Cuma günü JPMorgan, Nufarm Ltd. (ASX:NUF) (OTC: NFRMY) üzerindeki duruşunu değiştirerek, tarımsal kimya şirketinin hisse senedi notunu Overweight'ten Neutral'a kaydırdı.
Firma ayrıca, bir önceki hedefi olan 6,00 AUD'den düşüşle 5,50 AUD'lik yeni bir fiyat hedefi belirledi. Not indirimi, Nufarm'ın Bitki Koruma sektöründeki düşük fiyatlandırma nedeniyle beklentilerin altında kalan 2024 yılı ilk yarı mali sonuçlarının ardından geldi.
Nufarm'ın faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kârı (FAVÖK) JPMorgan'ın tahminlerinin yaklaşık %14 altında kaldı. Bu eksiklik, yetiştiriciler ve distribütörler arasındaki stok azaltma faaliyetlerinden etkilenmeye devam eden Bitki Koruma segmentinin düşük fiyatlandırmasına bağlandı. Hacimdeki artışa rağmen, bu fiyatlandırma sorunu şirketin brüt ve işletme marjlarını önemli ölçüde etkiledi.
Şirketin finansal kaldıracı da mercek altına alındı ve bir önceki dönemde 2,4 kat olan net borcun FAVÖK'e oranı 3,6 kata yükseldi.
Bununla birlikte, Nufarm yönetimi 2024'ün ikinci yarısında operasyonel bir iyileşme bekliyor ve FAVÖK beklentisi 350 milyon AUD ile 390 milyon AUD arasında.
Bu beklentilerin karşılanması ve işletme sermayesinin daha iyi yönetilmesi halinde, borçlanma oranının Haziran 2024 itibariyle şirketin hedef aralığı olan 1,5 ila 2,0 katın üst sınırına ulaşması bekleniyor.
Yönetim, duyuru sırasında Nufarm'ın mevcut kredi sözleşmelerinin, finansal yükümlülüklerin yerine getirilmesinde bir miktar esneklik sağlayabilecek "sözleşmeye bağlı olmayan" niteliğini vurguladı.
Buna ek olarak, şirketin 2026 mali yılı hedeflerine de dikkat çekildi ve bu hedeflerin, yönetim tarafından mevcut seviyelerden yaklaşık %20 olarak tahmin edilen fiyatlarda önemli bir toparlanmaya bağlı olduğu belirtildi.
Rapor, Bitki Koruma pazarındaki zorlukları kabul ederken, Tohum bölümündeki büyüme potansiyelini de kabul etti. JPMorgan, şirketin ürünlerini ticarileştirmeye ve ticaret modellerini normalleştirmeye devam ettikçe Tohumlardan elde edilen gelir ve kazançların artmasının beklendiğini belirtti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.