Perşembe günü BofA Securities, Credo Technology Group Holding Ltd. (NASDAQ: NASDAQ:CRDO) hisselerinin görünümünü güncelledi ve fiyat hedefini 21 dolardan 22 dolara yükseltirken, hisse senedi üzerindeki Underperform notunu korudu.
Revizyon, şirketin dördüncü mali çeyrek ve ilk mali çeyrek sonuçları için, esas olarak fikri mülkiyet gelirindeki önemli bir artışa atfedilen mütevazı bir artış ve artış bildirmesinin ardından geldi.
Bu durum, yinelenmeyen mühendislik (NRE) gelirlerinde çeyrekten çeyreğe gözle görülür bir düşüş yaşanmasına ve 4 milyon doların altındaki seviyelere gerilemesine rağmen gerçekleşti.
Credo Technology'nin temel ürün satışları dördüncü mali çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %2'lik bir artış ve bir önceki yıla göre %71'lik önemli bir büyüme gösterdi. Bu performans, her biri şirketin satışlarına %10'dan fazla katkıda bulunan dört müşteri tarafından desteklendi.
Yapay zeka iş yükleri için tasarlanan ürünlerden elde edilen gelir, dördüncü mali çeyrekte 45 milyon dolar ile satışların %75'ini oluşturdu. Bu segmentin 2025'in dördüncü mali çeyreğine kadar ikiye katlanarak 90 milyon dolara ulaşması bekleniyor.
Yapay zeka ile ilgili satışlarda beklenen büyüme, 2025 mali yılının ikinci yarısında, 2024 mali yılı satışlarının yaklaşık %26'sını oluşturan Microsoft da dahil olmak üzere iki hiper ölçekleyici müşterisinin Gelişmiş Hata Düzeltme (AEC) teknolojisini benimsemesinin yol açtığı bir satış artışı beklentisinden kaynaklanmaktadır.
Ayrıca, üçüncü bir hiper ölçekleyici şu anda kalifikasyon aşamasındadır. Yapay zeka pazarının ivmesinden yararlanan optik DSP ürünlerinin, halihazırda üretimde olan bir hiper ölçekleyici ve kalifikasyon sürecindeki bir diğer hiper ölçekleyici ile 2025 mali yılı tahmini satışlarının %10'unu temsil etmesi bekleniyor.
BofA Securities, yeni nesil Long Reach Optics (LRO) mimarilerine yönelik umut verici erken tepkilere rağmen, yatırımcıları Credo Technology'nin özellikle Marvell Technology ve diğerleri gibi şirketlerle karşı karşıya olduğu yoğun rekabet konusunda uyarıyor.
Analist, ufukta bir büyüme dönüm noktası görünse de, satış artışının çoğunun hala iki çeyrekten daha uzakta olduğunu ve daha fazla gecikme riski bulunduğunu belirtiyor.
Ayrıca, 2024 mali yılındaki %62,5'e kıyasla %62 ila %63 arasında olması beklenen 2025 mali yılı brüt kar marjları için daha düşük orta nokta beklentisi ve 2024 ila 2027 mali yılları arasında %20'nin üzerinde öngörülen işletme gideri yıllık bileşik büyüme oranı, yakın ve orta vadeli model kaldıraç potansiyelini sınırlayabilir.
Bu faktörler ışığında, firma Underperform notunu yineledi, ancak 2025 ve 2026 mali yılı satış tahminlerini %4-6 oranında hafifçe artırdı.
Fiyat hedefinin 22$'a ayarlanması, karşılaştırılabilir şirket aralığı olan 8x ila 11x'in ortasına yakın olan, değişmeyen 9x takvim yılı 2025 işletme değeri-satış katsayısına dayanmaktadır.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.