Investing.com - Son yılların en düşük seviyesine gerileyen Dolar Endeksi’ndeki değer kaybının nedenleri:
Fed’in parasal sıkılaşmaya başlamasıyla Dolar Endeksi 79,0 seviyesinden kademeli olarak yükselişe geçti. 2014’ten itibaren ABD verilerinin Fed politikasını desteklemesi ile endeks, Aralık 2016’da 103 seviyesi üzerine çıktı, bu seviye yaklaşık 13 yılın zirvesiydi.
Ocak 2017’de düşüşe geçen endeks, yıl içinde sadece Şubat ayını yükselişle kapattı, ardından 6 ay üst üste değer kaybeden endeks, Eylül’ün ilk haftasında 91,0 seviyesine gerileyerek 2014 Aralık’tan sonraki en düşük seviyeyi gördü.
Dolarda yaşan düşüşün en önemli nedeni enflasyonun hedeften uzaklaşması oldu. Baktığımızda enflasyon rakamlarının en önemli kalemi olan çekirdek tüfe sadece Ocak’ta %0,6 artış gösterdi.
Şubat ve Nisan’da değişim göstermeyen çekirdek tüfe Mayıs, Haziran ve Temmuz’da ise düşüş yaşadı.
Yıl içinde Fed iki faiz artışı yapsa da piyasalarda düşük enflasyondan dolayı beklentiler oldukça zayıfladı ve dolar, kayıplarını artırdı.
Dolar Endeksi’ndeki en fazla kaybın Temmuz ayında yaşandığını görüyoruz, bunun en önemli nedeni ise, Fed’in enflasyona olan beklentisinin zayıflaması oldu.
Temmuz ayı FOMC tutanakları, enflasyonun Fed’in parasal sıkılaşma politikasını sürdürmesini zorlayacağını gösterdi ve piyasalarda yıl içi 3. faiz artışı beklentileri oldukça zayıflarken 2018 için de umutlar azaldı.
Ağustos ayında ise, mevcut olumsuzluklara ek olarak ABD-K. Kore gerginliğinin yaşanması ve verilerin beklenti altında kalması ile Dolar Endeksi gerilemeye devam etti.
1-8 Eylül haftasında endeks, 93,0 seviyesinden 91,0 seviyesine geriledi. Düşüşün ilk hafta da devam etmesinde, tarım dışı istihdam ve saatlik kazançlardaki düşüş, K. Kore gerginliğinin devam etmesi, ek olarak ABD’de yaşanan kasırganın büyük maddi hasar yaratması ve tabi ki Fed yetkililerinin açıklamaları etkili oldu.
Fed yetkilileri enflasyon konusunda oldukça kaygılı ve güvercin açıklamalar dolar üzerindeki baskıyı artırıyor.
Sert kayıplar yaşan dolar için en büyük kurtarıcı olumlu enflasyon rakamları olacaktır. Perşembe günü açıklanacak tüfe rakamlarının Ağustos’ta artış göstermesi doların nefes almasını sağlayabilir, ancak 20 Eylül’de yapılacak Fed toplantısı da son derece önemli. Kurulun enflasyon, büyüme ve faiz artışı hedeflerinde aşağı yönlü revizyona gitmesi, güvercin tutum sergilemesi durumunda dolar kayıplarına devam edebilir ve endeks 90,0 seviyesi altına gerileyebilir.