Çarşamba günü UBS, PostNL NV (PNL:NA) (OTC: PSTNY) hisselerini Nötr'den Sat'a düşürdü ve fiyat hedefini bir önceki 1,35 €'dan 1,10 €'ya ayarladı.
Firma, not indiriminin ana nedenleri olarak şirketin faiz ve vergi öncesi kar (FVÖK) marjını iyileştirmesine yönelik yapısal zorlukları ve maliyet tabanını ele alma becerisinin sınırlı olmasını gösterdi. UBS'ye göre, bu faktörler piyasa tarafından tam olarak kabul edilmiyor ve bu da konsensüs tahminlerinde daha fazla düşüşe yol açabilir.
PostNL, şirketin 80-100 milyon Euro'luk tahmin aralığının alt ucunda yer alan 82 milyon Euro'luk 24E normalleştirilmiş FVÖK tahmini ile UBS tarafından daha aşağı yönlü bir görünümle karşı karşıya. Buna ek olarak, UBS'in 25/26E FVÖK için öngördüğü 92 milyon/100 milyon Avro, konsensüsün yaklaşık %22-26 altında bulunuyor.
Not indirimi, UBS'in PostNL'nin mevcut piyasa değerlemesinin temel değerlerle uyumlu olmadığı yönündeki değerlendirmesinin ardından geldi. Hisse senedi şu anda 12 aylık ileriye dönük işletme değerinin FVÖK'e (EV/EBIT) oranı olan 10,8x ile işlem görüyor.
Bu, tarihsel ortalaması olan 7,7x ve COVID sonrası ortalaması olan 9,6x ile karşılaştırıldığında bir prim olarak kabul edilir. UBS'in analizi, şirketin finansal görünümü ve yapısal zorlukları göz önüne alındığında bu primin haklı olmadığını öne sürüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.