Deutsche Bank Çarşamba günü International Flavors & Fragrances (NYSE:IFF) için görünümünü güncelledi ve hisse senedinin fiyat hedefini bir önceki 90$'dan 100$'a yükseltirken, Al notunu korudu. Bu düzeltme, IFF'nin yakın zamanda Pharma Solutions işletmesini satarak şirketin kaldıracını önemli ölçüde azaltmasının ardından geldi.
Deutsche Bank'a göre, bu azalma, Şubat 2021'de DuPont'un Beslenme ve Biyobilimler işiyle birleşmesinden bu yana IFF'nin hisselerini gölgeleyen kaldıraç endişelerini hafifletmede belirleyici bir adım.
Pharma Solutions'ın satışı IFF için çok önemli bir hamle olarak görülmüş ve kaldıraç oranını 3x seviyesinin altına çekmişti. Bu kaldıraç azaltımının, IFF'nin bileşen emsallerine kıyasla karşılaştığı 2-3 kat FAVÖK değerleme iskontosunu ele almada kilit bir faktör olduğuna inanılıyor. Bankanın analizi, kaldıraçtaki her 1 katlık azalma için hisse başına 8 dolarlık bir artış veya mevcut hisse fiyatında %10'luk bir artış olduğunu ve bunun da önemli bir yukarı yönlü potansiyele işaret ettiğini gösteriyor.
Deutsche Bank'ın olumlu görüşüne rağmen, S&P 500'deki %0,6'lık yükselişin aksine, IFF hisseleri satış duyurusunun ardından %0,9'luk hafif bir düşüş yaşadı.
IFF hisselerinin duyuru sonrası düşük performansı birkaç faktöre bağlandı: Pharma Solutions'ın satış fiyatı piyasa beklentilerini aşmadan karşıladı, 2024 ve 2025 performansına dayalı satıştan elde edilen kazanç mütevazı olarak değerlendirildi ve elden çıkarma katsayısı, Nourish segmentinden bir miktar FAVÖK'ün beklenmedik şekilde dahil edilmesi nedeniyle beklenenden biraz daha düşük oldu.
İleriye bakıldığında, Deutsche Bank IFF'nin beklentileri konusunda iyimserliğini korumaktadır. Banka, müşteri odaklılığa öncelik veren yeni CEO, şirketin iş kollarında iyileşme işaretleri ve 2025'in başlarında 3 katın altında olması öngörülen kaldıraç ile hissede değer görüyor. IFF'nin değerlemesi, sektördeki benzerleri için 16,1x ile karşılaştırıldığında 13,4x öngörülen 2025 FAVÖK'tür ve Deutsche Bank'ın Al notunu yinelemesini güçlendirmektedir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.