Pazartesi günü Morgan Stanley, Li Auto (NASDAQ:LI) üzerindeki olumlu duruşunu teyit etti ve 65,00 $ sabit fiyat hedefiyle Overweight notunu korudu.
2024'ün ilk çeyreğine ilişkin en son mali sonuçlar, Li Auto'nun net gelirinin bir önceki çeyreğe göre %90 oranında önemli ölçüde düşerek 591 milyon RMB'ye gerilediğini ve bu rakamın piyasanın beklediği 600-800 milyon RMB'lik GAAP kar aralığının hemen alt eşiğinde olduğunu ortaya koydu. Bu da araç başına 7.400 RMB kâr anlamına geliyor ve Morgan Stanley'in 7.500-8.500 RMB'lik tahmininin alt sınırına denk geliyor.
Li Auto'nun gelirleri bir önceki çeyreğe kıyasla %39 azalarak 25,6 milyar RMB'ye geriledi. Bu düşüş, araç hacmindeki %39'luk düşüşe ve ortalama satış fiyatındaki (ASP) %1,5'lik düşüşe bağlandı.
Araçlar için brüt kar marjı (GPM) da bir önceki çeyreğe göre 3,4 puan düşerek %19,3'e geriledi ve Morgan Stanley'nin %19,4 olan beklentisinin biraz altında kaldı. GPM'deki düşüş, daha az elverişli üretim ölçekleri ve 2023 L serisi modellerin envanterini temizlemeyi amaçlayan artan promosyon faaliyetlerinden etkilendi.
Şirketin faaliyet zararı temel olarak olumsuz ölçek etkilerinden kaynaklandı. Araştırma ve Geliştirme (AR-GE) giderleri bir önceki çeyreğe göre %13 azalarak 3 milyar RMB'ye düşerken, bu rakam tüm yıl için öngörülen 16 milyar RMB'nin yaklaşık %19'una denk geliyor.
Satış, Genel ve İdari (SG&A) giderleri de bir önceki çeyreğe göre %9 oranında azaldı. Li Auto'nun genişlemesi yavaşladı ve 2023'ün dördüncü çeyreğindeki 106 mağazaya kıyasla bu çeyrekte sadece 7 yeni mağaza açıldı.
Faaliyet zararları 585 milyon RMB'ye ulaşmasına rağmen, yatırım gelirleri 1,1 milyar RMB'ye ulaşarak faaliyet zararlarını etkili bir şekilde telafi etti. Li Auto, 2024'ün ikinci çeyreğine bakıldığında araç hacminde bir toparlanma öngörüyor ve bir önceki çeyreğe göre %31-37'lik bir artışla 105-110 bin adetlik bir hacim tahmin ediyor.
Bu öngörü, L6 modeli için güçlü sipariş alımına dayanıyor ve ikinci çeyreğin ASP'sinde beklenen %11'lik seyrelmeye rağmen, çeyrekten çeyreğe %17-22'lik bir gelir artışına katkıda bulunması bekleniyor.
InvestingPro İçgörüleri
Morgan Stanley, Li Auto'yu Overweight notuyla desteklemeye devam ederken, InvestingPro'nun gerçek zamanlı verilerine bir bakış, hissenin mevcut pozisyonunu ve gelecekteki potansiyelini göz önünde bulunduran yatırımcılar için bağlamı zenginleştiriyor. Piyasa değeri 26,41 milyar dolar ve F/K oranı 15,16 olan şirket, piyasada sağlam bir değerlemeye sahip olduğunu gösteriyor. Bu durum, 2023'ün 4. çeyreği itibariyle son on iki ay için 16,3 olan düzeltilmiş F/K oranının da gösterdiği gibi, güçlü bir serbest nakit akışı getirisi ile de desteklenmektedir.
InvestingPro Tips'e göre Li Auto, son dönemde yaşadığı operasyonel zorluklara rağmen bilançosunda borçtan daha fazla nakit bulundurarak önemli bir avantaja sahip. Bu finansal istikrar, araç hacminde ve brüt kâr marjında son dönemde yaşanan düşüşün üstesinden gelmek için kritik önem taşıyor. Buna ek olarak, şirketin hisse senedi fiyatı son üç ayda %21,78'lik bir düşüşle dalgalanma yaşadı. Bununla birlikte, Li Auto'nun bu yıl kârlı olacağının öngörüldüğünü, analistler tarafından yinelenen ve şirketin 2023'ün 4. çeyreği itibariyle son on iki ayda %173,48'lik önemli gelir artışına yansıyan bir duygu olduğunu belirtmek çok önemlidir.
Li Auto'nun beklentilerini daha derinlemesine incelemek isteyen yatırımcılar, ek bilgiler ve ölçümler sunan InvestingPro ile daha fazla araştırma yapabilirler. Örneğin, InvestingPro Adil Değer tahmini $30,25'tir ve önceki kapanış fiyatı olan $24,89'dan potansiyel bir artışa işaret etmektedir. Bu bilgilerden yararlanmak isteyenler INVTROZEL1A kupon kodunu kullanarak InvestingPro aboneliğinde %20'ye varan indirim elde edebilirler. Mevcut 10'dan fazla InvestingPro İpucu ile yatırımcılar Li Auto'nun finansal sağlığı ve piyasa konumu hakkında kapsamlı bir anlayış kazanabilirler.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.