Asya Yatırım, Ege Seramik için 5,59TL hedef fiyat ile 'Piyasanın Üzerinde Getiri' tavsiyesi verdi.
Asya Yatırım'ın ( http://www.asyayatirim.com.tr/ ) konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Ege Seramik için yapılan değerleme çalışmasında hisse için hedef fiyatımız 5,59 TL olarak tespit edilmiş olup şirket için tavsiyemiz "piyasanın üzerinde getiri"dir.
- Ege Seramik’in finansal performansı incelendiğinde düzenli olarak getiri sağlayan bir yapıya sahiptir. Şirketin son 5 yıllık özkaynak karlılığı incelendiğinde her dönemde gösterge tahvilin oldukça üzerinde getiri sağlamıştır. 2014 yılı özsermaye karlılığı %21,6 olan şirket, bu performansı ile gösterge tahvilin getirisini yaklaşık %170 geçmiştir.
- Şirket yüksek özsermaye ile çalışmakta olup finansal borçlanma yolunu seçmemektedir. Bu açıdan incelendiğinde şirketin finansal riski oldukça düşüktür. Şirketin beta katsayısı 0,81 olup bu açıdan da riskinin Borsa İstanbul ortalamasının altında kaldığı görülmektedir. Finansal borçlanma yoluna gitmemesi her ne kadar şirketin mali risklerini düşürse de bu durum şirketin özsermaye maliyetini de artırarak piyasa değerini bir miktar baskı altına almaktadır.
- Faaliyet konusunun seramik üretimi olmasının gereği, şirket bayilerini fonlamaktadır. Şirketin ticari alacak tahsil süresi ortalama 117,2 gün (yaklaşık 4 ay) olup ticari alacağının önemli bir kısmı bayilerden satış noktalarından kaynaklanmaktadır. Yüksek özsermayenin varlığı, şirketin bu denli yüksek ticari alacakla çalışmasına olanak sağlamakla birlikte bu fonlamanın sonucu olarak Türkiye’de önemli bir bayi ağına sahiptir.
- Şirket son 5 yıllık süreç içerisinde düzenli temettü ödemesi yapmakta olup temettü verimliliği ise Borsa İstanbul şirketlerinin ortalamasının üzerindedir."