Salı günü yıllık oturumuna başlayacak olan Çin Ulusal Halk Kongresi'nin (NPC) ekonomik büyümeyi istikrara kavuşturmayı amaçlayan ılımlı teşvik tedbirleri sunması bekleniyor. Başbakan Li Qiang, Büyük Halk Salonu'nda açılış çalışma raporunu sunmaya ve içinde bulunduğumuz yılın ekonomik hedeflerini özetlemeye hazırlanıyor.
Emlak sektöründeki gerileme, deflasyonist eğilimler, dalgalı borsa ve artan yerel yönetim borçları gibi çok sayıda ekonomik baskıyla karşı karşıya olan Çinli liderler, uzun vadeli ekonomik istikrarı güvence altına alacak politikaları yürürlüğe koyma konusunda ciddi bir baskı altında.
Ancak beklentiler, NPC'nin gündeminin Çin Komünist Partisi'nin onayını gerektirecek önemli reformlar yerine acil ekonomik desteğe öncelik vereceği yönünde.
Analistler ve politika danışmanları Başbakan Li'nin iş ortamını iyileştirmeye ve teknolojik yenilikleri teşvik etmeye yönelik adımları büyük olasılıkla kabul edeceğini, ancak önemli reformlar beklenmediğini tahmin ediyor. Devlete ait Bank of China'nın araştırma şefi Zong Liang'a göre öncelikli odak noktası ekonomiyi istikrara kavuşturmak.
Başkan Xi Jinping'in 2035 yılına kadar ekonomiyi ikiye katlayarak "Çin tarzı modernleşmeyi" gerçekleştirme hedefiyle uyumlu olarak 2024 yılı büyüme hedefinin bir önceki yılla tutarlı bir şekilde %5 civarında olması öngörülüyor. Geçtiğimiz yılki %5,2'lik büyüme oranı, COVID'den etkilenen 2022'nin düşük baz etkisi nedeniyle şişirilmiş olabileceğinden, bu hedef ek mali teşvik gerektirebilir.
Çin'in GSYH'nin %3'ü oranında bir bütçe açığı hedefi belirlemesi ve gıda ve enerji gibi stratejik açıdan hayati sektörler için bütçe dışı özel devlet tahvillerinde 1 trilyon yuan (yaklaşık 139 milyar $) ihraç etme planlarını açıklaması muhtemel. Citi analistleri bu tahvillerin, bütçe açığı hedefi ve 3,8 trilyon yuanlık yerel yönetim tahvili ihraç kotası ile birlikte GSYH büyümesine yaklaşık yüzde 1 puan katkıda bulunabileceğini öne sürdü.
Çin, 2023 yılının sonlarında büyümeyi desteklemek için aynı miktarda devlet tahvili ihraç etmiş ve bu tahviller yıllık bütçeye dahil edilmişti. Yatırım odağı, Xi'nin teknolojik ilerleme ve gelişmiş üretim için yaptığı baskı doğrultusunda 5G, yapay zeka ve büyük veri gibi "yeni altyapılara" doğru kayabilir. Eleştirmenler bu yaklaşımın endüstriyel kapasite fazlasını arttırabileceğini, deflasyonu derinleştirebileceğini ve Batılı ülkelerle ticaret gerilimlerini arttırabileceğini savunuyor.
Çin Halk Bankası'nın (PBOC), 20 Şubat'ta önemli bir ipotek referans faiz oranında önemli bir indirim açıkladıktan sonra, politikasını temkinli bir şekilde gevşetmeye devam etmesi bekleniyor. Merkez bankasının ayrıca, ekonomik istikrar için hayati önem taşıyan emlak sektörünü desteklemek için taahhütlü ek kredi (PSL) programını genişletmesi bekleniyor.
Ek teşvike rağmen, 2008-09 küresel mali krizi ve 2015 piyasa kargaşası sırasında alınan geçmiş önlemlere kıyasla daha az kapsamlı olması bekleniyor. Societe Generale (OTC:SCGLY) analistleri maliye politikasının daha proaktif olacağını ancak finansal istikrara yönelik potansiyel riskler nedeniyle büyük ölçekli teşviklere yönelik iştahın sınırlı olduğunu belirtiyor.
Reform savunucuları, piyasa yanlısı politikalara geri dönülmesi ve hane halkı talebini artıracak önlemler alınması için bastırıyor. Önerilen reformlar arasında kentsel ikamet izinlerinin kolaylaştırılması, büyük devlet şirketlerinin hakimiyetinin azaltılması ve artan belediye borçlarını ele almak için vergi sisteminin elden geçirilmesi yer alıyor. Ancak NPC, genellikle Komünist Parti tarafından düzenlenen genel kurullara ayrılan büyük politika değişiklikleri için tipik bir platform değildir.
2023'ün son aylarında yapılması beklenen genel kurulun yapılmaması, yatırımcıların potansiyel politika eylemsizliği konusundaki endişelerini artırdı. Politika kaynakları, gerekli adımlar üzerinde uzlaşmaya varılması halinde bu yıl içinde yine de bir genel kurul yapılabileceğini belirtiyor. Geçtiğimiz hafta Başkan Xi'nin liderliğinde yapılan bir toplantıda kalkınmaya ilişkin zorlukların aşılması için reform ve dışa açılmanın önemi vurgulandı.
Ulusal güvenlik ve sosyal istikrara ilişkin kaygıların yanı sıra Donald Trump'ın Beyaz Saray'a geri dönme olasılığına ilişkin belirsizlikler nedeniyle cesur politika adımlarının atılması olasılığı sınırlı kalmaya devam ediyor. İkinci bir politika danışmanına göre, reformlar acil olmakla birlikte, bir uzlaşmaya varılması gerekiyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.