Salı günü Jefferies, Unilever plc (UNVR:LN) (NYSE: UL) için fiyat hedefinde küçük bir ayarlama yaparak 40,00 GBP'den 41,00 GBP'ye yükseltirken, şirketin hisseleri üzerindeki Underperform notunu korudu. Bu karar, firmanın yeni yönetimin şirketin performansı üzerindeki olumlu etkisini kabul etmesine rağmen alındı.
Unilever'in hisseleri yılbaşından bu yana %26'lık kayda değer bir artış göstererek SXXP'nin %4'lük yükselişinden daha iyi bir performans sergiledi. Jefferies analisti, 2024'ün ilk yarısında brüt ve işletme marjlarında belirgin bir iyileşmeye ve tüm yıl için yükseltilmiş bir tahmine yol açan yeni liderliğin getirdiği hızlı ve önemli değişiklikleri hafife aldıklarını kabul etti.
Bununla birlikte, ikinci çeyrekteki satış açığı, maliyet deflasyonunun veya tasarruflarının beklenenden daha önemli olduğunu göstermiştir. İşletme marjındaki 250 baz puanlık artışa kıyasla 2024'ün ilk yarısında serbest nakit akışına eşdeğer işletme marjında yıldan yıla 20 baz puanlık mütevazı bir artış görülürken, Jefferies fiyat hedefini yalnızca %2 oranında yükseltmeye karar verdi.
Analistin yorumu temkinli bir duruşu yansıtıyor ve iyileştirmelere ve fiyat hedefi artışına rağmen firmanın Unilever değerlemesinin muhafazakar kaldığını öne sürüyor. Analist, "ULVR hisseleri YTD +%26 (v SXXP+%4) yeni yönetimin kayda değer ve hızlı bir fark yarattığını gösteriyor. Bu algı değişiminin yanlış tarafındayız. 1Y24'te brüt/operasyonel marjda belirgin bir toparlanma ve buna bağlı olarak FY24 için rehberlik artışı sergilendi. 2Ç satışlarının kaçırılması, maliyet deflasyonu ve/veya tasarruflarının beklenenden daha belirgin olduğunu gösteriyor. Ancak, FCF eşdeğeri faaliyet marjı 1Y24'e göre +20bp (v faaliyet marjı +250bp) ile PT'miz sadece %2 artıyor. Bu da U/P olarak kalıyor."
Yakın tarihli diğer haberlere göre, PepsiCo ve Unilever gibi tüketici devleri, ülkenin güçlü ekonomik genişlemesinden faydalanarak odaklarını Hindistan'a kaydırıyor. Bu stratejik yönelim, Çin'deki yavaş toparlanmaya bir yanıt olarak görülüyor ve Hindistan'da artan hükümet harcamaları ve özel tüketimdeki toparlanmayla desteklenmesi beklenen umut verici pazar potansiyeli tarafından destekleniyor. Bu artışın Coca-Cola, P&G, PepsiCo, Unilever ve Reckitt gibi önde gelen çok uluslu şirketlerin 2022'de %19,27 olan pazar payını 2023'te %20,53'e çıkarması bekleniyor.
Argus kısa süre önce Unilever için fiyat hedefini 70$'a yükseltti ve hisse senedi üzerindeki Satın Al notunu korudu. Bu ayarlama, şirketin önümüzdeki yıllarda kazançlarını artırma ve hissedarlara değer sunma kabiliyetine olan güveni yansıtıyor. Unilever yönetimi ayrıca, operasyonel verimliliği artırmayı ve büyümeyi desteklemeyi amaçlayan şirketin Büyüme Eylem Planı'nın bir parçası olarak Dondurma işini ayırma planlarını da açıkladı.
Unilever yılın ilk yarısında finansal performansında önemli bir artış kaydederek satışlarını %4,1 oranında artırdı ve brüt kar marjını %45,7'ye yükseltti.
Şirketin temel faaliyet kârı, büyük ölçüde Power Brands'in hacimlerindeki %4'lük artış sayesinde %17,1 artarak 6,1 milyar Avro'ya yükseldi. Dondurma birimi için zorlu bir çeyrek olmasına rağmen Unilever, bu işi ayırma ve verimlilik artışlarına odaklanma planlarını açıkladı.
Dondurma biriminin hayal kırıklığı yaratan performansına rağmen şirket, hacim kaldıracı, pozitif karışım ve satın alma girişimleri sayesinde 2. çeyrekte beş iş grubunun dördünde pozitif hacim artışı kaydetti. Unilever ayrıca, şimdiye kadar yalnızca %5-10'u uygulanmış olan 800 milyon Avroluk bir tasarruf planı açıkladı.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.