Barani Krishnan
Investing.com – Antik Çin askeri stratejisti Sun Tzu, savaşta en önemli faktörün “sürpriz” unsur olduğunu söyler.
Xi Jinping, bu hafta ABD ithalatı üzerinde yeni misilleme vergilerini duyurarak Donald Trump’ı savunmasız yakaladığında bunun doğru olduğunu kanıtladı. Özellikle aralarındaki ticaret savaşında şimdiye kadar kutsal olan bir emtia üzerindeki vergilerle: ham petrol. Amerikan imalatçıların Çin’den çekilmesini talep eden Trump’ın öfkeli oluşu anlaşılır – bu çağrı 20 yıl önce işe yarayabilirdi.
Xi’nin ABD petrol ithalatı üzerinde %5’lik vergi tehdidi gerçekleşebilir de gerçekleşmeyebilir de. Ancak Fed Başkanı Jay Powell’ın faiz oranı planlarına ilişkin piyasalara bilgi vermemesiyle – Trump’ın diğer bir bam teli – birleşmesi, petrol boğalarının son ihtiyacı olan şey oldu. Çin piyasasına erişimin biraz daha zorlaşması, kendi başına Çin’i olmasa da Asya’nın başlıca bölgesel destinasyonu olarak kabul ettiği ABD ham petrolü için hiçbir zaman iyi olamaz.
Çin’in hamlesinin örtük etkisine bakılırsa, Cuma günü WTI’daki %2’lik düşüş ile Brent’teki %1 altındaki azalma ılımlı olabilir.
Gelecek hafta – yaz sürüş sezonunun sözde zirve yaptığı haftalardan geriye kalanlardan birinde – ABD ham petrol stok verileri etkileyici bir düşüş daha göstermezse, WTI’nin 55 dolar üzerine çıkışını veya Brent’in 60 dolar üzerinde oluşunu görmek zor. OPEC, muhakkak ki, petrol ayılarına dişlerini göstermeye devam edebilir. Ancak ABD kayaç petrol arzının OPEC’in can düşmanı olarak geri adım atmamasıyla birlikte, kartelin ısırığının havlayışı kadar etkili olup olmayacağı görülmeye devam ediyor.
Bununla birlikte altın tutkunlarının böyle meseleleri yok.
Powell ABD para politikası üzerine piyasaları tahmin oyununu sürdürmeye mahkûm etmesine rağmen, altın – inanılmaz bir şekilde – artık daha zayıf oranlara karşı koruma olmaktan ziyade, yoğunlaşan ticaret savaşı karşısında güvenli liman olarak parlamaya devam ediyor.
Hem külçedeki ticareti yansıtan spot altın hem de altın vadeli işlemleri Cuma günü %2 yükseldi ve petrol boğalarının bayılacağı seviyeler olan 1.550 dolar üzerinde altı yılın yeni yükseklerine ulaşacak gibi görünüyor.
Enerji Özeti
Powell’ın faiz oranı gidişatına dair düşünceleriyle ilgili yatırımcılara ipucu vermeme kararı yeterince kötüydü. Çin Cuma günü petrol ve diğer piyasalar için bir iki yumruk atmalıydı ve ham petrol dahil 75 milyar dolarlık ABD ürünleri üzerinde %10 ek vergi duyurdu.
WTI, Pekin’in Washington ile olan karşılıklı vergi savaşındaki son salvosu kadar, Fed’in faiz oranları üzerine net olmamasına tepki olarak 1,18 dolar düşüşle 53,38 dolara yerleşti.
ABD dışındaki petrolün göstergesi Brent, 58 sent düşüşle 59,34 dolar oldu ve 60 dolar olan kilit seviyenin altında kaldı.
Cuma günü yaşanan alt üst oluş, WTI’da 10 gün içindeki en keskin tek günlük düşüş oldu. ABD ham petrol göstergesi hafta bazında %2,7 düşüş yaşadı. Brent önceki getirilerini düzelterek gerçekte %1,2 yükseldi.
Cuma günkü hareket haricinde petrol fiyatları, zaman zaman yükseliş veya düşüşle birlikte, ticaret savaşının ve arz kesintilerinin karşılıklı kuvvetleri nedeniyle temkinli ticarette uzun süre hapis kalabilir.
Phil Flynn, “petrol fiyatları kayalık bölgeye girerek vahşi hareketler dünyasına sıkıştı ancak bir yerlerde bir aralıkta kaybolmuş gibi göründüğünden yine de ilerleme kaydedemiyor” dedi.
“Elbette bu hareketler, bu aralıktan çıktığımız herhangi bir yönün majör bir hamle anlamına gelebileceğinden dolayı zorlayıcı. Bunun artış yönlü olacağını düşünüyoruz ancak teknik olarak düşüş yönlü büyük bir hareket olabilir.”
Reuters raporuna göre, Çin’in ABD petrol ithalatı üzerindeki %5’lik vergisi, ihracatçıların sağlam alıcılar olmaksızın deniz aşırı ham petrol sevkiyatına çoktan başladığı ABD Körfez Kıyısı boyunca yer alan limanlardaki fiziksel ham petrol talebini daha da zayıflatabilir.
PADD 3 bölgesindeki ham petrol stokları geçen hafta 225,1 milyon varildi. Reuters’ın değindiği ABD hükümet verilerine göre, bu, geçen yılın aynı haftasından 12,4 milyon varil daha yüksek. Geçen hafta Basra Havzası’ndan ABD kayaç petrol taşıyan iki yeni boru hattı açıldığı için arz yükseldi.
Önümüzdeki Haftanın Enerji Takvimi
Pazartesi, 26 Ağustos
Genscape Cushing ham petrol stok tahminleri (özel veri)
Salı, 27 Ağustos
Amerikan Petrol Enstitüsü’nün petrol stoklarına ilişkin haftalık raporu.
Çarşamba, 28 Ağustos
EIA petrol stoklarına dair haftalık raporu.
Perşembe, 29 Ağustos
EIA Haftalık doğalgaz raporu
Cuma, 30 Ağustos
Baker Hughes haftalık petrol kuyusu sayımı.
Kıymetli Maden Özeti
Fed’in tam %1 indirim yapmasını isteyen başkan Trump, bu hafta bir tweetinde Amerikan halkının en büyük gerçek düşmanının kim olduğunu sordu: Başkan Powell mı Çin’in Cumhurbaşkanı Xi mi?
Powell’ın merkez bankasının gelecekteki faiz hamlelerine ilişkin piyasaları şüphe içinde bırakma kararı, Cuma günü altın fiyatlarını düşürmeliydi. Ancak Çin’in ABD ürünleri üzerindeki yeni vergi duyurusu ve Donald Trump’ın ABD şirketlerinden Çin cumhuriyetinden çekilmelerini talep etmesi, aslında yatırımcıların beklediği bir kombinasyon değildi.
Ancak altındaki uzunlar yine de şikayetçi değil, çünkü toplu satışlar yerine ralli elde etti.
Külçe Cuma günü 29,77 dolar yükselişle 1.527,89 dolara ulaştı.
Aralık vadeli altın vadeli işlemleri 29,10 dolar yükselerek 1.537,60 dolar oldu.
Toz çöktüğünde bu, altının üç hafta içindeki en büyük rallisi oldu. Piyasadaki uzunlar pozisyonları artırmak için Fed’in faiz indirimlerine ilişkin işaretlere rağbet ettiğinden, kıymetli metal Nisan ortasından beri belirli bir aralıkta işlem görmeye başlamıştı.
Son haftalarda külçe, bazı yatırımcıların 22-24 Ağustos’taki Jackson Hole konferansı öncesinde güvercin tonunu artırmayacağını iddia etmesiyle, 1.500 dolar aralığında ara sıra ileri geri hareket etti.
Wyoming toplantısı geldi geçti, Fed’in faizlere dair oyun planında bir netlik olmadı.
Powell Jackson Hole etkinliğinde, ABD ekonomisi “uygun bir yerde” ve Fed mevcut ekonomik genişlemeyi yolunda tutmak için “uygun hareket edecektir” dedi.
Faiz indirimleri Amerikan dolarıyla fiyatlanan emtiaları dünyanın geri kalanı için daha ucuz hale getirerek ABD dolarını zayıflattı. Altın gibi dolarla hesaplanan ham madde fiyatları, faiz indirimi sonrasında olaya uygun olarak genellikle otomatik şekilde yükselir.
Fed geçen ay on yıl içinde ilk kez faizleri 25 puan indirdi. Piyasalar merkez bankasının Eylül ayında benzer bir indirim yapmasını bekliyor ancak Powell buna razı olacağına dair şimdiye kadar pek bir işaret vermedi. ABD ekonomisinin istenenden daha yavaş büyümesinin gerçek suçlusunun, Fed başkanının faiz indirme konusunda yavaş hareket etmesi olduğunu söyleyen Başkan Trump tarafından Powell sert eleştirilere ve baskıya maruz kaldı.
Önümüzdeki Haftanın Kıymetli Maden Takvimi
Pazartesi
Alman Ifo işletme iklimi
ABD dayanıklı mallar
ABD Dallas Fed imalatı
St. Louis Fed Başkanı James Bullard’ın konuşması
G7 toplantıları
Salı
ABD S&P/Case-Shiller konut fiyat endeksi
ABD tüketici güveni (CB)
Perşembe
ABD ilk işsizlik başvuruları
ABD Q2 ikinci GSYH tahmini
ABD askıda konut satışları
Cuma
Euro bölgesi TÜFE flaş tahmini
ABD kişisel gelir/harcama
ABD Chicago satın alma müdürleri endeksi
ABD tüketici hissiyatı