Salı günü Goldman Sachs, Warner Brothers Discovery'yi (NASDAQ:WBD) Nötr bir not ve 8,50 $ fiyat hedefi ile incelemeye başladı. Firmanın analizi, Warner Brothers Discovery'nin gelirinin 2024'te tahmini 42 milyar dolardan 2030'da 46 milyar dolara çıkacağını ve altı yıllık dönemde %1'lik mütevazı bir yıllık bileşik büyüme oranını (CAGR) yansıtacağını öngörüyor.
Bu büyümenin doğrudan tüketiciye yönelik (DTC) hizmetlerdeki %7'lik artış ve stüdyo gelirlerindeki %2'lik artıştan kaynaklanması bekleniyor. Ancak, bu kazançların şebeke segmentindeki %3'lük düşüşle kısmen dengelenmesi bekleniyor.
Goldman Sachs, Warner Brothers Discovery'nin FAVÖK'ünde 2024'ten 2030'a kadar %5'lik bir YBBO ile daralma olacağını ve kâr marjlarının %24'ten %16'ya düşeceğini tahmin ediyor. Bu düşüş, özellikle spor haklarıyla ilgili olan ve DTC operasyonlarından elde edilen artan karlılığı aşması beklenen daha yüksek içerik maliyetlerine bağlanıyor.
Firma, DTC segmentindeki kârlılık artışının olumlu bir gelişme olduğunu, bunun Max'in uluslararası genişlemesi, devam eden içerik yatırımları ve paketler sunma ve ortaklıklar kurma gibi müşteri kaybını azaltmayı amaçlayan stratejilerle desteklendiğini belirtiyor.
Analiz aynı zamanda Warner Brothers Discovery'nin lineer ağ işinin karşılaştığı zorluklara da işaret ediyor; bu iş, kablo kesme eğilimlerinin devam etmesi ve içerik performansının azalmasından etkilenecek gibi görünüyor. Bu faktörlerin ortaklık ücretleri ve reklam gelirleri üzerinde baskı oluşturması bekleniyor. Buna ek olarak, şirketin lineer TV spor hakları için artan maliyetlerle karşı karşıya kalacağı tahmin ediliyor ve Olimpiyatlar, NHL ve NBA'in bu artan giderlere önemli katkıda bulunanlar olduğu belirtiliyor.
Goldman Sachs'ın Warner Brothers Discovery hisseleri üzerindeki nötr duruşu, hem DTC sektöründeki büyüme fırsatlarını hem de geleneksel ağ işinin karşı karşıya olduğu rüzgarları göz önünde bulundurarak şirketin önümüzdeki yıllardaki finansal gidişatına ilişkin temkinli bir bakış açısını yansıtıyor.
Warner Bros Discovery, Wall Street'in büyük ilgisini çeken stratejik kararlar alıyor. Şirketin bağımsız bir varlık olarak gelecekteki gidişatı, doğrudan tüketiciye yayın ve borç yönetimine odaklanarak mercek altına alınıyor. KeyBanc analistleri Overweight notunu yinelerken, Barclays "Equal Weight" notunu koruyor ve Rosenblatt Securities "Neutral" duruşa geçti.
Şirketin pahalı NBA medya haklarından vazgeçme potansiyeli tartışma konusu oldu ve KeyBanc bunun daha yüksek FAVÖK'e yol açabileceğini öne sürdü. Öte yandan, Warner Bros Discovery'nin önemli borç yükü, finansal esnekliği açısından bir zorluk olarak görülüyor.
Warner Bros. Discovery ayrıca mevcut kârsızlığa işaret eden negatif EPS tahminleriyle de boğuşuyor. Ancak, analistler FY1'den FY2'ye iyileşme eğilimi öngörüyor ve bu da potansiyel iyileşme veya maliyet optimizasyonuna işaret ediyor. Şirketin borç azaltmaya ve sağlıklı Serbest Nakit Akışına (FCF) odaklanmasının, değerleme katsayısının ortalamaya dönmesini sağlaması bekleniyor.
Warner Bros Discovery ayrıca yakın zamanda nakit ihale teklifinin toplam satın alma fiyatını yaklaşık 2,615 milyar dolara çıkararak çeşitli öncelik seviyelerinde ödenmemiş tahvillerin satın alınmasını hedefledi. Bu hamle Warner Bros Discovery'nin daha geniş kapsamlı finansal stratejisinin bir parçasıdır.
InvestingPro İçgörüleri
Goldman Sachs, Warner Brothers Discovery'nin finansal geleceği üzerinde dururken, InvestingPro'nun son verileri şirketin karşılaştığı bazı zorlukların ve potansiyelin altını çiziyor. Piyasa değeri 17,91 milyar dolar olan Warner Brothers Discovery, 0,41 gibi düşük bir Fiyat/Defter katsayısıyla işlem görüyor ve defter değerine göre değerinin düşük olduğunu vurguluyor. Bu durum, hisse senedinin düşük bir Fiyat/Defter katsayısıyla işlem gördüğünü belirten bir InvestingPro İpucunda belirtildiği gibi, hisse senedine giriş noktalarını düşünen yatırımcılar için özellikle önemlidir. Ayrıca, şirketin 1Ç 2024 itibariyle son on iki aylık geliri 40,58 milyar dolar olup, gelir artışında %-1,88'lik mütevazı bir gerileme ile Goldman Sachs'ın önümüzdeki yıllarda mütevazı gelir CAGR projeksiyonu ile örtüşmektedir.
Bir başka InvestingPro İpucu, Warner Brothers Discovery'nin Eğlence sektöründe önemli bir oyuncu olduğunu, ancak orta düzeyde bir borçla faaliyet gösterdiğini ve analistlerin şirketin bu yıl kârlı olacağını tahmin etmediğini belirtiyor. Bu durum, Goldman Sachs'ın artan içerik maliyetleri nedeniyle FAVÖK marjlarının daralacağı tahminiyle örtüşüyor. Ayrıca, hisse senedinin fiyat oynaklığı, piyasadaki belirsizliği yansıtan -%35,14'lük 6 aylık fiyat toplam getirisi ile belirgindir.
Daha fazla profesyonel içgörüyle ilgilenen okuyucular için InvestingPro platformu üzerinden erişilebilecek ek InvestingPro İpuçları mevcuttur. Yatırım stratejinizi zenginleştirmek için InvestingPro'da INVTROZEL1A kupon kodunu kullanarak InvestingPro aboneliğinde %20'ye varan indirim elde edebilirsiniz. Elinizin altındaki bu araçlarla, Warner Brothers Discovery'nin sunduğu potansiyel riskler ve fırsatlar hakkında daha bilinçli kararlar verebilirsiniz.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.