Silicon Valley Bank'ın (SVB) çöküşünden bir yıl sonra, ABD bölgesel bankaları, artan mevduat maliyetleri ve riskli ofis binası kredilerinin damgasını vurduğu zorlu bir finansal ortamda yol almaya devam ediyor.
SVB'nin Mart 2023'te, Signature ve First Republic Bank'ın da aynı ilkbaharda beklenmedik bir şekilde iflas etmesi, Federal Rezerv'in enflasyonla mücadele için agresif faiz artışları yaptığı bir dönemde risk yönetimi ve likidite alanındaki zayıflıkları ortaya çıkardı.
Fed'in faiz artışlarına ara vermesi ve birkaç ay daha faiz indirimi beklenmemesi nedeniyle endişeler, stresli dönemlerde müşterilerin mevduatlarını geri çekme potansiyeline ve özellikle uzaktan çalışma eğilimleri nedeniyle ofis alanlarına olan talep değiştikçe, kredi verenlerin ticari gayrimenkul (CRE) sektörüne maruz kalmasına kaymıştır.
Goldman Sachs, bankaların likidite erişimini güçlendirmeleri, kapsamlı mevduat stres testi yapmaları ve önemli strese hazırlanmaları gerektiğini vurguladı. Sektör, bu banka iflaslarının ardından kredi derecelendirme kuruluşları tarafından not düşürme ve istikrarı sağlamak için acil hükümet önlemleriyle karşı karşıya kaldı.
New York Community Bancorp (NYSE:NYCB) kısa bir süre önce önemli kayıplar bildirdikten ve iç kontrollerindeki önemli zayıflıkları kabul ettikten sonra bankacılık sektöründeki olası yeni zayıflıklar konusunda alarm verdi.
Geçtiğimiz hafta New York'ta konuşan Cleveland Fed Başkanı Loretta Mester, bankacılık sektöründe ihtiyatlı olmanın öneminin altını çizerek, geçen yılki banka streslerini sadece risk yönetimi başarısızlıklarına değil, aynı zamanda denetim eksikliklerine de bağladı.
SVB'nin 10 Mart'taki iflasının ardından, ticari krediler keskin bir şekilde azaldı ve bankalar kredi tekliflerini azalttı. Bir miktar toparlanma olmasına rağmen, seviyeler bir önceki yılın altında kalmıştır. Büyük meslektaşlarına kıyasla CRE kredilerinde nispeten büyük bir paya sahip olan bölgesel bankalar, SVB'nin çöküşünden bu yana bu kredilerdeki büyümenin yavaşlaması nedeniyle CRE kredi zararlarını yazma baskısıyla karşı karşıyadır.
Boston Fed'in araştırması, büyük bankaların uzaktan çalışmanın önemli olduğu bölgelerde ofis binası kredilerine daha fazla yoğunlaşmaları nedeniyle CRE zararlarına karşı daha savunmasız olabileceğini göstermektedir. Ancak, küçük bankalar da bu kredilerin önemli bir kısmına sahiptir.
Fitch'in Kuzey Amerika Bankaları derecelendirme başkanı Christopher Wolfe, krizin fonlama için sağlam sigortalı ve operasyonel mevduat bulundurmanın kritik niteliğini vurguladığına dikkat çekti. Wolfe, alışılmadık mevduat kaynaklarına sahip bankaların krize en hazırlıksız yakalananlar olduğunu belirtti.
SVB'nin iflasından sonra, mevduat sahipleri başlangıçta fonlarını daha büyük kurumlara taşıdılar, ancak o zamandan beri bir miktar para daha küçük kredi verenlere geri döndü. Buna rağmen, hane halkının tasarruflarını harcaması veya başka yerlerde daha yüksek getiri araması nedeniyle toplam banka mevduatları bir önceki yıla göre azaldı.
SVB'nin mevduatlarının %90'ından fazlası sigortasızdır ve bu oran emsallerinin ortalamasından önemli ölçüde yüksektir. Bankanın istikrarından endişe duyan müşterilerin aniden fonlarını çekmesi bankanın çöküşüne yol açmıştır. FDIC verilerine göre, o tarihten bu yana sektör genelinde sigortasız mevduat oranı azaldı.
Argus Research ayrıca, bir bankanın hızlı ve büyük ölçekli para çekimleri yaşaması durumunda likidite sıkışıklığı riskine dikkat çekerek, hiçbir sermaye seviyesinin bir bankayı böyle bir senaryodan koruyamayacağını vurguladı.
Bölgesel banka hisselerinin büyük bankalara kıyasla daha fazla volatilite göstermesi beklenirken, ikisi arasındaki zımni volatilite farkının kriz öncesi seviyelere dönmemesi, yatırımcıların bölgesel bankaları daha riskli olarak algılamasını yansıtıyor.
Treasury Partners, müşteri mevduatlarını elde tutmak için daha fazla ödeme yaptıkları için net faiz marjlarının aşınması da dahil olmak üzere, daha uzun süre daha yüksek faiz ortamında bölgesel bankalar için zorluklara dikkat çekti. Analist, daha fazla bankanın potansiyel CRE kredi kayıpları için fon ayıracağını ve derecelendirme kuruluşlarının daha fazla not düşürmesini bekliyor.
KBW Bölgesel Bankacılık endeksi, bankacılık sorunlarının başladığı Mart 2023'ten bu yana yaklaşık %12 düşerken, S&P 500 teknoloji ve büyüme hisselerindeki kazançların etkisiyle %28'lik bir yükseliş kaydetti. JPMorgan Chase (NYSE:JPM) ve Wells Fargo gibi büyük bankaları içeren S&P 500 bankalar endeksi geçtiğimiz yıl yaklaşık %12 artış gösterdi ancak yine de genel S&P 500'ün gerisinde kaldı.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.