Bank of America analistleri, uzun vadeli belirsizliği gerekçe göstererek Pfizer (NYSE:PFE) hisselerinin derecesini “satın al”dan “nötr”e düşürdü.
Analistler iki temel endişeye işaret ediyor:
1) 2023'te Comirnaty/Paxlovid için gelirdeki düşüşün büyüklüğü
2) 2025-2030'da yaklaşık 17 milyar dolarlık LOE boşluğunu telafi etmek için lansmanların toplu etkisi (hedef: 2030'a kadar yeni lansman gelirinde 20 milyar dolar).
"Önceki ‘satın al’ tezimiz, Comirnaty/Paxlovid'in BD için ayrılan güçlü nakit akışı sağlamasına odaklanmıştı ancak toplam COVID-19 gelirleri azaldıkça BD için daha az kullanılabilir ve yeni ürün büyümesinin daha az kesin göründüğü bir zamanda... Genel olarak Pfizer'ın hâlâ önemli BD gerçekleştirme yeteneğini takdir etsek de bir hissenin yeniden fiyatlandırmasının (şu anda 11x 2023 tahminleri & benzerleri: 18x), 2023 yılında gerçekleşmesi muhtemel olmayan yeni ürün lansmanlarından kaynaklanacağından şüpheleniyoruz."
Analistler aynı zamanda Merck & Company Inc'i (NYSE:MRK) “nötr”den “satın al”a yükseltti ve fiyat hedefini hisse başına 110 dolardan 130 dolara çıkardı.
"Geçen yıl görülen güçlü büyüme trendlerinin devam etmesine (2023-25 gelir YBBO %6'ya karşı Biyofarma emsalleri%1) ve Keytruda LOE/konsantrasyon riskinin çeşitlendirilmesinde önemli ilerleme kaydedilmesine dayanarak MRK'yı ‘nötr’den ‘satın al’a yükseltiyoruz. Gerçekten de makro zeminin 2023'ün büyük bölümünde belirsiz kalabileceği bir dönemde, Merck'in istikrarlı gelir artışı (1Ç22: + 1,3 milyar dolar; 2Ç22: + 751 milyon dolar; 3Ç22: + 490 milyon dolar) bizim görüşümüze göre oldukça değerli.”
Pfizer hisseleri Çarşamba günü piyasa öncesinde %1,7 düşerken Merck hisseleri yaklaşık %1 yükseldi.
Yazar: Senad Karaahmetovic