HSBC, Arçelik için hisse hedef fiyatını 16,5 TL'den 18,6 TL'ye yükseltirken, 'TUT'a tavsiyesini korudu. HSBC, ( www.hsbc.com.tr ) konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Arçelik 2015 yılını 4Ç'de açıkladığı güçlü sonuçlar ile tamamladı. Beklentilerden iyi gelen satış ve marj performansının yanısıra en büyük sürprizi işletme sermayesinde sağlanan önemli iyileşme oluşturdu.
2016 yılı için satışlar ve maliyetler tarafında iyimser bir tablo ortaya çıkıyor.
Satış gelirlerinde gerek yurt içi (%4) gerek yurt dışında (%5) büyüyen adetlerin etkisiyle TL bazında %13 artış, marjlarda ise emtia fiyatlarının maliyet desteğiyle hafif iyileşme bekliyoruz.
Net işletme sermayesinde 2015 yılı sonunda elde edilen iyileşmenin ise 2016'da devam ettirilmesi kanımızca mümkün olmayabilir.
Bu nedenle buradan elde edilecek ek nakit yaratımının sınırlı kalabileceğini düşünüyoruz. 2015 yılında bir defaya mahsus vergi teşviki ile güçlü bir sıçrama sergileyen net karın 2016'da sınırlı %2 büyüyeceğini tahmin ediyoruz.
Tahmin değişikliklerimiz sonucu İNA modelimize dayalı hedef fiyatımızı 16.5 TL'den 18.6 TL'ye yükseltiyor, ancak hissede sonuçlardan bu yana oluşan güçlü tepkinin yukarı potansiyeli sınırlaması nedeni ile TUT tavsiyemizi değiştirmiyoruz."
"Arçelik 2015 yılını 4Ç'de açıkladığı güçlü sonuçlar ile tamamladı. Beklentilerden iyi gelen satış ve marj performansının yanısıra en büyük sürprizi işletme sermayesinde sağlanan önemli iyileşme oluşturdu.
2016 yılı için satışlar ve maliyetler tarafında iyimser bir tablo ortaya çıkıyor.
Satış gelirlerinde gerek yurt içi (%4) gerek yurt dışında (%5) büyüyen adetlerin etkisiyle TL bazında %13 artış, marjlarda ise emtia fiyatlarının maliyet desteğiyle hafif iyileşme bekliyoruz.
Net işletme sermayesinde 2015 yılı sonunda elde edilen iyileşmenin ise 2016'da devam ettirilmesi kanımızca mümkün olmayabilir.
Bu nedenle buradan elde edilecek ek nakit yaratımının sınırlı kalabileceğini düşünüyoruz. 2015 yılında bir defaya mahsus vergi teşviki ile güçlü bir sıçrama sergileyen net karın 2016'da sınırlı %2 büyüyeceğini tahmin ediyoruz.
Tahmin değişikliklerimiz sonucu İNA modelimize dayalı hedef fiyatımızı 16.5 TL'den 18.6 TL'ye yükseltiyor, ancak hissede sonuçlardan bu yana oluşan güçlü tepkinin yukarı potansiyeli sınırlaması nedeni ile TUT tavsiyemizi değiştirmiyoruz."