(Görüşler ve ayrıntılar eklendi)
Behiye Selin Taner
İSTANBUL, 18 Ocak (Reuters) - Merkez Bankası (TCMB) Ocak ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında enflasyon görünümünün "baz etkisi ve geçici faktörlerden bağımsız" değerlendirileceği vurgusu yaparken, bu durum, enflasyonda gelecek aylarda devam etmesi beklenen baz etkisi kaynaklı düşüşe rağmen sıkı duruşun korunacağı algısı yarattı.
Açıklamadaki bu değişiklik dolar/TL'de düşüşe neden oldu. Bankası (TCMB) Ocak ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında beklendiği üzere kısa vadeli faizleri sabit tuttu.
TCMB metninde 2017 Aralık'ta "Enflasyon görünümünde belirgin bir iyileşme ve hedeflerle uyum sağlanana kadar para politikasındaki sıkı duruş kararlılıkla sürdürülecektir" şeklindeki ifade Ocak 2018'te, "Enflasyon görünümünde baz etkisi ve geçici faktörlerden bağımsız, belirgin bir iyileşme ve hedeflerle uyum sağlanana kadar para politikasındaki sıkı duruş kararlılıkla sürdürülecektir" olarak değiştirildi.
İş Yatırım Ekonomisti Muammer Kömürcüoğlu, "Enflasyon görünümünde baz etkisi ve geçici faktörlerden kaynaklı bir iyileşme olsa da sıkı duruşta bir gevşeme olmayacağını belirten TCMB, enflasyonda belirgin bir iyileşme olmadan duruşta bir değişiklik olmayacağını söylüyor. Enflasyon görünümünde kısa vadede kayda değer bir toparlanma olmayacağı varsayımı ile önümüzdeki toplantılarda en azından bir faiz indirimi gelmeyeceğini anlıyoruz" dedi ve şöyle devam etti:
"İfadedeki değişiklik TCMB'nin önümüzdeki günlerde enflasyonda bir gerileme olsa da düşüşün kalıcı olduğundan emin olmadan sıkı duruşta bir değişikliğe gitmeyeceği anlamına geliyor (ya da artırmıyorum ama indirmeyeceğim anlamına geliyor). Bu anlamda görece olumlu bir sinyal olarak okunabilir. Bizim görüşümüz TL'de dikkate değer bir değer kaybı olmadığı sürece mevcut duruşun korunacağı, hızlı bir değer kaybı durumunda ise ilave bir faiz artışının gelebileceği yönünde."
Tüketici fiyatları enflasyonu TL'deki değer kaybı ve güçlü büyüme trendinin etkisiyle gıda ve ulaştırma kalemlerindeki artışlar öncülüğünde 2017 yılını 2016 sonundaki yüzde 8.53'ten yüzde 11.92'ye yükselerek tamamladı.
Yıllık enflasyon böylece Kasım'da yüzde 12.98 ile görülen 14 yılın zirvesinden Aralık ayında yüzde 11.92'ye gerilemiş oldu. Aralık ayında önemli bölümü baz etkisi kaynaklı olarak görülen bu düşüşün 2018'in ilk çeyreği boyunca devam etmesi beklenirken ekonomistler beklenen düşüşe karşın 2018'in son aylarına kadar çift haneden anlamlı bir uzaklaşmayı ise olası görmüyorlar. ekonomisti İnan Demir, "Bir sonraki toplantının Mart'ta yapılacağı dikkate alındığında TCMB bugün küçük bir faiz artırımı yaparak jeopolitik risklere karşı kendini sigortalaması daha ihtiyatlı bir davranış olurdu" diyerek, enflasyon gerileme yolundayken TCMB'nin faiz yükseltmesinin hiçbir zaman olası olmadığını söyledi ve şöyle devam etti:
"TCMB enflasyonda baz etkisi ve geçici faktörlerden bağımsız bir iyileşme olana kadar mevcut duruşunu koruyacağını söyleyerek, faizleri ayarlamak yerine kullandığı retoriği ayarlamayı tercih etti. Bu ise açıklamayı geçen aya göre daha şahin yapıyor ancak hala mesele mevcut duruşun ne kadar korunacağı. Her ne kadar manşet enflasyon 2018 sonlarına kadar çift hanede kalacak gibi görünse de faiz artırımı için çıta hala yüksek ve TL elini zorlamadıkça TCMB'nin beklemede kaldığını göreceğiz."
TCMB faiz koridorunun alt bandı olan borçlanma faiz oranı yüzde 7.25'te, bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı yüzde 8'de, marjinal fonlama oranını yüzde 9.25'te, geç likidite penceresi borçlanma faiz oranını yüzde 0'da, borç verme faiz oranını ise yüzde 12.75'te tuttu.
TCMB Aralık'ta faiz koridorunun alt bandı, politika faizi ve üst bandı sabit tutarken, geç likidite faizini sekiz aylık aranın ardından ilk kez artırmıştı. L8N1OE3JT
TCMB açıklamasında fiyat istikrarı temel amacı doğrultusunda bütün araçların kullanılmaya devam edeceği belirtilerek, "Enflasyon görünümünde baz etkisi ve geçici faktörlerden bağımsız, belirgin bir iyileşme ve hedeflerle uyum sağlanana kadar para politikasındaki sıkı duruş kararlılıkla sürdürülecektir. Enflasyon beklentileri, fiyatlama davranışları ve enflasyonu etkileyen diğer unsurlardaki gelişmeler yakından izlenerek ihtiyaç duyulması halinde ilave parasal sıkılaştırma yapılabilecektir" denildi.
Açıklamada enflasyon ve enflasyon beklentilerinin bulunduğu yüksek seviyelerin fiyatlama davranışları üzerinde risk oluşturmaya devam ettiğine işaret edilerek, para politikasındaki sıkı duruşun korunmasına karar verildiği belirtildi.
Bir bankacı ise metindeki değişiklik ile TL'nin benzer para birimlerine kıyasla dolar karşısında günün en çok değer kazanan para birimi oluğunu söyleyerek, "Bu değişiklikten TCMB'nin ilk çeyrekte enflasyonda yüzde 11.92'den yüzde 10-10.5'lere doğru beklenen düşüşe para politikasında gevşeme ile cevap vermeyi planlamadığı anlaşılıyor. TL pozitif" dedi.