Investing.com - Covid karantinaları çoktan tarihe karışmış olsa da, çalışanlar profesyonel yaşamlarının bir bölümünü ev ofislerinde geçirmeye devam ediyor. Bu durum ofislerde de kendini hissettiriyor, öyle ki ABD'de ortalama ofis doluluk oranı hâlâ yüzde 50'nin altında.
Hibrit işyerlerinin yaygınlığı yeni bir trend gibi görünüyor, bu nedenle giderek daha fazla şirket ofis alanlarını küçültüyor. Google (NASDAQ:GOOGL) bile Silikon Vadisi'ndeki yaklaşık 12.000 metrekarelik boş ofisini kiraya vermeye çalışıyor.
Buna, özellikle bölgesel bankaların finansman sağlamaya çağrıldığı ticari gayrimenkul fiyatlarındaki düşüş eşlik ediyor. Bank of America'ya göre, bu kredilerin yüzde 68'i bu tür finansal kuruluşlar tarafından tutuluyor.
Ancak değişen ortam bunun bedelini ödetiyor. JPMorgan (NYSE:JPM) tarafından yapılan bir araştırmaya göre, 2023 yılında vadesi dolacak 450 milyar dolarlık kredinin yüzde 21'i temerrüde düşecek ve bu da bankalar için tahmini 38 milyar dolar zarara yol açacaktır.
Amerikan Ekonomik Araştırma Enstitüsü ekonomisti Peter Earle'e göre, önümüzdeki 18 ay içinde 1,5 trilyon dolarlık ticari gayrimenkul kredisinin vadesi dolacak. Borçluların çoğu yaygın bir olguyla karşılaşacak; yüksek faiz oranları nedeniyle takip finansmanının maliyeti tavan yapacak. Tabii ilk etapta kredi vermeye istekli bir finans kurumu bulunabilirse.
CRE (ticari gayrimenkul) analiz şirketi Trepp, yüzde 5,5 ila 7,5 arasında bir ipotek faiz oranıyla, takip finansmanı vadesi gelen kredilerin yüzde 28 ila 44'ünün bankalar açısından yeniden finansman için uygun olmadığını hesapladı. Bunun nedeni, bu kadar yüksek faiz oranlarında, en az 1.25 olan borç servisi karşılama oranının karşılanmaması. Earle şöyle açıklıyor:
"Sıfır faiz ortamında ve COVID karantinaları insanları ev ofisine mahkum etmeden önce bile, ofis mülkleriyle dolu bu kredi portföylerinin çoğu umut verici görünüyordu. Şimdi ise bunların önemli bir kısmı son derece riskli görünüyor".
New York Üniversitesi ve Columbia Business School tarafından yapılan bir araştırma, ABD'de ticari gayrimenkul fiyatlarındaki düşüşün 506.3 milyar dolarlık varlığı yok ettiği sonucuna varıyor.
Kanada'nın en büyük ikinci kamu emeklilik fonunun CEO'su Charles Emond, ticari gayrimenkulde yaklaşan bir "kan gölünden" söz ediyor. Emond Perşembe günü Bloomberg'e verdiği demeçte, bölgesel bankaların son yıllarda bu riski hafife aldıklarını ve şimdi bu riske yakalandıklarını söyledi. İlk bankalar, ortaya çıkan krizden kurtulma şansına sahip olmak için CRE kredilerini önemli indirimlerle satmaya çalışıyorlar.
Goldman Sachs (NYSE:GS) kredi uzmanı Lotfi Karoui, Green Street Ticari Mülk Fiyat Endeksi'nin bir önceki yıla kıyasla şimdiden yüzde 25 düşmüş olması nedeniyle başlayan iflas dalgasını doğruladı.