Şaşırtıcı bir şekilde Japon Yeni, Japonya'nın bir hafta önce 2007'den bu yana ilk kez faiz oranlarını artırmasının ardından bile zayıflamaya devam ediyor. Ülkenin para politikasında önemli bir değişikliğe işaret eden bu hamle, para birimini beklendiği gibi desteklemedi. Yetkililer şimdi, Cuma günü dolar karşısında 151,86'ya kadar düşerek 2022'de müdahaleye neden olan eşiğe yaklaşan yeni desteklemek için resmi müdahaleyi değerlendiriyor.
Yendeki değer kaybı ithalat maliyetlerini artırarak Japon hanehalkı için zorluklar yaratsa da, karları şişirerek ihracatçılara fayda sağlıyor. Analistler yenin düşüşüne katkıda bulunan çeşitli faktörlere işaret ediyor.
Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) negatif faiz oranlarından çıkması, artan ücretler gibi sürdürülebilir enflasyona işaret eden ekonomik göstergeler nedeniyle büyük ölçüde bekleniyordu. Bu beklenti, halihazırda fiyatlanmış bir piyasaya yol açtı ve faiz artırımının açıklandığı gün yende %1'den fazla düşüşle sonuçlandı.
Buna ek olarak, yenin en düşük getirili G10 para birimi olması, onu carry trade için başlıca aday haline getiriyor. Yatırımcılar yen gibi düşük faizli para birimlerinden borçlanıp daha yüksek getirili para birimlerine yatırım yapıyor. BOJ'un kararı ve geçen hafta diğer merkez bankası risklerinin ortadan kalkmasıyla birlikte yatırımcılar, Japon faizlerinin hızla yükselmeyeceğine bahis oynayarak carry trade pozisyonlarını yeniden oluşturdu.
Halihazırda %0,1'in altında tutulan kısa vadeli Japon faizleri, %5,25-5,5 olan ABD Fed fonları faiziyle büyük bir tezat oluşturuyor. Japonya'da yılın geri kalanında sadece 20 baz puanlık artışlar fiyatlanırken, ABD'de Temmuz ayına kadar 25 baz puanlık bir indirim beklenmiyor. ABD ve Japon devlet tahvilleri arasında 10 yıllık için neredeyse 350 baz puanlık bu önemli getiri farkı, Japonya'ya geri dönüş akımlarını caydırıyor.
Japan Post Bank ve Japan Post Insurance gibi büyük Japon finans kuruluşları, BOJ'un politika değişikliğinin ardından portföylerinde radikal bir değişiklik olmayacağını belirterek yabancı yatırımları tercih etmeye devam edeceklerini açıkladı.
Yen'in geçen yıl müdahaleyi tetikleyen 151,94 seviyesine yaklaşması, piyasaların 152 seviyesini aşma konusunda temkinli davranmasına neden oluyor. Her ne kadar yetkililer belirli seviyeleri hedeflemediklerini, spekülatif hareketleri engellemeyi amaçladıklarını açıklasa da HSBC analistleri, yenin daha fazla zayıflamasına karşı "kumdaki çizginin" 152 bölgesine yakın olarak algılandığını belirtti.
Japonya Maliye Bakanlığı'nın yeni desteklemek için olası müdahalesi, para birimi ve uluslararası muadilleri için belirsizlik yaratırken durum karmaşıklığını koruyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.