Salı günkü olumlu ABD enflasyon raporu, Federal Rezerv'in ekonomiyi olumsuz etkilemeden tüketici fiyatlarını etkili bir şekilde yönetebileceği inancını güçlendirdi. Koşulların ne çok sıcak ne de çok soğuk olduğu bu "Goldilocks" senaryosu, hem hisse senetleri hem de tahviller için faydalı olarak görülüyor.
Varlık sınıfları, Fed'in 2022'nin başından bu yana piyasa oynaklığını tetikleyen ek faiz artışlarına gitmeyeceği beklentisiyle, istikrarsız bir dönemin ardından Kasım ayında önemli bir yükseliş kaydetti.
Salı günü açıklanan enflasyon verileri bu perspektifi güçlendirdi. Tüketici fiyatları bir yıldan uzun bir süredir ilk kez Ekim ayında aylık bazda sabit kaldı ve analistlerin beklediğinden daha yumuşak bir sonuç elde edildi. Aynı zamanda, daha sıkı para politikasının ekonomiye önemli ölçüde zarar verdiğini gösteren çok az kanıt var ve bu da fiyatların büyümeyi engellemeden soğumaya devam edebileceği fikrini destekliyor.
North Star Investment Management Corp'un Baş Yatırım Sorumlusu Eric Kuby, piyasanın bu gelişmelere verdiği tepkiyi yorumladı. Kuby, "Genel piyasa, hem resesyon hem de enflasyonla ilgili bu ortak olumsuz görüşle karşı karşıya kaldı," dedi. "Gerçeklik farklı bir hikaye anlatıyor. Bu, tüm piyasa için bir Goldilocks anı gibi hissediliyor."
Veriler hisse senetleri ve tahvillerde güçlü bir ralliye yol açtı. S&P 500 gün içinde %1,9 yükselerek Nisan sonundan bu yana en büyük tek günlük artışına doğru ilerledi. Endeks Ekim ayındaki en düşük seviyesinden bu yana %9 artış gösterdi. Tahvil fiyatlarıyla ters korelasyon gösteren gösterge 10 yıllık tahvil getirisi, geçtiğimiz ay gördüğü 16 yılın en yüksek seviyesinden 50 baz puanın üzerinde bir düşüşle Eylül sonundan bu yana en düşük noktasına ulaştı.
Enflasyon raporunun ardından, Salı günü vadeli Fed fonları işlemcileri, Fed'in daha fazla artırımdan kaçınmasını ve rapor öncesinde öngörülen 75 baz puanlık indirime kıyasla 2024 yılında yaklaşık 100 baz puanlık faiz indirimi yapmasını bekliyor.
Bu, veri açıklanmadan önceki beklentilerle uyumlu. BofA Global Research'ün Salı günü yayınladığı aylık ankete göre, fon yöneticilerinin %76'sı Fed'in faiz artırım döngüsünü tamamladığına inanırken, bu oran Ekim ayında %60'a yükselmişti. Bu oran, anketin bu konuyu takip etmeye başladığı Mayıs ayından bu yana görülen en yüksek seviye.
Hedge fonu Great Hill Capital'in Başkanı Thomas Hayes, TÜFE verilerini Fed'in işinin bittiğine dair bir işaret olarak yorumladı. Hayes, "Veriler bize Fed'in işinin bittiğini, burada yapacağı bir şey kalmadığını söylüyor" dedi.
Veriler ayrıca, piyasada zaten daha fazla yükselişe geçen yatırımcıların güvenini de destekledi. BofA anketine göre, fon yöneticileri Nisan 2022'den bu yana ilk kez Kasım ayında hisse senetlerine ağırlık verdi. Ayrıca, nakit seviyeleri %5,3'ten %4,7'ye düşerken, son yirmi yılda tahvillerde üçüncü en büyük fazla ağırlık olduğunu bildirdiler.
Ancak bazı yatırımcılar enflasyon eğilimleri konusunda temkinli davranmaya devam ediyor. UBS Global Wealth Management Amerika Kıtası Baş Yatırım Sorumlusu Solita Marcelli, "tahmincilerin bu yılın geri kalanında daha fazla ilerleme beklememesi" nedeniyle enflasyon verilerinin önümüzdeki aylarda "piyasalar için daha az kuyruk rüzgarı sağlamasını" beklediğini belirtti.
Geçtiğimiz hafta Fed Başkanı Jerome Powell, merkez bankası yetkililerinin faiz oranlarının enflasyonla etkin bir şekilde mücadele edecek kadar yüksek olduğundan "emin olmadıkları" konusunda uyarıda bulundu.
Harris Financial Group Yönetici Ortağı Jamie Cox, TÜFE verilerinin "herkesin zaten bildiği bir şeyi doğruladığını - enflasyonun anlamlı bir şekilde düşüşte olduğunu" söyledi. Cox sözlerine şöyle devam etti: "Şimdi Fed için asıl soru, enflasyonu tamamen yenmek için ekonomiyi durgunluğa sürüklemenin gerekli olduğuna inanmaya devam edip etmedikleri. Umarım öyle değildir."
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.