ABD şirket tahvilleri piyasası, güçlü kredi talebi ve Federal Rezerv'in faiz indirimi beklentisiyle ikinci çeyrekte de yükselişini sürdürmeye hazırlanıyor. Stratejistler bu yükselişin 1990'lardan bu yana görülmemiş seviyelere ulaşabileceğini tahmin ediyor.
Kredi piyasalarındaki alım çılgınlığı, Fed'in bir resesyonu tetiklemeden enflasyonu başarılı bir şekilde kontrol altına alacağı ve ardından büyümeyi desteklemek için faiz oranlarında indirime gideceği beklentileriyle besleniyor. 21 Mart'ta, şirketlerin Hazine tahvilleri üzerinden ödediği prim olan kredi spreadleri, yatırım yapılabilir ve önemsiz dereceli tahviller için sırasıyla 91 ve 305 baz puan ile son iki yılın en dar seviyesine ulaştı.
Sigorta şirketleri ve emeklilik planları, yüksek faiz oranlarından yararlanmak isteyen müşterilerden sermaye girişi yaşamaktadır. Bu durum, yeni tahvil ihracının yeterliliğine ilişkin endişelere rağmen şirket tahvili alımlarında artışa yol açmıştır. İlk çeyrekte, yatırım yapılabilir şirketler 538 milyar dolarlık rekor bir tahvil ihracı gerçekleştirerek, beklenen 1,3 trilyon dolarlık yıllık tahvil arzının %40'ını temsil etti.
Bank of America stratejistleri, spreadlerin önümüzdeki ay yaklaşık 80 baz puana kadar daha da daralacağını ve 2021'de görülen 77 baz puan seviyesine yaklaşacağını tahmin ediyor. Ancak, 6 aylık spread hedefini 100-120 baz puan olarak koruyorlar.
Daralan spreadler, borçlanma maliyetlerini düşürerek şirketlere fayda sağlıyor. Ancak bazı yatırımcılar, düşük spreadlerin aynı zamanda risk için daha az tazminat anlamına geldiği konusunda uyarıyor.
Kısmen sigorta şirketlerinin, 2023 yılında 385,4 milyar dolara ulaşan yıllık gelir satışlarındaki artıştan kaynaklanan yükümlülükleri karşılamak için şirket tahvilleri satın alması nedeniyle tahvil piyasası için arka rüzgarların devam etmesi bekleniyor. Ayrıca, 2024 yılı için 463 milyar dolar olarak tahmin edilen kupon ödemelerinin yeniden yatırılması, bu yılki net ihracın önemli bir kısmını emebilir.
JPMorgan stratejistleri, yatırım yapılabilir kredi talebini yönlendiren güçlü teknik faktörlere dikkat çekerek bu tahviller için yılsonu spread hedeflerini 30 baz puan düşürerek 95 baz puana indirdi ve ikinci çeyrek yaklaşırken şirket tahvil piyasası için iyimser görünümü pekiştirdi.
InvestingPro İçgörüleri
Kurumsal tahvil piyasası yükselmeye devam ederken, yatırımcılar mevcut finansal ortamdan faydalanabilecek Bank of America (BAC) gibi şirketleri yakından izliyor. InvestingPro'nun tahvil piyasasını ve Bank of America'nın bu piyasadaki konumunu izleyen yatırımcılar için özellikle önemli olabilecek bazı görüşlerini burada bulabilirsiniz:
InvestingPro Verileri, Bank of America'nın 298,27 milyar dolarlık güçlü piyasa değeriyle piyasadaki güçlü varlığını vurguluyor. Şirketin Fiyat/Kazanç (F/K) oranı 12,22'dir ve tarihsel standartlara kıyasla potansiyel olarak cazip bir değerlemeye işaret etmektedir. Ayrıca, 2023'ün 4. çeyreğinde sona eren son on iki ay itibariyle Fiyat/Defter (F/D) oranı 1,13'tür ve bu da hisse senedinin şirketin net varlıklarına göre makul bir şekilde değerlenebileceğini göstermektedir.
InvestingPro Tips'in bakış açısına göre Bank of America, 10 yıl üst üste temettü artırarak ve 54 yıl üst üste temettü ödemelerini sürdürerek hissedar getirilerine olan bağlılığını göstermiştir. Bu, tahvil yatırımcıları için genellikle önemli bir husus olan finansal istikrarın ve hissedar dostu bir politikanın işareti olabilir. Ayrıca, şirketin Bankalar sektöründe önde gelen bir oyuncu olması, pazardaki etkisi ve rekabetçi konumu açısından belli bir düzeyde güvence sağlayabilir.
Bank of America'ya yatırım yapmayı düşünenler veya kurumsal tahvil piyasası için daha geniş etkileri anlamak isteyenler için daha fazla InvestingPro İpucu mevcuttur. Şu anda InvestingPro'da listelenmiş 9 ek ipucu bulunmaktadır ve bunlara https://www.investing.com/pro/BAC adresinden erişilebilir. Analizinizi derinleştirmek için INVTROZEL1A kupon kodunu kullanarak InvestingPro aboneliğinde %20'ye varan indirimden faydalanabilir ve yatırım stratejinize ışık tutacak daha fazla bilgi edinebilirsiniz.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.