Japonya'da bu yıl dolar karşısında yaklaşık %10 değer kaybeden yenin süregelen değer kaybı, tüketici harcamaları üzerindeki baskıyı arttırmakta ve Japonya Merkez Bankası (BOJ) üzerindeki faiz oranlarını ayarlaması yönündeki siyasi baskıyı yoğunlaştırmaktadır. Mart ayında sekiz yıllık negatif faiz uygulamasına son vermesine rağmen BOJ, yenin devam eden zayıflığı ve bunun ithalat maliyetleri ve hane halkı finansmanı üzerindeki etkisi nedeniyle harekete geçme çağrılarıyla karşı karşıya.
Perşembe günü açıklanan son veriler, Japonya ekonomisinin ilk çeyrekte beklenenden daha fazla daraldığını ve zayıf yenle bağlantılı olarak artan yaşam giderlerinin tüketimdeki düşüşe katkıda bulunduğunu gösterdi. Buna ek olarak ihracatın da azalması, zayıf para biriminin üreticiler için sağladığı faydaların azaldığına işaret ediyor.
Analistler, Başkan Kazuo Ueda liderliğindeki BOJ'un, tüketimin toparlandığına dair daha fazla kanıt beklerken, ihtiyatlı da olsa politikayı ayarlama isteğinin sinyalini vermeye devam edeceğini tahmin ediyor. Merkez Bankası'nın olası faiz artışlarının zamanlamasını belirlemek için tüketim, ücretler ve hizmet enflasyonuna ilişkin gelecek verileri yakından izlemesi bekleniyor. Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities baş tahvil stratejisti Naomi Muguruma, BOJ'un bir karar vermeden önce muhtemelen Ağustos ayında açıklanacak ikinci çeyrek GSYİH verilerini bekleyeceğini tahmin ediyor.
Yendeki yumuşama, yönetimi düşük onay notları ve enflasyona göre ayarlanmış ücretleri artırma vaadini yerine getirme baskısıyla boğuşan Başbakan Fumio Kishida için bir zorluk oluşturdu. Bazı hükümet yetkilileri ve iş dünyası liderleri BOJ'u zayıf yenin olumsuz etkilerini hafifletmek için faiz oranlarını sıfıra yakın seviyelerden yükseltmeyi düşünmeye çağırdı.
10 Mayıs'ta etkili iş dünyası lobisi Keidanren'in başkanı Masakazu Tokura, hükümetin en üst düzey ekonomik konsey toplantısında hükümetin ve BOJ'un %2 civarında uygun enflasyon seviyelerini hedefleyeceğine dair umutlarını dile getirdi. Konseyin özel sektörden üyesi Mana Nakazora da BOJ'un para politikası yoluyla yenin aşağı yönlü baskısını hafifletmesi çağrısında bulundu.
BOJ, hükümetin eleştirilerinin ardından iletişim stratejisini değiştirdi ve Başkan Ueda, 7 Mayıs'ta Kishida ile yaptığı görüşmenin ardından yenin hareketleri konusunda dikkatli olunması gerektiğini ifade etti ve yendeki düşüşün fiyatları önemli ölçüde etkilemesi halinde faiz artırımına gidilebileceğini kabul etti.
Maliye Bakanı Shunichi Suzuki, herhangi bir anlaşmazlıktan kaçınmak için hükümet ve BOJ arasındaki politika uyumunun önemini vurguladı. Kishida'ya yakın bir yönetim kaynağı, mevcut yen seviyelerinin insanların yaşamları üzerindeki önemli olumsuz etkisinden bahsetti.
Ekonomik zayıflık sırasında faiz oranlarını yükseltmek genellikle mantığa aykırı olsa da, kısa vadeli faizlerin sıfıra yakın olması ve enflasyonun iki yıldır BOJ'un %2'lik hedefini aşması nedeniyle Japonya'nın durumu benzersizdir. Herhangi bir nominal faiz artışı yine de son derece negatif reel borçlanma maliyetlerine yol açacaktır.
BOJ'un eski yöneticilerinden Eiji Maeda, merkez bankasının sadece yendeki düşüşe karşı koymak için faiz artırımına gitmesinin pek olası olmadığını, kur hareketlerinin enflasyon üzerindeki etkisinin para politikası için daha önemli bir faktör haline geldiğini belirtti. Maeda, BOJ'un Temmuz ayı gibi erken bir tarihte faiz artırımını değerlendirebileceğini öngörüyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.