Perşembe günü, UBS analisti Eagers Automotive Ltd (APE:AU) için fiyat hedefini 14,10 AUD'den 11,20 AUD'ye ayarlarken, firmanın hisse senedi üzerindeki duruşu Nötr olarak kaldı. Revizyon, Eagers Automotive'in son birleşme ve satın almalar (M&A) ve önceki tedarik sorunlarından kaynaklanan toparlanmanın desteğiyle %18'lik beklenenden daha güçlü bir gelir artışı ortaya koyan Yıllık Genel Kurul (AGM) ticaret güncellemesini takip ediyor.
Bununla birlikte, şirketin kârı UBS'nin başlangıçta beklediğinden daha hızlı düşüyor. 2024'ün ilk yarısına (1Y24) ilişkin tahminler, vergi öncesi kârın (VÖK) bir önceki yıla göre yaklaşık 30 milyon AUD azalarak %15'lik bir düşüşe işaret ettiğini gösteriyor.
Eagers Automotive, finansal görünümünün yeniden değerlendirilmesine neden olan çeşitli engellerle karşı karşıya. Önemli bir faktör, fazla envanter nedeniyle BYD markasından kaynaklanan tahmini 12 milyon AUD'lik olumsuz etkidir. Diğer zorluklar arasında Yeni Zelanda'da pazarın yumuşaklığı, brüt kar marjında öngörülen düşüş ve son birleşme ve satın almaların minimum kar katkısı yer alıyor.
Sonuç olarak, öngörülen genel kar marjı %3,2 civarındadır. BYD ve düşük performans gösteren satın almalar hariç tutulduğunda, bire bir benzer (LFL) marj %3,7'ye yaklaşıyor, bu da 2023 mali yılındaki (FY23) %4,4'ten bir düşüş ve yönetimin daha önce belirttiği cari yıl için en az %4 marj beklentisinin altında.
Eagers Automotive'in değerlemesi, varsayılan %3,5 F/K marjına dayalı olarak UBS'nin tahmin ettiği 10x döngü boyunca fiyat/kazanç (F/K) oranıyla daha cazip görünse de, UBS şirketin performansını etkileyebilecek çeşitli risklere dikkat çekiyor.
Bu riskler arasında Toyota'nın kâr ve marjlarının mevcut sipariş bankası nedeniyle şu anda yüksek olan seviyelerden düşme potansiyeli, talebin ılımlılaşmasının kazançları daha da etkileme olasılığı ve kazanç açığının yarısından fazlasının BYD ve Yeni Zelanda operasyonlarına atfedilebileceğinin belirtilmesi yer alıyor.
Bu yakın vadeli belirsizlikler ve son ticaret güncellemesi ışığında UBS, Eagers Automotive hisseleri üzerindeki Nötr notunu korumaya karar vermiştir. Bu duruş, yeni değerlendirilen değerleme cazibesi ile şirketin gelecekteki kazançlarını etkileyebilecek riskler arasındaki dengeyi yansıtmaktadır.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.