Investing.com – Beklentilerin ötesinde yavaşlayan ABD tüketici fiyat endeksi, Fed'in faiz kararından bir gün önce piyasalara umut verdi – faizler şu anda 2007 seviyelerinde.
ABD İstatistik Bürosuna göre genel endeks, piyasa tarafından beklenen %4,1 ve Nisan ayındaki %4,9'a kıyasla +%4 ile Mart 2021'den bu yana en küçük artışı kaydetti. Aylık bazda enflasyon oranı, +%0,2'lik konsensüs ve +%0,4'lük Nisan rakamına kıyasla %0,1 arttı.
Ancak enerji ve gıda hariç tutulan çekirdek bileşen daha az düşerek beklentilere paralel olarak ve Nisan ayındaki %5,5'e kıyasla yıllık %5,3 oranında hız kazandı.
Bu veriler, 15 aydır devam eden faiz artırımlarının durdurulmasına yönelik piyasa beklentilerini güçlendirdi. Bununla birlikte tıpkı Kanada Merkez Bankasının bir önceki toplantıda faizleri sabit tuttuktan sonra 25 baz puan artırarak son toplantısında yaptığı gibi, Temmuz ayında yeni bir artış beklentileri azalmadı.
UBS Global Wealth Management Baş Yatırım Sorumlusu Mark Haefele, Daily Europe notunda, Mayıs ayı verilerinin "Fed'in sıkılaştırmaya nihai bir son vermesine izin vermek için yeterli olmadığını" ve "hisse senedi yatırımcıları arasındaki son iyimserliği haklı çıkarmayacağını" yazdı.
Haefele, baz ölçütünün yüksek kalmaya devam ettiğini ve bunun da Fed'in, faiz artırım döngüsünü sonlandırmasını ya da büyüme veya istihdam verileri önemli ölçüde zayıflamadan önce faiz indirimini düşünmesini zorlaştırdığını söyledi.
Piyasalara bakıldığında Haefele; hisse senedi değerlemelerinin, yatırımcıların "ekonomik yumuşak inişe aşırı güvendiklerini" gösterdiğini, ABD hisse senetlerinin şu anda analistlerin, önümüzdeki 12 ay için kazanç tahminlerinin yaklaşık 18,4 katından işlem gördüğünü ve bunun son 15 yıllık ortalamaya göre %14 prim yaptığını belirtiyor.
"18 katın üzerindeki fiyat-kazanç oranları tipik olarak sağlıklı ekonomik büyüme ve artan şirket kârları dönemleriyle ilişkilendirilir. Bunun yerine önceki faiz artırımlarının gecikmeli etkisi nedeniyle ekonomik büyüme ve kazançların düştüğü bir dönem bekliyoruz." diye açıkladı Haefele.
Dolayısıyla UBS'e göre enflasyon verilerinin, Fed'in rotasını değiştirmesi pek olası değil. Onlara göre banka, Haziran ayında muhtemelen duraklayacak ve daha fazla sıkılaştırma olasılığının sinyalini verecek.
Bu çerçevede İsviçre bankası, küresel ve ABD hisse senetleri üzerinde daha az olumlu bir duruş sergiliyor ve yatırımcılara "yüksek dereceli (devlet) ve yatırım yapılabilir borçlarda kaliteli gelir aramalarını" öneriyor.