S&P 500 geçen hafta %1,4 oranında artarak 5000 seviyesinin üzerindeki ilk haftalık kapanışını gerçekleştirdi. Hisse senetleri, faiz oranlarında herhangi bir indirim düşünülmeden önce enflasyonun düşürülmesinin sürekli bir ihtiyaç olduğunu vurgulayan Federal Rezerv yetkililerinden gelen çok sayıda açıklamayla başarılı bir şekilde başa çıktı.
Piyasa iyimserlerinin hafta boyunca yaşanan kayıpları tersine çevirmeyi başarmasının ardından Dow Jones Endüstriyel Ortalaması haftayı değişmeden tamamladı. Nasdaq Bileşik Endeksi %2,3 oranında yükselerek 16000 eşiğini aşarak yeni bir rekor seviyeye yaklaştı.
Başlangıçtaki iyimserliğe rağmen, Mart ayında faiz indirimi olasılığı azaldı ve piyasa artık Mayıs ayından önce olası bir indirim beklemiyor. Ayrıca, Federal Rezerv'in tahminleri 2024 yılında hala sadece üç faiz indirimine işaret ediyor.
Geçen haftanın ekonomik raporları farklı bir görünüm sundu. Hizmet Sektörü Satın Alma Yöneticileri Endeksi'ndeki son güncellemeler güçlü bir ekonomiye işaret ederken, işsizlik sigortası başvuruları verileri yavaşlasa da güçlü bir istihdam piyasası olduğunu gösterdi.
Ayrıca, tüketici kredilerindeki azalma borçlanma faaliyetlerinde bir düşüşe işaret ediyor. Hafta ayrıca, finansal piyasaların davranışına karmaşıklık katan önemli kurumsal kazanç duyurularına da sahne oldu.
Önümüzdeki hafta, önemli ekonomik verilerin açıklanması finansal piyasaları etkilemede büyük olasılıkla çok önemli olacaktır. Yarın açıklanacak olan Ocak ayı Tüketici Fiyat Endeksi verileri, Federal Rezerv'in para politikasına ilişkin kararlarını büyük ölçüde etkileyebileceği ve dolayısıyla yatırımcıların ruh halini etkileyebileceği için merakla bekleniyor.
Bank of America ekonomistleri bir ön izleme raporunda şu tahminlerde bulunuyor: "Ocak ayı Tüketici Fiyat Endeksi enflasyonla mücadelede devam eden ilerlemeyi yansıtacaktır. Genel ve çekirdek Tüketici Fiyat Endeksinin bir önceki aya göre sırasıyla %0,2 (yuvarlanmamış %0,16) ve %0,3 (yuvarlanmamış %0,29) arttığını tahmin ediyoruz. Sonuç olarak, yıldan yıla genel enflasyon oranının yüzde yarım düşüşle %2,9'a, çekirdek enflasyon oranının ise yüzde onda bir düşüşle %3,8'e gerilemesi beklenmektedir. Tahminlerimiz ayrıca Aralık ayındaki 306.746'ya kıyasla düzeltilmemiş manşet endeks değerinin 307.961 olacağını göstermektedir."
Tüketici güveni, perakende satışlar ve konut piyasasına ilişkin güncellemelerin de ABD ekonomisinin durumu hakkında daha fazla bilgi vermesi beklenmektedir.
Kazanç sezonu devam ediyor
Geçtiğimiz Cuma günü itibariyle, S&P 500 şirketlerinin %67'si 2023 yılı dördüncü çeyrek sonuçlarını açıkladı. FactSet verilerine göre, bunların %75'i hisse başına kazanç tahminlerini aşarken, %65'i beklenenden daha yüksek gelir bildirdi.
RBC'den Lori Calvasina, kazanç ve gelir beklentilerini aşan şirketlerin yüzdeleri arasındaki farkın dikkate değer olduğunu ancak emsalsiz olmadığını belirtiyor. S&P 500'ün 2023'ün dördüncü çeyreği için kazanç büyüme oranı şu anda %2,9'dur.
FactSet analistleri, "Eğer %2,9 bu çeyrek için nihai büyüme oranı olursa, bu endeks için üst üste ikinci çeyrek kazanç büyümesi olacak" diyor.
Bununla birlikte, 2024'ün ilk çeyreğine ilişkin tahminler S&P 500 şirketleri arasında ihtiyata işaret ediyor; 52'si negatif kazanç öngörüsünde bulunurken 21'i pozitif bir görünüm sergiliyor. Değerleme perspektifinden bakıldığında, S&P 500 için 12 aylık ileri fiyat/kazanç oranı şu anda 20,3 olup, sırasıyla 18,9 ve 17,7 olan 5 yıllık ve 10 yıllık ortalamalara kıyasla yüksektir.
Bu hafta raporlama yapacak önemli şirketler arasında Arista Networks, Coca-Cola, Shopify, Airbnb, Cisco Systems, Sony, Applied Materials, Deere, Stellantis ve diğerleri yer alıyor.
Analistler ABD hisse senetleri hakkında ne diyor?
Evercore ISI analistleri şöyle diyor: "Hisse senedi yatırımlarına yönelik güçlü bir ilginin temelleri atılıyor - hem geniş hem de ayrıntılı ekonomik göstergelerde 2000 yılı ile paralellikler görülüyor. Bu ivme, yeni nesil yapay zeka, elverişli ekonomik koşullar, yükseliş piyasası pozisyonları ve hisse senetlerinin volatilite ile yükseldiği bir dinamik tarafından yoğunlaştırılıyor. Temkinli bir yaklaşımla yatırımda kalın. Değerlemeler yükselmeye devam edebilir, ancak momentum odaklı piyasalar aniden sona erebilir. Olumlu ekonomik koşulların potansiyel sonu ve yüksek değerlemelerden beklenen daha düşük getiriler, riski potansiyel ödüllerden daha ağır hale getiriyor."
RBC'den Lori Calvasina, beklentilerin üzerinde kazanç bildiren küçük şirketlerin biraz daha düşük performans gösterdiğini gözlemliyor. Hisse başına kazanç konusunda fikir birliğine varamayanlar normalden daha az düşük performans gösteriyor, ancak eğilim önceki çeyreğe göre daha kötü.
UBS analistleri şunları belirtiyor: "Olumlu kazanç sezonu, sağlam ekonomik büyüme, azalan enflasyon, Federal Rezerv'in faiz oranlarını düşürmeye yönelmesi ve yapay zeka altyapısına yönelik güçlü taleple desteklenen bir zemini güçlendiriyor. Bu durum, S&P 500 için yılsonu hedefimizi 5300 olarak belirlediğimiz daha iyimser senaryomuza doğru bir eğilim olduğunu gösteriyor. Bununla birlikte, ileri fiyat/kazanç oranının 20,5 kata yaklaşması nedeniyle, yatırımları artırmadan önce daha uygun giriş noktalarını beklemenizi öneririz."
BTIG analistlerinin yorumu: "Piyasa momentumunda, yüksek momentuma sahip hisse senetlerinin değerinin azaldığı, düşük momentuma sahip olanların arttığı veya her ikisinin de gerçekleştiği bir dönüm noktasına yakın olabiliriz. Bu hafta açıklanacak olan Tüketici Fiyat Endeksi raporu bu değişimi tetikleyebilir. Genel olarak, momentumdaki bir değişiklik belirli yatırım stillerini veya faktörlerini etkiler, ancak genel olarak düşük performans gösteren daha küçük şirketlere de fayda sağlayacaktır. Ayrıca, bir kırılmanın eşiğinde olan ve 2021'deki tüm zamanların en yüksek seviyelerini test eden orta ölçekli şirketlerle ilgili önceki yorumlarımızı yineliyoruz."
Morgan Stanley analistleri şunları vurguluyor: "Güçlü bir bilanço ve operasyonel verimliliğin önemi yeniden odak noktası haline geliyor. Hem temel hem de performans açısından güç gösteren yüksek kaliteli büyüme hisselerine yönelik olumlu görüşümüzü yineliyoruz."
Bu makale AI desteği ile üretilmiş ve çevrilmiş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi için T&C'ye bakınız.