Perşembe günü Goldman Sachs, Tata Technologies (TATATECH:IN) hissesini kapsamaya başladı ve 900 INR fiyat hedefi ile satış notu verdi. Yeni fiyat hedefi, hissenin mevcut seviyesinden %12'lik potansiyel bir düşüşe işaret ediyor.
Karar, OEM'lerin genel Ar-Ge bütçeleri artarken, Tata Technologies'in bu büyümeden faydalanmak için iyi bir konumda olmayabileceğini öne süren özel bir analize dayanıyor.
Goldman Sachs tarafından yapılan analiz, Tata Technologies'in aşırı endeksli olduğu söylenen mekanik Ar-Ge bütçelerinin önümüzdeki üç yıl içinde %5'lik bir yıllık bileşik büyüme oranında (CAGR) büyümesinin beklendiğine işaret ediyor.
Buna karşılık, şirketin düşük endeksli olduğu CASE (Connected, Autonomous, Shared, Electric) yazılım bütçelerinin çok daha hızlı bir şekilde %20 YBBO ile büyüyeceği tahmin ediliyor. Bu tutarsızlık Tata Technologies'in büyüme beklentilerini etkileyebilir.
Ayrıca, firmanın satışlarının %30'unu oluşturan Tata Motors ve Jaguar Land Rover (JLR) ile olan güçlü bağları, diğer lüks otomobil üreticileri arasında müşteri tabanını genişletme kabiliyetini potansiyel olarak sınırlayabilir. Bu ilişkiler, JLR'nin otomobil Ar-Ge'sinde önemli harcamalar yapan rakiplerine yaklaşırken bir engel teşkil edebilir.
Raporda ayrıca VinFast'ın mühendislik gelirlerindeki normalleşmeye de dikkat çekiliyor. 23 ve 24 mali yıllarında sırasıyla gelirin %22 ve %13'ünü oluşturan VinFast'ın mühendislik gelirlerinin 25 mali yılında düşük tek haneli bir orana düşmesi bekleniyor. VinFast'ın gelir katkısında öngörülen bu azalma, satış notunun arkasındaki gerekçeye katkıda bulunuyor.
Değerleme açısından, Tata Technologies 50 kat ileri fiyat/kazanç (F/K) oranıyla işlem görmektedir ve bu oran 51 kat olan tarihsel ortalamasının biraz altındadır. Bununla birlikte, fiyat/kazanç-büyüme (PEG) oranı 3,5 iken, benzerleri için bu oran ortalama 2'dir. Goldman Sachs, gelecekte hisse senedi için daha uygun giriş noktaları olabileceğini öne sürüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.