Japonya Merkez Bankası, Japon ekonomisinin uluslararası risklere karşı dayanıklılığına ve yurtiçi fiyat ve ücret artışlarının sürdürülmesi beklentilerine odaklanarak yılı tamamlarken, küresel olarak en güvercin merkez bankalarından biri olma konumunu korumaya hazırlanıyor. Tüketimin zayıfladığına dair bazı işaretlere ve önümüzdeki yıl için belirsiz bir ücret görünümüne rağmen, merkez bankasının önümüzdeki hafta yapacağı toplantıda ultra gevşek para politikasını değiştirmemesi bekleniyor.
Bunun yerine dikkatler, Başkan Kazuo Ueda'nın mevcut negatif faiz oranlarından çıkış için potansiyel zamanlama hakkında verebileceği herhangi bir göstergeye yönelmiş durumda. Piyasa katılımcıları Ueda'nın toplantı sonrası vereceği brifingden çıkacak bilgileri merakla bekliyor. Oxford Economics'te Japonya ekonomisi başkanı ve eski Japonya Merkez Bankası yetkilisi Shigeto Nagai, merkez bankasının enflasyonun giderek daha fazla iç talep tarafından yönlendirilip yönlendirilmeyeceğini değerlendirmek için daha fazla zamana ihtiyaç duyabileceğini tahmin ediyor. Nagai, politika değişikliği için en erken olası noktanın Nisan ayında olabileceğini ve Japonya Merkez Bankası'nın kısa vadeli faizleri sıfır ila %0,1 aralığında yönlendirebileceğini öne sürüyor.
Salı günü sona erecek olan iki günlük toplantıda, şu anda kısa vadeli faiz oranlarını -%0,1 olarak belirleyen ve 10 yıllık tahvil getirisini %0 civarında hedefleyen politikada önemli bir değişiklik yapılması beklenmiyor. BOJ'un üç aylık "tankan" anketi Japonya'nın kurumsal sektörünün gücünü ortaya koyarken, bazı politika yapıcılar zayıf tüketim ve küresel ekonomik belirsizliklerden endişe duyarak mevcut politikanın sürdürülmesini savunuyor.
BOJ'un müzakerelerine aşina olan iç kaynaklar, ücret görünümüne ilişkin olumlu işaretler olsa da, yaygın ücret artışlarına dair somut kanıtların hala eksik olduğunu belirtiyor. Başkan Ueda, son dönemde maliyet kaynaklı enflasyon güçlü tüketim ve daha yüksek ücretlerle desteklenene kadar merkez bankasının ultra kolay politikasını sürdürmesi gerektiğini tutarlı bir şekilde ifade etti.
Ancak, ABD Merkez Bankası'nın gelecek yıl olası faiz indirimlerinin sinyalini vermesiyle birlikte küresel para politikası ortamı değişiyor. Bu değişim, Japonya'da olası bir faiz artışıyla birlikte yenin değerini önemli ölçüde etkileyebilir. BOJ yetkilileri Fed'in hamlelerinin politika kararları üzerindeki etkisini küçümsüyor ancak yenin değerindeki önemli bir artış büyük üreticilerin kârlarını etkileyebilir ve ücret artışlarını caydırabilir.
BOJ'un dokuz üyeli yönetim kurulu, mevcut politikadan çıkış zamanlaması konusunda ikiye bölünmüş durumda ve enflasyonun sağlam ücret artışıyla birlikte bankanın %2'lik hedefine tutarlı bir şekilde ulaşacağını teyit etmeden önce ne kadar beklenmesi gerektiği konusunda fikir birliği yok. Reuters'in Kasım ayında yaptığı bir ankete göre ekonomistlerin %80'inden fazlası BOJ'un negatif faiz politikasını önümüzdeki yıl sonlandıracağını öngörürken, yarısı en olası zaman olarak Nisan ayını tahmin ediyor. Hatta bazıları Ocak ayı gibi erken bir tarihte politika değişikliğine gidilebileceğini düşünüyor.
Merkez Bankası bir sonraki toplantısına yaklaşırken, Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities'de kıdemli piyasa ekonomisti olan Naomi Muguruma'nın da aralarında bulunduğu analistler, BOJ'un Ocak ayında olası bir politika değişikliğine nasıl işaret edebileceği konusunda spekülasyonlar yapıyor. Piyasa, karmaşık bir küresel ekonomik ortamda ilerleyen merkez bankasının bir sonraki adımlarını yakından izliyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.