JCR, " Vestel (IS:VESTL) Elektronik" in notlarını teyit etti.
JCR'ın açıklaması şöyle:
JCR Eurasia Rating, 'Vestel Elektronik Sanayi ve Ticaret A.Ş.'yi periyodik değerlendirme sürecinde yatırım yapılabilir kategori içerisinde değerlendirmiş ve Uzun ve Kısa Vadeli Ulusal Notlarını sırasıyla 'A (Trk)' ve 'A-1 (Trk)', görünümlerini ise 'Stabil' olarak teyit etmiştir. Ayrıca, gerek dolaşımdaki gerekse de ihraç edilecek borçlanma enstrümanları için de uzun vadeli ihraç notu 'A (Trk)' ve kısa vadeli ihraç notu 'A-1 (Trk)' olarak belirlenmiştir. Diğer taraftan, Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para ve Uzun Vadeli Uluslararası Yerel Para Notları ise, Türkiye Cumhuriyeti'nin ülke notu ile uyumlu olacak şekilde, 'BB+/Negatif' olarak belirlenmiştir. Vestel Elektronik Sanayi ve Ticaret A.Ş, 1983 yılında kurulmuş ve 1994 yılında yapılan satın alma sonrasında hisseleri Zorlu Ailesi'ne geçmiştir. Şirketin ana faaliyet alanı ev aletleri ve tüketici elektroniği üretim ve satışıdır.
Grup, üretim faaliyetlerini, esas olarak, Avrupa'nın en büyük endüstriyel komplekslerinden olan ve Manisa ilinde bulunan Vestel City'de gerçekleştirmektedir. 2020 yılının ilk dokuz aylık dönemi itibariyle, Grup'un 22 bağlı ortaklığı (17'si tam konsolide edilmektedir.) ve 4 iştiraki bulunmaktadır. Vestel Elektronik ayrıca yerli otomobil projesi, madencilik & metalurji, savunma sanayi ve yazılım alanlarında da iştirakleri aracılığıyla faaliyet göstermektedir. Ocak-Eylül 2020 döneminde, Vestel Elektronik'in konsolide brüt gelirlerinin %70.37'si büyük oranda Avrupa'ya yapılan ihracat gelirlerinden oluşmaktadır. Aynı dönem itibariyle çalışan sayısı toplamda 18,208 kişidir. (2019: 16,775). 30.09.2020 itibariyle Şirketin ana hissedarı %70.15 oranındaki hissesi ile Zorlu Holding A.Ş.'dir ve yine Zorlu Holding'in elinde bulunan %5.74'lük kısım da dahil olmak üzere Şirket hisselerinin %35.60'ı halka açıktır.
Vestel Elektronik hisseleri 1990 yılından bu yana 'VESTL' kodu ile Borsa İstanbul'da işlem görmektedir ve mevcut durumda Şirket, BIST Sürdürülebilirlik Endeksi, BIST Kurumsal Yönetim Endeksi ve Yıldız Pazar'da yer almaktadır. İstanbul Sanayi Odası'nın (İSO) 'Türkiye'nin 500 Büyük Sanayi Kuruluşu 2019' listesinde 21. sırada yer alan Vestel Elektronik'in bağlı ortaklığı Vestel Ticaret de Türkiye İhracatçılar Meclisi'nin (TİM) '2019 Yılı Türkiye'nin İlk 1000 İhracatçı Firması Araştırması'nda 8. sırada yer almıştır.
Güçlü Yönler Kısıtlayıcı Yönler
- Yaygın yurt içi satış kanallarının yanı sıra risk azaltımı sağlayacak şekilde farklı coğrafyalarda mevcudiyet
- İhracat odaklı büyüme stratejisi ve konvertibl para birimleri ağırlıklı gelir yapısının yarattığı doğal hedge/korunma mekanizması
- Net satışlarda devam eden büyüme ile tatmin edici brüt kar ve FAVÖK marjları
- Vestel City'de tek çatı altında üretim yapmanın etkinlik ve maliyet avantajları
- Kurumsal yönetim ilkelerine yüksek seviyede uyum
- Zorlu Holding'in Akıllı Hayat 2030 vizyonu çerçevesinde AR&GE yatırımları ve innovasyona atfedilen yüksek önem
- Hem yurt içi pazarda hem de Avrupa pazarında oturmuş markalar ve dikkate değer pazar payları
- 2020'nin ilk 9 aylık dönemindeki iyileşmeye rağmen net işletme sermayesi açığının devam etmesi
- Yüksek borç seviyesinin devamlılığı ve finansal yükümlülüklerin kısa vade profili
- Grup tarafından verilen TRİ'lerin (teminat, rehin ve ipotekler) yüksekliğinin ve ilişkili taraf işlemlerindeki artışın varlık kalitesini baskılaması
- Yönetilebilir seviyelerde olmakla beraber net yabancı para yükümlülük pozisyonunun mevcudiyeti
- İyileşme sinyallerine rağmen yeniden değerleme kazançlarının özkaynaklar içindeki kayda değer payının devamlılığı
- 2020 yılının ilk 9 ayında dikkat çekici karlılık performansına rağmen Covid-19 pandemisi kaynaklı belirsizliklerin hala gündemde olması
Yukarıda bahsedilen faktörler göz önünde bulundurularak, şirketin Uzun Vadeli Ulusal Notu 'A (Trk)' olarak teyit edilmiştir. Şirketin zorlu ekonomik koşullara rağmen 2020 yılının ilk 9 ayındaki satış ve karlılık performansı, yüksek teknolojili seri üretim kapasitesi, oturmuş marka bilinirliği, çevre dostu üretim yaklaşımı, ihracat gücü ve fon kaynaklarına erişim kabiliyetinin yanı sıra yurt içi ve global makroekonomik göstergelerde bozulma ve Covid-19 salgını kaynaklı devam eden belirsizlikler Uzun ve Kısa Vadeli Ulusal Not görünümlerinin 'Stabil' olarak belirlenmesinde önemli unsurlar olarak değerlendirilmiştir.
Satış ve karlılık performansı, borçluluk seviyesi, finansal yükümlülüklerin vade yapısı, net işletme sermayesi açığı, bilanço dışı yükümlülükler, ilişkili taraf işlemleri, pandemi süresince yurt içi ve global makroekonomik göstergeler önümüzdeki dönemde JCR Eurasia Rating tarafından izlenecek başlıca konulardır.
İhraç yoluyla elde edilen kaynaklar Şirket bilançosunda taşınacağı için ayrı bir ihraç rating raporu düzenlemeyip kredi derecelendirme raporu içerisinde analiz edilmiştir. İhraç ratingi notları yapılandırılmış ve bilançoda taşınmayan finansman enstrümanlarını kapsamamaktadır. İhraca ilişkin notlar gerek dolaşımdaki gerekse de ihraç edilecek borçlanma enstrümanlarına atanmış olup vadelerine kadar olan değerlendirmeleri içermektedir.
Vestel Elektronik'in 'Desteklenme Notu' hakim ortak Zorlu Holding A.Ş'nin ve Zorlu Ailesi'nin finansal güçlülük düzeyi, finansal kapasitesi ve şirkete ihtiyaç halinde fon temin etme yönündeki istekliliği dikkate alınarak şirketin Desteklenme Notu (2) olarak belirlenmiş olup, yeterli seviyeyi işaret etmektedir. Şirketin yüksek teknolojili esnek üretim gücü, fon kaynaklarına erişim kabiliyeti, gelir büyümesinin devamlılığı, yurt içi ve yurt dışı pazarlardaki mevcudiyeti, risk yönetim uygulamaları, tecrübeli yönetim yapısı dikkate alınarak Vestel Elektronik'in 'Ortaklardan Bağımsızlık Notu' yüksek düzeyi işaret edecek şekilde 'AB' olarak teyit edilmiştir.
-iDeal Haber Merkezi-