ABD'deki emeklilik tasarruflarının manzarası, hisse senedi piyasaları için potansiyel etkileri olan ince ama önemli bir değişim geçiriyor. Emeklilik planlarında pasif özsermayeye yönelik geleneksel eğilim azalıyor olabileceğinden, uzun vadeli yatırım stratejileri yeniden gözden geçiriliyor.
On yıllar boyunca biriktirilen yaklaşık 40 trilyon dolarlık ABD emeklilik tasarrufları, tanımlanmış fayda (DB) emekli maaşlarından tanımlanmış katkı (DC) planlarına kademeli bir geçiş gördü. Bu geçiş, bireyin DC planlarında emeklilik gelirini güvence altına alma sorumluluğu nedeniyle risk alma ve hisse senedi riskini tarihsel olarak artırmıştır. Ancak JPMorgan'dan stratejistler bu eğilimin zirveye ulaşmış olabileceğini öne sürüyor.
Yaklaşık 20 yıldır, DC planları DB fonlarına kıyasla sürekli olarak daha büyük oranda hisse senedi tutmuş ve DC planlarındaki hisse senedi varlıkları 10 puanın üzerinde artarak %60'ın üzerine çıkmıştır. Buna karşılık, DB planlarında hisse senedi oranı %40'ın altındadır. Bu değişim, emeklilik tasarruflarını en üst düzeye çıkarmak için daha yüksek getiri ihtiyacından kaynaklanmaktadır.
Nvidia (NASDAQ:NVDA (NASDAQ:NVDA)) gibi şirketlerin önemli büyüme kaydettiği teknoloji ve yapay zeka gibi sektörlerdeki önemli kazanımlarla desteklenen hisse senedi endeks takipçilerinin popülaritesine rağmen, gidişat değişiyor olabilir. Genellikle düşük performans nedeniyle daha düşük dava riski nedeniyle tercih edilen pasif endeks yatırımının tercih edilmesi, DC programlarında dikkate değer bir eğilim olmuştur.
Bununla birlikte, GMO stratejistleri DC planlarına doğru hareketin ve buna bağlı olarak pasif yatırım eğiliminin sona yaklaşıyor olabileceğine işaret ediyor. Bu durum, piyasaların yeni bilgileri doğru bir şekilde fiyatlandırma etkinliğinde bir azalmaya yol açabilir.
Düzenleyiciler DC planlarına daha fazla katılımı teşvik ettikçe ve bu yıllıklara erişimi kolaylaştırdıkça, enflasyona endeksli basit ömür boyu yıllıklara olan talebin artması beklenmektedir. Bu değişim, kredi ve enflasyona bağlı tahvil ürünlerine olan talebi artırabilir ve JPMorgan tarafından önerildiği gibi ABD'li yatırımcıları hisse senetlerine ayırdıkları rekor seviyedeki payları azaltmaya sevk edebilir.
Ayrıca, şirket tahvillerinin on yıldan uzun bir süredir olmadığı kadar yüksek getiri sağlaması, hisse senetlerinden uzaklaşmak için daha fazla teşvik olabilir. Bu potansiyel yeniden tahsis, yatırım ortamında önemli bir değişikliğe işaret edebilir ve hisse senetlerinin emeklilik tasarrufları için sürekli bir müttefik olduğu yönündeki uzun süredir devam eden varsayıma meydan okuyabilir.
Sonuç olarak, bu değişim hisse senedi piyasalarındaki mevcut yükseliş eğilimine doğrudan karşı koymasa da, emeklilik tasarruflarına yönelik yatırım stratejilerinde uzun vadeli potansiyel bir değişikliğe işaret etmektedir. DB'den DC'ye geçiş dengelendikçe, piyasa yatırım akışlarının yeniden dengelendiğini görebilir; yaş ve zamanlama yatırımcılar için kritik faktörler haline gelebilir.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.