İspanyol bankacılığının rekabetçi ortamında, BBVA (BME:BBVA) piyasa değerinin yükseldiğini ve rakibi Santander (BME:BME:SAN) ile arasındaki farkı önemli ölçüde kapattığını gördü. BBVA'nın hisse fiyatı 2020'nin sonlarından bu yana üç kattan fazla arttı ve şirket şu anda Santander'in 69,5 milyar Avro değerine kıyasla yaklaşık 64 milyar Avro değerinde. Bu, üç yıl önce var olan 20 milyar Avroluk farktan önemli bir düşüşe işaret ediyor.
Yatırımcılar şu anda, artan temettüler ve hisse geri alımları ile hissedarlarını ödüllendirmeyi seçen BBVA gibi kârlarının daha büyük bir kısmını dağıtan bankaları tercih ediyor.
BBVA'nın 2018 sonundan bu yana görevini sürdüren Yönetim Kurulu Başkanı Carlos Torres, bu ayın başlarında hissedarlara yaptığı açıklamada, piyasanın bankanın büyüme ve kârlılığa odaklanmasını takdir etmeye devam ettiğini vurguladı. BBVA, 2021'den bu yana hissedarlarına 4,16 milyar Avro'su olağanüstü geri alımlar olmak üzere 13,19 milyar Avro iade etti ve bu rakam mevcut piyasa değerinin %20,6'sına denk geliyor.
Santander ise hissedar ödemeleri konusunda daha muhafazakâr bir yaklaşım benimsedi. Eylül 2014'te babası Emilio'nun ölümünün ardından göreve gelen İcra Kurulu Başkanı Ana Botin'in liderliğinde Santander, piyasa değerinin %18,4'üne tekabül eden 12,8 milyar Avro dağıtmıştır. Bankanın Brezilya'daki karlılığı ve diğer bazı ana pazarlarındaki karışık sonuçlar hisse performansını olumsuz etkiledi.
Her iki bankanın yatırım stratejileri farklı piyasa koşullarını ve yatırımcı tercihlerini yansıtmaktadır. BBVA'nın gelişmekte olan piyasalara, özellikle de Meksika'daki güçlü varlığına odaklanması, hisselerinin 2024 yılında şimdiye kadar %32,5'lik bir artışın ardından defter değerinin 1,2 katından fazla işlem görmesine katkıda bulundu. Santander'in hisseleri ise %15,5'lik artışa rağmen defter değerinin 0,7 katının biraz üzerinde işlem görüyor. Performanstaki bu farklılık, bankaların kendi sermaye getirisi politikalarından ve coğrafi ayak izlerinden de etkilenmektedir.
BBVA'nın 2024 yılı için finansal hedefleri arasında, 2023 yılında %17 olan maddi özkaynak getirisinin (ROTE) %17 ila %20 arasında olması yer alıyor. Santander, bir önceki yıl %15,06 olan ROTE oranını 2024 yılında %16'ya çıkarmayı hedefliyor. Alantra analistleri, Santander'in maliyet tasarrufu girişimlerinden ve daha hızlı kar büyümesinden orta ve uzun vadeli faydalar görebileceğini ve Avrupa ve ABD'deki otomobil kredisi işini geliştirebileceğini öngörüyor.
22 Mart'ta Santander, kazancının yarısını hissedarlarına geri verme politikasına bağlı kalarak, 2024 sonuçlarına göre 6 milyar Avro'nun üzerinde temettü dağıtmayı ve adi hisse geri alımı yapmayı planladığını açıkladı. Bu açıklama, bankanın özellikle 2023 yılında net kârında %48'lik bir düşüş yaşadığı Brezilya ve ABD'de kârlılık ve genişleme konularında zorluklar yaşamaya devam ettiği bir dönemde geldi.
Kökenleri 1857 yılına kadar uzanan BBVA ve Santander, değişen piyasa koşullarına ve yatırımcı beklentilerine uyum sağladıkları için şu anda tarihlerinin önemli bir noktasında bulunuyorlar. Önümüzdeki yıllar BBVA'nın ivmesini koruyup koruyamayacağını ve Santander'in çeşitlendirilmiş stratejisinin beklenen uzun vadeli ödülleri getirip getirmeyeceğini ortaya koyacak.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.