Çin, belediyelerin artan borç risklerini kontrol altına almak amacıyla yerel yönetimlere "sorunlu" gördükleri kamu-özel sektör ortaklığı (PPP) projelerini durdurma talimatı verdi ve bu girişimler için bütçeden ayrılan %10'luk harcama payını Pekin'in öncülük ettiği bir inceleme süreciyle değiştirdi. Bu bilgi geçtiğimiz ay yerel yönetimler, politika bankaları ve devlet kreditörleri arasında dağıtılan bir kabine belgesinde açıklandı ve daha önce rapor edilmedi.
Devlet Konseyi, 2014'teki başlangıcından bu yana ilk kez, artan yerel yönetim borcunun ekonomi üzerindeki etkisine ilişkin endişeler artarken, KÖİ modelinde reform yapmak için ayrıntılı kılavuzlar yayınladı. Uluslararası Para Fonu'nun verilerine göre, 2022 itibariyle yerel yönetim borcu 92 trilyon yuan (12,6 trilyon $) ya da Çin'in ekonomik çıktısının %76'sına yükseldi. 2019'da bu oran %62,2 idi.
Daha fazla borç birikimini engellemek için Pekin, yerel yönetimlerin yıllık kamu bütçe harcamalarının %10'una kadarını bu projelere ayırmasına izin veren bir kuralı kaldırmaya hazırlanıyor. Bu %10'luk harcama eşiğinin yerini artık her bir KÖİ projesinin hükümet yetkilileri tarafından gözden geçirilmesi alacak. Bu karar, son yıllarda bazı yerel yönetimlerin KÖİ harcamalarının eşiğin üst sınırına ulaşmasının ardından geldi.
Devlet Konseyi ayrıca yerel yönetimlere, bu yılın başlarında Ulusal Denetim Ofisi (NAO) tarafından yapılan incelemelerde tespit edilen "sorunlu projeleri" durdurmaları ve tespit edilen sorunları ele almaları çağrısında bulundu. "Sorunlu" projeler, yerel yönetim finansman araçlarının (LGFV'ler) "özel" ortak olarak hareket ettiği ve aşırı borç birikimine yol açan örnekler de dahil olmak üzere usulsüzlüklerle dolu projelerdir.
Ayrıca, Şubat 2023'e kadar ortak bulmak için ihale sürecini tamamlamamış olan tüm KÖİ projelerinin artık askıya alınması gerekecek. 2014 yılından bu yana Pekin, bir yandan ağır borç yükü altındaki yerel yönetimlerin yükünü hafifletirken bir yandan da sermaye yatırımlarını arttırmak amacıyla özel sektörün parasını kamu altyapı projelerine aktarmak için KÖİ modelini teşvik ediyor. Ancak bu KÖİ patlaması, bazı yerel yönetimlerin KÖİ'leri, devlet yatırım fonlarını ve devlet ihale hizmetlerini gizli borçlanma araçları olarak kullandığına dikkat çeken yetkililer arasında endişelere yol açtı.
Ekonomistler, yüksek düzeyde borcu olan yerel yönetimlerin Çin ekonomisi ve mali istikrarı için önemli bir risk oluşturduğunu savunuyor. Bu durum özellikle derinleşen emlak krizi, altyapıya yıllarca yapılan aşırı yatırımlar ve COVID-19 salgınını yönetmek için ödenen önemli faturalar ışığında geçerlidir. 12,6 trilyon dolarlık yerel yönetim borcunun bir kısmı KÖİ projelerine bağlı, çünkü belediyeler sermaye toplamak için bu altyapı inşa girişimlerinden yararlandı.
Çin, 2022 yılı sonuna kadar toplam yatırım değeri 20,9 trilyon yuan (2,87 trilyon dolar) olan 14.000'den fazla KÖİ projesi başlatmıştır ki bu yaklaşık olarak Fransa ekonomisi büyüklüğündedir. Pekin şimdi yerel yönetim borçlarının yarattığı daha geniş ekonomik riski azaltma çabalarını yoğunlaştırıyor.
Geçtiğimiz hafta, en üst düzey planlamacı olan Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu (NDRC) ve maliye bakanlığı, özel şirketleri KÖİ programlarına yatırım yapmaya teşvik etmek ve bu projelerin bazılarında kontrol hisselerine sahip olmalarına izin vermek için kurallar yayınladı. Devlet Konseyi belgesinde, yatırım getirisi değerlendirmeleri ve mali stres testlerinin incelenmesi gibi KÖİ projelerinin gözetiminin maliye bakanlığından NDRC'ye geçeceği belirtildi.
Yerel yönetimlerin tüm KÖİ projelerini Kasım ayına kadar Devlet Konseyi ve NDRC'ye bildirmeleri gerekiyor ve projelerle ilgili borçları geri ödemek için özel amaçlı veya genel tahviller çıkarmaları teşvik ediliyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.