Çarşamba günü HSBC, Tencent Music Entertainment Group (NYSE:TME) için görünümünü güncelledi ve hisse senedi için fiyat hedefini bir önceki 9,50 $'dan 10,40 $'a yükseltirken, hisse senedi üzerindeki Tut notunu korudu.
Bu düzeltme, güçlü çevrimiçi müzik brüt kar marjı (GPM) nedeniyle 2023'ün dördüncü çeyreğinde beklentilerin üzerinde performans gösteren şirketin brüt kar marjı genişlemesine ilişkin daha olumlu bir görüşü yansıtıyor. Revize edilen 2024 ve 2025 brüt kâr marjı tahminleri, daha önceki %36,9 ve %37,5 tahminlerinden sırasıyla %39,7 ve %40,9 olarak belirlendi.
Finans kuruluşu, brüt marjdaki iyileşmeye katkıda bulunan çeşitli faktörler arasında online müzik segmentinin artan faaliyet kaldıracı, reklam gelirlerinin artan payı ve kendi geliştirdiği içeriğin büyümesini gösterdi.
Bu unsurların 2024 ve sonrasında da brüt marjı desteklemeye devam etmesi bekleniyor. Bununla birlikte, ürün yükseltmeleri ve yeni kanallara açılma yoluyla ödeme yapan kullanıcı oranını artırmayı amaçlayan pazarlama ve genel ve idari harcamalardaki potansiyel artışlar, bu olumlu gelişmeleri kısmen dengeleyebilir.
Brüt kârdaki olumlu görünüme rağmen HSBC, 2024 ve 2025 yılları için GAAP dışı net kâr tahminlerini sırasıyla %3 ve %4 oranında artırdı. Firma bu muhafazakar revizyonu, ek stopaj vergilerinden kaynaklanan daha yüksek bir vergi oranı beklentisine bağlıyor. Analist ayrıca üst düzey gelir tahminini de %3 oranında marjinal olarak artırdı.
HSBC'nin raporunda, beklenenden daha güçlü brüt kar görünümü olumlu bir işaret olsa da, Tencent Music'in mevcut değerlemesinin adil olduğu ve hisse senedinin 2024-2025 yılları için %16'lık GAAP dışı seyreltilmiş hisse başına kazanç bileşik yıllık büyüme oranına (CAGR) karşılık 2024 tahmini hisse başına kazancın (P/E) 17 katından işlem gördüğü belirtiliyor.
Firma ayrıca, Tencent Music'in hisse geri alımları ve potansiyel temettü ihracı gibi diğer seçeneklerin değerlendirilmesi de dahil olmak üzere hissedarlara değer kazandırmaya yönelik devam eden çabalarına dikkat çekti. Hissedarlara %2'lik bir getiri 2024 projeksiyonlarına dahil edilmiştir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.