JPMorgan (NYSE:JPM), spot bitcoin ETF'lerinin sahiplik yapısına ilişkin bir analiz sunarak, 2023'ün ilk çeyreğine ilişkin son 13F dosyalarına dayanarak kurumsal sahipliğin yaklaşık %13 olduğunu ortaya koydu.
Daha küçük yöneticiler ve bazı yatırım danışmanları gibi başvuruda bulunması gerekmeyen ek kurumsal yatırımcılar da hesaba katıldığında, kurumsal sahiplik tahmini yaklaşık %20'ye yükseliyor. Bu da perakende yatırımcı sahipliğini %80 civarında bırakıyor ki bu da yeni spot bitcoin ETF'lerinin çoğunun başlangıcından bu yana perakende yatırımcılar tarafından satın alındığını gösteriyor.
Hedge fonlar, %8'e yaklaşan oranla kurumsal sahipliğin en büyük kısmını temsil ediyor. Yeni spot bitcoin ETF'leri arasında Blackrock'un IBIT'i birkaç nedenden ötürü öne çıkıyor.
İlk olarak, lansmanından bu yana girişlerin çoğunu topladı ve yüksek ücretleriyle bilinen Grayscale bitcoin tröstünden uzaklaşan sermayenin ana alıcısı haline geldi. İkinci olarak IBIT, dünyanın en büyük bitcoin fonu olarak Grayscale bitcoin tröstünü geride bırakmanın eşiğinde. Üçüncüsü, piyasadaki en likit spot bitcoin ETF'si haline geldi.
IBIT'in likidite değerlendirmelerinde iki temel ölçüt kullanılmaktadır. Bunlardan ilki, piyasa genişliğini ya da fiyatların hacimlere olan duyarlılığını ölçen Hui-Heubel oranıdır. Daha düşük bir Hui-Heubel oranı, daha fazla piyasa genişliğine işaret eder ve Blackrock'un ETF'si, Grayscale'in GBTC'sine kıyasla yaklaşık üç ila dört kat daha düşük bir orana sahiptir, bu da önemli ölçüde daha fazla piyasa genişliği sergilediğini gösterir.
İkinci metrik, ETF kapanış fiyatlarının Net Varlık Değerinden (NAV) ortalama sapmasına bakar. Düşük sapma, yüksek likidite anlamına gelir ve Blackrock spot bitcoin ETF'si, en son haftada hem Grayscale'in GBTC'sinden hem de Fidelity'nin FBTC'sinden önemli ölçüde daha düşük bir ETF fiyat sapması göstermiştir, bu da daha yüksek likiditeye işaret etmektedir.
Sonuç olarak, JPMorgan'ın analizi Blackrock'ın IBIT'inin Grayscale'i geride bırakarak en likit spot bitcoin ETF'si olarak kendini kanıtladığını gösteriyor. Bu durum, gelecekte hem kurumsal hem de perakende yatırımcılar için cazibesini artırabilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.