Wolfe Research Salı günü, Kazakistan merkezli dijital ticaret şirketi Kaspi'yi (NASDAQ:KSPI) Outperform notu ve 130,00 $ fiyat hedefiyle incelemeye başladı. Firma, Kaspi'nin Kazakistan ve Orta Asya'da dijital ticaretin etkinleştirilmesindeki önemli rolünü vurgulayarak, şirketin bir finansal hizmetler platformundan sağlam bir ticaret ekosistemine evrildiğine dikkat çekti.
Araştırma şirketi, Kazakistan nüfusunun yaklaşık %70'inin Kaspi'nin hizmetlerini kullandığına dikkat çekerek şirketin Kullanıcı Başına Ortalama Gelir (ARPU) büyüme potansiyelini vurguladı. Bu potansiyel, ticaretin giderek dijitalleşmesi, kredi ve isteğe bağlı harcamaları artıran olumlu makroekonomik koşullar ve mevcut Aylık Aktif Kullanıcıların (MAU) ek ürün ve hizmetleri benimseme fırsatı gibi faktörlerden kaynaklanıyor. Wolfe Research ayrıca şirketin yeni ürün tanıtımları ve bölgesel büyüme yoluyla Toplam Adreslenebilir Pazarını (TAM) genişletmesi için alan görüyor.
Wolfe Research, mevcut Pazar yeri marjındaki bozulmaya rağmen Kaspi'nin gelecekte marj genişlemesi yaşayabileceğini öngörüyor. Firma, düşen faiz oranlarının, ölçek ekonomilerinin ve çapraz platform sinerjilerinin marj iyileştirmesi için ek kaldıraçlar olarak hareket etmesini bekliyor. Ayrıca Kaspi, düzeltilmiş kazançların yaklaşık %70'i oranında temettü ödeme oranıyla cazip sermaye tahsisi ile tanınıyor ve bu da mevcut hisse fiyatına göre %8+ temettü getirisi anlamına geliyor.
Kaspi'nin son iki ila üç yıldaki yaklaşık %40'lık güçlü üst düzey büyümesine rağmen, Wolfe Research 2024 mali yılı için sırasıyla %22 ve %23'lük gelir ve EPS büyümesi için daha muhafazakar bir tahmin belirledi. Firma, Kaspi'nin varlık karması ve büyüme profili için normalleştirilmiş bir katsayının 18x ila 20x arasında değişeceğini, ancak gelişmekte olan piyasa riskleri, sınırlı bir TAM ve Kaspi'nin uluslararası pazarlarda başarı gösterme ihtiyacı nedeniyle, 6.341 KZT'lik CY25 EPS tahminine yaklaşık 9-10x'lik bir katsayı uygulandığını öne sürüyor.
Wolfe Research'ün 2024 yılsonu için 130,00$ fiyat hedefi, 450/1 civarında öngörülen USD/KZT döviz kuruna dayanmaktadır. Wolfe Research'ün Kaspi'yi kapsamaya başlaması, şirketin mevcut değerlemesinin CY25 EPS tahmininin 7 katından az olduğu göz önüne alındığında, Kaspi'yi cazip bir yatırım fırsatı olarak gördüklerini yansıtmaktadır.
InvestingPro İçgörüleri
Wolfe Research, Kaspi'yi yükseliş görünümüyle ele almaya başlarken, InvestingPro'dan alınan veriler analizlerine ek bir bağlam sağlıyor. Kaspi'nin F/K Oranı, Wolfe Research'ün değerlemesiyle uyumlu ve şirketin yakın vadeli kazanç büyümesine göre düşük bir F/K oranıyla işlem gördüğü yönündeki yatırım tezini destekleyen cazip bir 9,44 seviyesinde bulunuyor. Ayrıca, %7,4'lük etkileyici Temettü Getirisi ile Kaspi, Wolfe Research'ün önemli temettü ödemeleriyle dikkat çektiği bir faktör olan hissedarlara değer iade etme taahhüdünü göstermektedir.
InvestingPro İpuçları ayrıca Kaspi'nin Tüketici Finansmanı sektöründe önde gelen bir oyuncu olarak konumunu vurguluyor ve bu da Wolfe Research'ün Kaspi'nin dijital ticaretin etkinleştirilmesindeki önemli rolüne yaptığı vurguyu destekliyor. Buna ek olarak, şirketin kısa vadeli yükümlülüklerini aşan likit varlıkları, Wolfe Research'ün öngördüğü potansiyel marj genişlemesine ve ARPU büyümesine katkıda bulunabilecek bir finansal istikrar ve esneklik düzeyi sağlıyor.
Kaspi'nin finansal sağlığı ve beklentileri hakkında daha derinlemesine bilgi edinmek isteyen yatırımcılar için, şirketin performansı ve potansiyeli hakkında daha fazla bilgi sunabilecek ek InvestingPro İpuçları mevcuttur. Okuyucular PRONEWS24 kupon kodunu kullanarak, bu ipuçlarına ve daha ayrıntılı ölçümlere erişmek için yıllık veya iki yıllık Pro ve Pro+ aboneliğinde ek %10 indirim alabilirler. Toplamda, Kaspi için listelenen ve bilinçli yatırım kararları için kapsamlı bir analiz sağlayan 7 ek InvestingPro İpucu bulunmaktadır.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.