Bernstein, Polestar Automotive'i (PSNY) Underperform notuyla analiz etmeye başladı ve şirketin hisseleri için 12 aylık fiyat hedefini 1,15 dolar olarak belirledi. Analistler, elektrikli otomobil üreticisinin 2025 hedeflerine ulaşamayacağını ve tahmin ettiğinden %25 daha fazla para harcayacağını öngörüyor.
Analistler bir raporda, "Şirketin minimum fiziksel varlık gerektiren yenilikçi stratejisini takdir ediyoruz; araçları çekici buluyoruz, ancak şirketin bağımsız bir hisse senedi olarak işlem görmesi gerektiğine inanmıyoruz" dedi.
Kasım 2023'te Polestar, 2024 ve 2025 yıllarında 1,9 milyar dolar nakit kullanacağını tahmin ediyordu. Bunu yönetmek için mevcut planları, borçlanma ve yeni hisse ihracı yoluyla 1,8 milyar dolar elde etmek. Bununla birlikte, üretim rakamları ve fiyat belirleme konusunda beklenen zorluklar, şirketin giderlerden sonra pozitif bir nakit akışı yaratacağı noktayı 2026'nın ikinci yarısına kadar geciktirebilir.
Bernstein, Polestar'ın 2,4 milyar dolar nakit kullanacağını ve bunun da 500 milyon dolar ek sermaye ihtiyacına işaret edeceğini tahmin ediyor. Bunu karşılamak için Polestar'ın 2024 yılında 1 milyar dolarlık yeni hisse ve 600 milyon dolarlık kredi arayacağı ve 450 milyon dolarlık yatırımın Volvo Cars ve Geely'den geleceği öngörülüyor.
Polestar'ın bugünkü 4,326 milyon dolarlık piyasa değerini haklı çıkarabilmesi için, 2030 yılına kadar her biri 75,000 dolarlık ortalama satış fiyatıyla en az 300,000 araç satmayı ve %21'lik brüt kar marjını korumayı içeren stratejik hedeflere ulaşması gerekiyor. Analistler şirketin bu iddialı tahminleri aşacağından şüphe duyuyor. Buna ek olarak, planların uygulanmasıyla ilgili önemli riskler söz konusu ve artan ekonomik engeller ve daha fazla rakip potansiyeli daha fazla sermayeye ihtiyaç duyulmasına neden olabilir.
Volvo Cars ve Geely, Polestar'ın öz sermayesinin %88'ini elinde bulunduruyor ve oy haklarının %93'ü üzerinde kontrol sahibi. Polestar, teknoloji, araştırma ve geliştirme, üretim süreçleri ve satış ağları için büyük ölçüde Volvo Cars ve Geely'nin yardımına güveniyor. Polestar'ın gelecekte diğer yatırımcılara önemli finansal getiriler sağlaması pek mümkün görünmüyor. Sonunda, Volvo Cars ve Geely'nin potansiyel iflasın üstesinden gelmeye ya da Polestar'ı özel sektöre devretmeye karar vermesi gerekebilir.
Bernstein ayrıca "Sonuç olarak, markanın ve konseptinin devam etmesini tercih ederiz, ancak Polestar'ın eninde sonunda Volvo Cars-Geely grubuyla yeniden bütünleşmesi daha mantıklı görünüyor" yorumunda bulundu.
PSNY hisselerinin değeri Çarşamba gün ortası işlem seansında %2,38 oranında düşüş gösterdi.
Bu makale AI yardımıyla oluşturulmuş ve çevrilmiştir ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Ek ayrıntılar için Hüküm ve Koşullarımıza bakın.