Generali Asset Management sabit gelirler müdürüne göre, Fransa'da asılı parlamento ile sonuçlanan son seçimler, ülkenin 'AA' olan ülke kredi notuna ilişkin endişeleri artırdı. Valle, derecelendirme kuruluşlarının Fransa'nın durumunu yeniden değerlendirebileceğini ve herhangi bir ayarlama yapmak için potansiyel olarak Eylül ayına kadar bekleyebileceklerini ifade etti.
Pazar günü yapılan seçimlerde Fransız sol ittifakı liderliği ele geçirerek Marine Le Pen'in Ulusal Ralli'sinin kontrolü ele geçirme çabalarını sekteye uğrattı. Buna rağmen ittifak hükümet kurma konusunda zorluklarla karşı karşıya. Valle, yeni başbakanın seçiminin, özellikle 26 Temmuz-11 Ağustos tarihleri arasında düzenlenecek Paris Olimpiyat Oyunları sırasında gecikebileceğini belirtti.
Valle, Fransa'nın önemli mali açığının yarattığı riskin altını çizdi ve bu açığın asılı parlamento tarafından yönetilmesinin zor olabileceğini belirtti. Net bir liderliğin yokluğunda borcun azaltılmasının önemini vurguladı. OAT-Bund farkının genişlemesi beklenirken, Valle 10 yıllık OAT oranlarının, bund oranlarının mevcut %2,5 seviyesinden düşmesi beklendiği için düşebileceğini öne sürdü.
Seçim sonuçlarına cevaben, OAT-bund spreadleri 65 baz puan civarında dengeleniyor. Valle bunun aralığın alt ucunda olduğuna inanıyor. Avrupa ve ABD piyasalarının daha geniş bağlamında Valle, Avrupa faizlerinde uzun vadeli bir pozisyonun ve ABD'de nötr-pozitif bir duruşun korunmasını önermektedir.
Merkez bankalarının enflasyondaki düşüş nedeniyle faiz oranlarını düşürmeye hazırlandığı bir ortamda Valle, Federal Rezerv'in bu yıl biri Eylül'de diğeri Aralık'ta olmak üzere iki faiz indirimi yapacağını tahmin ediyor. Ayrıca, Fed'in bu indirimleri yıl sonuna kadar ertelemesi halinde, ECB Başkanı Christine Lagarde'ın 2024'te iki ek indirim daha yapma çabalarının zorlaşabileceğini belirtti.
Valle'nin stratejisi, ECB'nin azalan tüketici enflasyonuna yanıt olarak politikasını ayarlayabileceği beklentisine dayanıyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.