Borsadaki en son artış, Nvidia'nın (NVDA (NASDAQ:NVDA)) beklentileri aşan üç aylık kazançları ve şirketin olumlu mali görünümü ile tetiklendi. Bu durum, rekor seviyelere ulaşan S&P 500 endeksinin değerlemesini gündeme getirdi.
Bu konuda yorum yapan Citigroup stratejistleri, kendilerine göre değerlemelerin öneminin esas olarak şirketin kazançlarında beklenen büyüme ile birlikte ele alındığında ortaya çıktığını belirtti. Değerlemelerin tek başlarına gelecekteki hisse senedi performansını bazılarının düşündüğü kadar doğru tahmin etmediğine inanıyorlar.
S&P 500 endeksinin yılbaşından bu yana neredeyse %7 yükselmesiyle birlikte Citigroup, borsanın yükseliş trendini sürdürmesi için güçlü şirket kazançlarının önemini vurguladı. Yatırımcıların gelecekte kazançlarının artacağı beklentisiyle para yatırdıklarını öne sürüyorlar.
"Bu perspektif konusunda iyimseriz, ancak piyasanın bu beklentileri hızla hesaba kattığını da kabul etmeliyiz. Endeks yılsonu hedefimiz olan 5100 puanı geçici olarak aşabilecek olsa da, iyimser senaryomuz olan 5700 puana ulaşma olasılığını değerlendirmek için henüz çok erken olduğuna inanıyoruz."
"Bu iyimser senaryoda mükemmel bir ekonomik ortam ve endeks için öngörülen hisse başına 260 dolarlık kazancın 22 katı (bizim standart tahminimiz olan hisse başına 245 dolara kıyasla) varsayılmaktadır. Şu anda S&P 500 endeksinin temellerine ilişkin olumlu bir bakış açısına sahibiz, ancak piyasa düşüşleri sırasında yatırım yapmayı tercih ediyoruz" diye devam ettiler.
Citigroup ayrıca mevcut güçlü borsa ile 1990'ların sonundaki teknoloji hisseleri balonu arasında yapılan karşılaştırmalara da değinerek, bugünkü hisse senedi değerleme katlarının 1999-2000 dönemindekilerden oldukça düşük olduğunu belirtti.
Stratejistlere göre, piyasanın temel finansal sağlığı şu anda önemli ölçüde farklı ve bu da mevcut durumu 90'ların sonundan ayırıyor.
"Ancak, yapay zeka altyapısı ve ürünlerine yönelik harcamalardaki mevcut artışın ek gelir getirmesi ve büyümenin yeni itici güçleri haline gelmesi gerekiyor. Bu konuda bir yargıya varmak için henüz çok erken," diyor stratejistler.
Ayrıca Citigroup daha önce endekste yeni zirvelere ulaşmak için borsaya daha geniş bir katılımın şart olduğunu belirtmişti. S&P 500'ün yeni zirvelere ulaşmasında, endeksin kazançlarının yaklaşık yarısını temsil eden birkaç çok büyük şirket ana itici güç olurken, Citigroup tarafından vurgulandığı üzere, 52 haftanın en yüksek fiyatına ulaşan hisse senetlerinin sayısında da gözle görülür bir artış oldu.
"Fiyat-kazanç büyüme oranları daha geniş bir piyasa katılımı fikrini destekliyor. Ancak, hala tarihsel ortalamaların üst sınırında bir değerleme ile karşı karşıyayız. Bu nedenle, endeksin yükselmeye devam etmesinin daha zor olacağını tahmin ediyoruz, ancak bireysel hisse senetlerinin seçiminde devam eden fırsatlar görüyoruz" diye yazdılar.
Sonuç olarak stratejistler, S&P 500 endeksinin, birçok Amerikan şirketinin pandemiden faaliyetlerine yeniden odaklanarak, güçlü mali sağlık ve verimliliği artırmaya adanmışlıkla çıkmasıyla yeni bir büyüme aşamasına başladığını belirtti.
Bu faktörlere ek olarak, teknoloji sektörü, üretken yapay zekânın hızlı gelişiminin de etkisiyle önemli değişimler geçiriyor.
Bu makale yapay zeka yardımıyla oluşturulmuş, tercüme edilmiş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla ayrıntı için lütfen Hüküm ve Koşullarımıza bakın.