıl için 50 milyon dolar daha avantaj sağlayacak. Bu rakamlar teslimatlardaki ve kazançlardaki büyümeyi dikkate almadan önceydi. Belki bize ters rüzgarları söyleyebilirsiniz çünkü sadece üç, dört ters rüzgar var gibi görünüyor.
Bart Demosky: Kuyruk rüzgarları - ve günaydın Myles, bu arada. Soru için teşekkürler. Tanımladığınız arka rüzgarlar, önümüzdeki yıl - gerçekten önümüzdeki birkaç yıl içinde - yararlı olacağını düşündüğümüz rüzgarlar. Rakamlarınızın hepsine katılmam gerekmiyor ama kesinlikle faydalı olacaklar. Rüzgâr açısından, ben bunu daha çok bir fırsat olarak görüyorum. Éric'in de vurguladığı gibi, iş hacmimizi korumayı başardık ve aynı zamanda birikmiş işlerimizi de koruduk. '25 yılına kadar 150 teslimat civarında bir yere ulaşacağımızı düşünüyoruz, en azından yönlü olarak, bu gelecek yıl potansiyel olarak daha fazla teslimat anlamına geliyor. Açıkçası bu uçakları teslim etmek için envanter, vb. bir miktar nakit kullanabileceğimiz bir yer. Dolayısıyla, bunları dengelediğinizde, gelecek yıl pozitif serbest nakit akışının devam ettiğini görebilir miyiz, kesinlikle gördüğümüz bu, ancak önümüzdeki birkaç ay içinde burada daha net bir rehberlikle ortaya çıkacağız.
Myles Walton: Tamam. Pearson yatırımının çoğu bu yıl mı tamamlandı yoksa 24'te de devam edecek mi?
Bart Demosky: Evet, çoğu tamamlandı Myles. Aslında elimizde tesisin video ve resimleri var. Birçoğumuz yakın zamanda oraya gittik. Çok güzel bir şekilde ilerliyor. Éric'in de söylediği gibi, ilk çeyrekte tesisin tamamen faaliyete geçmesini bekliyoruz, yani şu anda yatırım harcamalarının büyük bir kısmını tamamlamış durumdayız.
Myles Walton: Pekâlâ. Çok teşekkürler.
Bart Demosky: Mükemmel. Teşekkürler, Myles.
Operatör: Teşekkür ederim. Lütfen kapanış konuşmalarıyla devam edin.
Éric Martel: Tamam, bugün bize katıldığınız için hepinize teşekkür ederim. Daha önce de belirttiğimiz gibi, dördüncü çeyreğe girmiş bulunuyoruz ve 2023 hedeflerimize ulaşma yolunda ilerliyoruz. Dünyanın dört bir yanındaki ekibimiz, 2023'ü başarıyla tamamladığımızdan ve Bombardier için harika bir yıla gururla bakabildiğimizden emin olmak için zaten çok çalışıyor. Önceliğimiz çalışanlarımız olmaya devam ediyor ve bu nedenle bu vesileyle ekip üyelerimize teşekkür etmek ve her gün yaptıkları olağanüstü işi vurgulamak istiyorum. 2024'ün Bombardier için neler getireceğini tartışmak üzere yeni yılda hepinizle yeniden bir araya gelmeyi dört gözle bekliyorum. Bu arada, yılın geri kalanında hepinize güvenli ve keyifli bir yıl diliyorum. Teşekkür ederim.
Operatör: Teşekkür ederim efendim. Bayanlar ve baylar, bugünkü konferans görüşmeniz sona ermiştir. Katıldığınız için bir kez daha teşekkür ederiz. Şu anda lütfen hatlarınızı kapatmanızı rica ediyoruz.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.