Rekor borsa seviyeleri ve yüksek değerlemelerin damgasını vurduğu bir dönemde, ABD hane halkı hisse senetlerine güçlü bir yakınlık göstermeye devam ediyor ve hisse senetlerindeki varlıkları daha önce görülmemiş seviyelere ulaşıyor. JPMorgan'dan stratejistler Jan Loeys ve Alexander Wise'a göre, Amerikalı hane halklarının ve kar amacı gütmeyen fonların portföylerindeki hisse senedi oranı son 40 yılda dört kat artarak toplam birikimlerinin %40'ını aştı. Bu rakam, sırasıyla %13 ve %16 olan Japonya ve Almanya gibi diğer büyük ekonomilerdeki hane halklarının hisse senedi varlıklarını önemli ölçüde geride bırakmaktadır.
ABD'li tasarruf sahipleri arasında hisse senedi dağılımındaki artış, hisse senetlerinin son kırk yılda gösterdiği pasif üstün performansa bağlanıyor. Portföylerini sık sık yeniden dengeleyen profesyonel fon yöneticilerinin aksine, birçok hane halkı aktif olarak işlem yapmadan hisse senetlerine yatırım yapmaya devam etmiş ve bileşik getirilerden faydalanmıştır. ABD hisse senetleri son 35 yılda yıllık ortalama neredeyse %11 getiri sağlamıştır ki bu oran tahvillerin getirisinin iki katından fazladır.
ABD'li tasarruf sahiplerinin hisse senedi piyasasına olan güveni, ABD hisse senetlerinin uluslararası piyasalara kıyasla daha iyi performans göstermesinden kısmen sorumludur. Bu güven, düşük ekonomik dalgalanma, düşük faiz oranları ve uygun fiyatlı pasif yatırım seçeneklerinin mevcudiyeti ile birleştiğinde, bireyleri hisse senedi pozisyonlarını korumaya veya artırmaya teşvik etmiştir.
S&P 500 ve Nasdaq Composite gibi büyük endekslerin tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşmasına ve ileriye dönük fiyat/kazanç çarpanlarının uzun vadeli ortalamaların %20-%30 üzerinde olmasına rağmen, hisse senedi tahsisatlarını azaltma konusunda hala bir isteksizlik var. Schroders (LON:SDR) stratejik araştırma müdürü Duncan Lamont, hisse senetlerinden en yüksek seviyelerde çıkmanın tarihsel maliyetini vurguluyor. Son 100 yıldaki piyasa getirilerinin analizi, enflasyona göre düzeltilmiş ortalama hisse senedi getirilerinin yeni rekor seviyeleri takip eden 12 ayda diğer dönemlere kıyasla daha yüksek olduğunu göstermektedir.
Lamont'un araştırması, 1926 yılında ABD hisse senetlerine yapılan 100 dolarlık bir yatırımın bir önceki yılın sonunda 85.000 dolara çıkacağını ve bunun da yıllık %7,1'lik bir büyümeyi yansıttığını göstermektedir. Bununla birlikte, bir yatırımcı her yeni zirveye ulaştığında piyasadan çekilmeyi ve en yüksek seviyelerde olmadığında yeniden girmeyi seçmiş olsaydı, nihai değer önemli ölçüde daha düşük bir 8.780 $ olurdu.
JPMorgan stratejistleri, makroekonomik dalgalanma ve demografik değişimlerin eninde sonunda hisse senedi tahsislerinde bir azalmaya yol açabileceğini, ancak böyle bir değişimin yakın olmadığını öngörüyor. ABD hane halkı ve kar amacı gütmeyen kuruluşların, getiri beklentilerinin yükselmesi ve yatırım tahsisatlarının değiştirilmesindeki genel yavaşlık nedeniyle hisse senetlerine yatırım yapmaya devam edeceğine inanıyorlar.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.