Investing.com - Bu hafta TL tarafında takip edilecek en önemli gelişme TCMB’nin Perşembe günü yapacağı PPK toplantısı olacak.
Piyasalar TCMB’den ne bekliyor?
Beklentinin nasıl oluştuğuyla başlamak gerekir, TL 2017’nin ilk ayında rekor değer kaybı yaşamasının ardından yılın 8 ayını pozitif geçirdi ve USD/TRY kuru Eylül ayında 3,3885 seviyesine kadar geriledi. Eylül’de dolardaki değerlenme ile bir miktar yükselen kur, Ekim’de ABD ile yaşanan vize krizi ve yüksek enflasyon ile yükselişini hızlandırdı. Kasım’da ise enflasyonun son 14 yılın rekor seviyesine ulaşması ve biriken negatif gelişmeler kurun 3,98’i aşarak yeni rekor seviyeye yükselmesine neden oldu.
Kasım’da tüm döviz kurları ve Gram Altın tarafında rekor kırılması ve enflasyonun da son yılların zirvesinde olmasıyla piyasalar TCMB’den faiz artışı bekledi. Piyasalardaki beklenti minimum 100 bp faiz artışı yönündeydi ve TCMB, 2017’nin son PPK toplantısında beklenenin altında 0,50 bp faiz artışı yaptı.
Piyasalarda ilk tepki TL negatif oldu ve TCMB’nin Ocak toplantısında da faiz artışına devam edeceği beklentisi kuvvetlendi. Ancak şu andaki güncel görünüme baktığımızda piyasalarda bu ay faiz artışı beklentisi oldukça azaldı. Nedenleri ise; ilk olarak dolar kurunun gerilemesi gösterilirken 2. neden olarak da enflasyonun baz etkisi ile Ocak’ta da düşüş yaşayacağı beklentisi.
Enflasyonda durum ne?
Enflasyon Kasım’da zirve yaparken çekirdek enflasyon ise Ekim’de rekor kırmıştı. Ardından baz etkisi ile Aralık’ta düşüş bekleniyordu. Enflasyon, Aralık’ta geriledi, ancak istenen seviyede olmadı ve en önemli sorun ise, çekirdek kalemdeki düşüş çok sınırlı kaldı. Dolayısıyla devam eden aylarda baz etkisi beklentilerden daha düşük olabilir, yani enflasyon tarafındaki düşüş beklenenden az olabilir.
TCMB’nin öncelikli görevi fiyat istikrarını sağlamak ve son yıllarda enflasyon hedefinin tutturulamaması bir yana rakamların hızla yükseldiği görülüyor. Buna karşın TCMB tarafından gelen faiz artışı da ana kalem olan faizde değil diğer kanallarda yapıldığı için etkisi de maalesef ki sınırlı kalıyor.
Perşembe günü yapılacak toplantıda kurulun olası faiz artışını yine Geç Likidite Penceresi kanadında yapması ve yine 0,50 bp olması beklenirken TCMB’nin bu ayı pas geçme ihtimali ise daha kuvvetli görünüyor.