Japonya, yatırımcıların artan tahvil getirisi riskini yönetmelerine yardımcı olmak üzere tasarlanmış yeni bir değişken faizli tahvil türünü piyasaya sürmeye hazırlanıyor ve ülkenin politika yapıcılarının faiz oranlarında potansiyel bir artışa hazırlandıklarının sinyalini veriyor.
Bu girişim, Japonya Merkez Bankası (BOJ) kapsamlı tahvil alımlarını azaltmayı düşünürken ve faiz oranlarını mevcut sıfıra yakın seviyelerinden yükseltmeyi tasarlarken, hükümetin sorunsuz borç satışlarını sürdürmeye yönelik daha geniş stratejisinin bir parçasıdır.
Kısa vadeli olacak yeni tahvillerin 2026 mali yılından itibaren piyasaya sürülmesi bekleniyor. Piyasa oranlarına göre ayarlanan değişken bir faiz oranı sunacak olan bu tahviller, BOJ oranlarındaki bir artıştan kaynaklanabilecek potansiyel kayıplara karşı yatırımcılara bir güvence sağlayacak. Bu özellik özellikle bankalar için caziptir ve tahvillerin uygun bir yatırım seçeneği olarak kalmasını sağlar.
Genellikle, Japonya'dakiler de dahil olmak üzere devlet tahvilleri, ihraç anındaki nakit oranıyla ilişkili olan sabit oranlara sahiptir. Yine de, BOJ'un uzun süreli ultra gevşek para politikası nedeniyle, mevcut Japon tahvil stokunun getirileri son derece düşüktür.
Japonya'nın borç politikasını yönetmekle görevli Maliye Bakanlığı henüz ayrıntılar hakkında yorum yapmadı. Hükümet, tahvil vadesi, ihraçtan elde edilecek miktar ve faiz ayarlamalarının sıklığı gibi detayları özel yatırımcılarla görüştükten sonra kesinleştirmeyi planlıyor.
Tarihsel olarak, Japonya 15 yıl vadeli değişken faizli tahviller ihraç etti, ancak bu, merkez bankası politikasındaki değişikliklere daha duyarlı olan daha kısa vadeli bu tür tahvilleri ilk kez sunacağına işaret ediyor.
Başkan Kazuo Ueda yönetimindeki BOJ, Mart ayında negatif faiz oranlarını ve diğer genişlemeci para politikası önlemlerini sona erdirerek on yıllık ultra gevşek duruştan önemli bir sapmaya işaret etti.
Başkan Ueda'nın daha fazla kısa vadeli faiz artışı olasılığına işaret etmesiyle birlikte, BOJ'un bu ay büyük tahvil alım programını azaltmak ve yaklaşık 5 trilyon dolarlık bilançosunu küçültmek için kapsamlı bir plan hazırlaması bekleniyor.
Japon devlet tahvili getirilerindeki bir artış, ekonomisinin iki katı büyüklüğüyle büyük ekonomiler arasında en büyüğü olan Japonya'nın önemli kamu borcunun finansman maliyetini yükseltecektir.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.