Perşembe günü Evercore ISI, lojistik gayrimenkul alanında küresel bir lider olan ProLogis (NYSE: PLD) hisseleri üzerindeki görünümünü, şirketin hisse senedi üzerindeki fiyat hedefini düşürerek ayarladı. Yeni fiyat hedefi, bir önceki hedef olan 136,00$'dan düşüşle 123,00$ olarak belirlendi. Bu değişikliğe rağmen, firma hisse senedi için In Line notunu korudu.
Evercore ISI tarafından fiyat hedefinde yapılan ayarlama, mevcut faiz oranı ortamına bir yanıt olarak geliyor. Firma, İndirgenmiş Nakit Akışı (DCF) analizindeki risksiz faiz oranı varsayımını %4,0'dan %4,35'e yükseltti. Bu değişiklik, borçlanma ve yatırım maliyetini etkileyen daha geniş ekonomik koşulları yansıtmaktadır.
Faiz oranı ayarlamasına ek olarak Evercore ISI, ProLogis'in ana faaliyetlerine ilişkin değerlemesini de revize etti. Firma şimdi 22 katlık bir Düzeltilmiş Operasyonlardan Elde Edilen Fonlar (AFFO) katsayısı uyguluyor ki bu da önceki değerleme yöntemine göre bir turluk bir düşüş anlamına geliyor. Bu değişiklik, şirketin gelecekteki nakit akışlarının daha muhafazakar bir tahminine işaret etmektedir.
Evercore ISI tarafından kullanılan Net Varlık Değeri (NAV) çerçevesinde uygulanan kapitalizasyon oranı da 20 baz puan artırılmıştır. Bu artış, gayrimenkul yatırımlarının karlılığını değerlendirmede kilit bir ölçüt olan Net İşletme Gelirinde (NOI) beklenen daha yavaş büyümeden kaynaklanmaktadır.
Bu değişikliklerin kümülatif etkisi, ProLogis'in fiyat hedefinin aşağı yönlü revize edilmesine yol açtı. Evercore ISI analisti şunları söyledi: "Faiz oranlarının bugün bulunduğu nokta göz önüne alındığında, DCF'mizdeki risksiz faiz oranı varsayımımızı %4,0'dan %4,35'e yükselttik ve çekirdek iş için AFFO katsayımızı 1 tur düşürerek 22x'e indirdik.
Ayrıca, daha yavaş NOI büyümesi nedeniyle NAV çerçevemizdeki uygulanan üst sınır oranımızı da 20bp yükselttik. Sonuç olarak, PT'miz 136 $'dan 123 $'a düştü." Bu açıklama, firmanın ProLogis için finansal modelinde yapılan ayarlamaların arkasındaki mantığı özetlemektedir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.