ABD Merkez Bankası yetkilileri, ABD ekonomisinin mevcut durumu ve enflasyon eğilimleri hakkındaki tartışmaların ortasında, potansiyel faiz indirimleri için uygun zamanlamayı düşünüyor. Bu yılın başlarında 75 baz puanlık faiz indirimine gidilebileceğinin sinyalini vermelerine rağmen, bazı politika yapıcılar ekonominin herhangi bir indirime ihtiyaç duymayabileceği ihtimalini göz önünde bulunduruyor.
Bu yıl Federal Açık Piyasa Komitesi'nde (FOMC) oy hakkına sahip olan Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic, ilk faiz indiriminin ne zaman uygulanacağına karar verirken gereken nüanslı yaklaşımı vurguladı. Kısa süre önce verdiği bir mülakatta Bostic, "Bunun bir sanatı olacak. Ancak enflasyonla ilgili tüm bilgilerin bize normalleşmenin daha yakın olduğunu söyleyeceği bir yere varacağımızı düşünüyorum."
Hafif şahin olarak görülen Bostic, Aralık ayında 2024 yılında sadece iki faiz indirimi potansiyeline dikkat çekmişti. Bostic, Fed'in tercih ettiği PCE fiyat sepetinin üçte birinin yıllık %5'in üzerinde artış göstermesiyle enflasyonun dağılımına ilişkin endişelere dikkat çekti. Bostic ayrıca, fiyat sapmalarını hariç tutan çekirdek enflasyon ölçütlerinin Fed'in %2'lik hedefinin üzerinde plato çizdiğini belirtti. Bostic mevcut dezenflasyon trendini "biraz inişli çıkışlı" olarak nitelendirdi ve sabırlı olunması gerektiğini savundu.
Benzer şekilde, genellikle daha güvercin olan ve bu yıl üç faiz indirimi öngören San Francisco Fed Başkanı Mary Daly de faiz indirimine gitmeden önce daha fazla verinin önemini vurguladı. Daly, enflasyonla ilgili olumlu haberlerin altını çizdi ancak sabırlı olunması gerektiğini vurguladı.
Federal Rezerv Temmuz ayından bu yana politika duruşunu koruyarak piyasa beklentilerini Aralık ayındaki görünümüyle uyumlu hale getirmeyi başardı. Bu ayarlama, uzun vadeli faizlerin Aralık seviyelerine dönmesi ve borsa endekslerinin rekor seviyelere ulaşması ile önemli piyasa aksaklıkları olmadan gerçekleştirilmiştir.
Deutsche Bank kısa bir süre önce tahminlerini değiştirerek, çekirdek tüketici fiyat enflasyonunun hala %4'ün üzerinde olması nedeniyle kalıcı enflasyonu gerekçe göstererek Haziran ayından itibaren Fed faiz indirimlerinin daha sığ bir döngüye girmesini beklemeye başladı. Nuveen'in Baş Yatırım Sorumlusu Saira Malik, ilk faiz indiriminin yılın ikinci yarısına kadar ertelenebileceğini öne sürerek Fed'in hemen harekete geçmeye hazır olmadığına işaret etti.
Atlantik ötesinde, Avrupa Merkez Bankası (ECB) da benzer bir strateji izliyor ve politika yapıcıları sabırlı olunması ve faiz ayarlamaları için sabit bir tetikleyici olmaması mesajını veriyor. Bu duruş, ABD'nin %3'ü aşan güçlü yıllık üretim artışının aksine, Avro Bölgesi resesyonun eşiğinde sallanırken bile ortaya çıkıyor.
Unicredit'te ekonomi danışmanı olan Erik Nielsen, Avrupa'daki zayıf ekonomik koşullar göz önüne alındığında ECB'nin yaklaşımını eleştirdi. Isabel Schnabel ve Philip Lane gibi ECB konseyinin hem şahin hem de güvercin üyelerinin, yaklaşık iki yıldır Avro Bölgesi iç talebindeki minimum büyümeye rağmen fiyat artışlarını önlemek için daha fazla talep kısıtlamasını savunduğuna dikkat çekti.
Merkez bankaları kesin politika değişiklikleri yapmadan önce ek süre istiyor gibi görünüyor, ancak yakında yaklaşımlarını kendi ekonomik gerçeklerine daha yakından uyarlamaları gerekebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.