Salı günü Piper Sandler, önde gelen rafineri şirketlerinden Marathon Petroleum (NYSE:MPC) hisseleri üzerindeki fiyat hedefini değiştirdi. Yeni fiyat hedefi bir önceki $190.00'dan düşürülerek $190.00 olarak belirlenirken, firma hisse senedi üzerinde Nötr notunu koruyor.
Yapılan ayarlama, piyasada gözlemlenen değişiklikleri, özellikle de Western Canadian Select (WCS) farklarının ikinci çeyreğin başından bu yana yaklaşık 1,37 $ veya %10 daralarak 12,21 $'a gerilemesini takip ediyor.
Bu eğilim yeni Trans Mountain Expansion (TMX) boru hattı kapasitesinin devreye girmesine bağlanmaktadır. WCS farklarındaki daralmanın, Marathon Petroleum tarafından işletilenler de dahil olmak üzere WCS ham petrolünü işleyen Batı Kıyısı ve Orta Kıta bölgesindeki rafinerilerin ikinci çeyrek yakalama oranlarını olumsuz etkilemesi bekleniyor.
Piper Sandler'ın fiyat hedefi 2024 ve 2025 mali yılları için parçaların toplamı (SOTP) değerleme yaklaşımına dayanmaktadır. Firma, Marathon Petroleum'un rafinaj operasyonları için 5,5x ve kurumsal genel giderler için 5,8x'lik harmanlanmış bir ileri yıl işletme değeri / FAVÖK (EV / FAVÖK) katsayısı uygulamaktadır.
Ayrıca, Marathon Petroleum'un ana sınırlı ortaklıktaki (MLP) varlıklarının değerlemesi, geri dönüşü olmayan net borca göre ayarlanmış mevcut piyasa fiyatları üzerinden yapılmıştır. Şirketin rafinaj ve pazarlama (R&M) bölümü, 2024 yılı için öngörülen FAVÖK'ünün 9 katı kullanılarak değerlenmiştir.
Analistin yorumlarına göre yeni TMX kapasitesinin devreye girmesi, WCS ham petrolünü kullanan rafineriler için fiyatlandırma dinamiklerini etkileyen önemli bir faktör. WCS farklarının daralması, Marathon Petroleum da dahil olmak üzere bu şirketler için yakın vadede karlılığı ve maliyet yapısını etkileyen önemli bir unsurdur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.