Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın açıkladığı Haziran ayı bütçe verilerine göre; Mayıs 2018’de 2,7 milyar TRY fazla vermiş olan bütçe dengesi Haziran 2018’de 25,6 milyar TRY açık vermiştir. Bütçe geçtiğimiz senenin aynı döneminde ise 13,7 milyar TRY fazla vermişti. Aylık Bütçe Gerçekleşmeleri Raporu’nda belirtildiği üzere, Haziran 2017’de 12,5 milyar TRY olan faiz dışı açık, Haziran 2018’de 23,2 milyar TRY faiz dışı açığa yükselmiştir. Bütçe gelirleri Haziran 2017 – Haziran 2018 arasında %17,3 oranında artarak 51,5 milyar TRY olurken, bütçe giderleri ise aynı dönemde %33,8 artarak 77,2 milyar TRY olmuştur. Benzer dönemde vergi gelirlerindeki artış %17,4 olarak gerçekleşerek 42,7 milyar TRY olmuştur. Faiz hariç bütçe giderleri ise %32,6 oranında artışla 74,8 milyar TRY olarak gerçekleşmiştir.
2018 kümülatif verilerine baktığımızda ise; yılın ilk 6 aylık periyodu olan Ocak – Haziran 2018’de bütçenin 46,1 milyar TRY açık verdiği görülmüştür. Geçen yılın ilk 6 aylık döneminde 25,2 milyar TRY açık vermiş olan bütçenin geçen yıla göre daha olumsuz bir görüntü sergilediği görülmektedir. Ocak – Haziran 2017’de 1,8 milyar TRY olan faiz dışı fazla verilmişken, bu yıl 12,3 milyar TRY faiz dışı açık gerçekleşmiştir. Bütçe gelirleri Ocak – Haziran 2017 ile Ocak – Haziran 2018 arasında %18,2 artarak 353,6 milyar TRY olurken, bütçe giderleri ise aynı dönemde %23,2 artarak 399,7 milyar TRY olmuştur. Benzer dönemde vergi gelirlerindeki artış %19,8 olarak gerçekleşerek 294,8 milyar TRY olmuştur. Faiz hariç bütçe giderleri ise %23 oranında artışla 365,9 milyar TRY olarak gerçekleşmiştir.
Yılın ilk 6 ayında bütçe performansında geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre bir bozulma olduğu gözlenmektedir. Vergi gelirlerindeki artış kurların da artmasının etkisiyle güçlü ivmesini sürdürüyor. Gelir vergisi ve KDV özelinde dolaylı vergi gelirlerindeki artış buna katkı vermiş görünüyor. ÖTV’de Haziran ayında meydana gelen artışlar çerçevesinde bu kanaldan vergi gelirleri yılın kalan yarısında desteklenmeye devam edebilir. Ancak, seçim öncesinde ekonomiye destek amaçlı açıklanan paketin özellikle emekli harcamaları kısmında bütçe giderleri üzerinde olumsuz bir etkisinden bahsedilebilir. Bunun yanı sıra, artan faizler çerçevesinde ödemelerde faiz yükü artacak, bu kaleme de dikkat etmek gerekiyor. Türkiye’nin borçlanması eskiye göre daha maliyetli olacaktır. Seçim döneminde artan kamu harcamalarının etkisi sonraki dönemlerde azalacaktır, ancak uzun vadede para politikası – mali politika dengesinin sağlanmayışı ve artan faiz ödemeleri bütçe üzerinde yük oluşturabilir. Buna ilişkin atılması beklenen çözüm odaklı adımları izliyor olacağız.
Enver ERKAN
Araştırma Uzmanı
GCM Forex
GCM Menkul Kıymetler A.Ş.
www.gcmforex.com
***
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığıı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
