İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) bugün ana faiz oranını 15 yıldır görülmeyen bir zirve olan %5,25'te tutması bekleniyor. Bu duruşa rağmen, 2024'te faiz indirimlerine ilişkin piyasa bahisleri arttıkça, yatırımcılar arasında potansiyel politika değişikliklerine ilişkin artan bir beklenti var. Merkez Bankası, Aralık 2021'den bu yana faiz oranlarını sürekli olarak artırdı ve Başkan Andrew Bailey, yüksek oranların "uzun bir süre" devam etmesi gerektiğini vurguladı.
Birleşik Krallık'ta enflasyon Ekim 2022'de 41 yılın zirvesi olan %11,1'den %4,6'ya gerilemiştir. Bununla birlikte, bu rakam BoE'nin hedefinin iki katından fazla ve diğer zengin ülkelerden daha yüksek olmaya devam ediyor ve önümüzdeki birkaç yıl içinde kademeli bir düşüş bekleniyor. Son dönemde beklenenden daha zayıf gelen ekonomik veriler, enflasyonun daha hızlı düşeceği ve BoE'nin daha erken bir politika değişikliğine gidebileceği yönündeki spekülasyonları körükledi. İngiltere ekonomisi Ekim ayında %0,3 oranında daralarak Temmuz ayından bu yana ilk kez gerilemiş ve bazı Euro bölgesi ülkelerindeki eğilimlere benzer şekilde olası bir resesyonun sinyallerini vermiştir.
Birleşik Krallık'taki ücret artışı da beklenenden daha fazla yavaşladı, ancak Ekim ayına kadarki üç aylık dönemde %7,3 ile yaz boyunca görülen rekor seviyeye yakın. Yüksek ücret artışı, BoE için enflasyonist baskılara ilişkin başlıca endişe kaynağı olmaya devam etmektedir. Merkez Bankası ayrıca Maliye Bakanı Jeremy Hunt'ın 22 Kasım'da açıklayacağı ve 2024'te yapılması beklenen ulusal seçimler öncesinde vergi indirimlerine zemin hazırlayacak olan bütçe güncellemesinin etkilerini de değerlendiriyor.
Finansal piyasalar 2024 yılı boyunca BoE'nin faiz oranlarında tam yüzde puanlık bir indirime gideceğini ve ilk çeyrek puanlık indirimin Mayıs ayında yapılacağını hesaba kattı. Bununla birlikte, son dönemdeki yumuşak ekonomik göstergeler BoE'nin enflasyonu %2 hedefine çekmenin uzun bir süreç olacağı yönündeki duruşunu değiştirmeyebilir. Geçtiğimiz ay BoE, İngiltere ekonomisi için kasvetli bir görünüm sunarak gelecek yıl için büyüme öngörmedi ve COVID-19 ve Brexit'in neden olduğu işgücü piyasası dengesizlikleri nedeniyle sürdürülebilir enflasyona karşı kırılganlıkların altını çizdi.
St James's Place'in ekonomik araştırma müdürü Hetal Mehta, "Piyasalar 'Dönmek zorundalar' diyor. Ben hala bunun erken olduğunu ve bazı açılardan faizleri kısıtlayıcı bölgede tutma konusunda daha da istekli olmaları gerektiğini düşünüyorum."
BoE'nin faiz açıklaması bugün TSİ 1200'de, ABD Merkez Bankası'nın Çarşamba günü 2024 yılı için daha düşük borçlanma maliyetlerine işaret etmesi ve Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) bugün TSİ 1315'te beklenen faizleri sabit tutma kararı arasında yer alacak. Piyasalar, hem ABD'de hem de Euro bölgesinde enflasyonun hedefe çok daha yakın olması nedeniyle Fed ve ECB'nin önümüzdeki yıl faiz oranlarını BoE'den daha erken ve daha hızlı bir şekilde düşürmesini bekliyor.
Bu ay, BoE'nin piyasa faiz beklentilerini ayarlamak için sınırlı bir şansı var, çünkü planlanmış bir üç aylık tahmin güncellemesi veya basın toplantısı yok. Bazı BoE politika yapıcıları daha fazla faiz artışını savunurken, Para Politikası Kurulu'nun dokuz üyesinden üçü geçen ay çeyrek puanlık bir faiz artışı yönünde oy kullandı ve bu duruşlarını sürdürmeleri muhtemel.
Faiz indiriminin zamanlaması konusunda yorum yapan tek BoE yetkilisi olan Baş Ekonomist Huw Pill, Kasım ayındaki karardan kısa bir süre sonra Ağustos 2024'te ilk faiz indirimi için piyasa beklentisini "tamamen mantıksız görünmüyor" olarak değerlendirdi. Ancak iki gün sonra Bailey, faizlerin ne zaman düşürülebileceğini tartışmak için "gerçekten çok erken" olduğunu belirtti.
Close Brothers Asset Management Yatırım Sorumlusu Isabel Albarran, "Son zamanlarda gördüğümüz eğilim, merkez bankacılarının hazır olana kadar sert konuşmaya devam etmek istemeleri. Ancak faiz oranlarını artırdıklarından daha hızlı bir şekilde düşürmeleri oldukça yaygın."
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.