Yazar: Barani Krishnan
Investing.com – Dünyanın dikkati, ABD ham petrolünün Pazartesi %7,5 oranında düştüğü ve Cuma gününe kadar hepsini telafi ettiği bu hafta petrol fiyatlarındaki destansı dalgalanmaya toplanırken başka bir enerji piyasası bu hafta %11 değer kazandı ve neredeyse hiç dalgalanma yapmadı.
Doğalgaz bu haftayı, 2018 Aralık ayından beri ilk kez 4 dolar üzerinde kapattı. Bu, ısıtma/soğutma ve enerji üretimi dünyası için büyük bir olay.
Ancak natty (doğalgaz için bir lakap), WTI petrolünün küçük kuzeni de aynı zamanda.
Cuma günü natty’nin en aktif Eylül sözleşmesi için açığa satım talebi 338.000 lot idi. Bunu, birim başına mevcut ortalama değer olan 4 dolarda lot başına 1.000 ile çarpın: 1,4 milyar dolar. Bu, ABD doğalgazı için ön-ay (fronth-month) pozisyonunun büyüklüğü.
Diğer yandan WTI’nın en aktif Eylül sözleşmesi, haftayı 476.000 lot ile bitirdi. Mevcut ortalama fiyat olan 70 dolar civarında 1.000 varil ile çarpın: 33 milyar dolar.
Bir enerji piyasasının bu kadar az manşet çıkarırken diğerinin emtia ticareti dünyasına neredeyse hâkim olmasının sebebini anlıyorsunuz.
Başka bir sebep daha var tabii: fiyat.
Brent dahil ham petrol fiyatları, dünyadaki gelişmelere hızla ve genellikle büyük bir karşılık verir. Doğalgaz ise aksine, bölgesel faktörlerden etkilenir ve LNG’nin (likidite doğalgaz) ihraç edilmesine rağmen uluslararası piyasa ile bağı neredeyse yok gibidir.
Gölgede kalmış değerine ve ham madde için önemine rağmen natty hala olağanüstü bir yıl geçiriyor. Yılbaşından bugüne %60 arttı ve haftanın sonunda %63 artış gösteren ABD'nin en iyi yakıtı benzin'in biraz gerisinde kaldı. Bu arada ham piyasalar, bu ayki oynaklığın ardından WTI'nin %49 ve Brent'in %43'lük kazancıyla natty’ye göre düşük performans gösteriyor.
Bu arada doğalgazın yükseliş yörüngesi, bu yaz Amerika Birleşik Devletleri'nde rekor sıcaklıklar yüzünden sürekli üretim mücadeleleri ve yükselen hava tahminlerinin birleşmesi ile sona ermekten çok uzak olabilir. Gaz fiyatlarının doğrudan bir sonucu olarak elektrik fiyatları da hızla yükseliyor.
Houston merkezli gaz piyasası danışmanlığı Gelber & Associates analisti Dan Myers, ABD sıcak hava dalgasının Çarşamba günü zirveye çıkmasıyla birlikte, gazla çalışan enerji talebinin önümüzdeki günlerde tırmanacağını söyledi.
Myers, "bugün nispeten sabit kalan mevcut sıcaklık tahminlerine dayanarak, gazla çalışan enerji talebinin 45 Bcf/d'nin üzerinde bir günlük seviyelere ulaşması ve Haziran ayı sonundaki yüksek seviyeleri aşması bekleniyor" dedi.
“Elektrik sektöründen gelen gaz talebi bu yaz büyük ölçüde daha iyi performans gösterdi ve üretim karışımında beklenenden daha büyük bir paya sahip olmaya devam ediyor.”
Gaz, MISO (Orta Kıta Bağımsız Sistem Operatörü), SPP (Southwest Power Pool (NASDAQ:POOL)), PJM (Pennsylvania-New Jersey-Maryland) ve ERCOT’u (Texas Konseyi Elektrik Güvenilirliği) içeren bölgesel kuruluşların yakıt karışımını domine ediyor.
Bu ayın başlarında Kuzeybatı'da yaşanan kesintiden kurtulduğundan beri gaz üretimi anlamlı bir artış gösteremedi ve günlük 90-91 milyar kübik fit (bcf) aralığında sıkışıp kaldı.
Enerji Bilgi Dairesi (EIA) tarafından her Perşembe yayınlanan haftalık depolama raporlarında çok az değişiklik öngörüsü ile kuru gazın haftalık ortalama arzı, günde yaklaşık 90,7 milyar kübik fit yakınlarında nispeten sabit kalıyor.
Yakıt şirketlerinin natty'nin maliyetleri ile sıkıştığı zaman yöneldiği, genellikle, daha ucuz olan kömürdür. Ancak kömür madeninin emekliye ayrılması ve rüzgâr gibi yenilenebilir kaynakların olmaması, kamu hizmetlerinin gazdan çıkma kabiliyetini azalttı.
Ancak natty'nin enerji karışımındaki payı, geçen yılın bu zamanından hala önemli ölçüde düşükken kömürünki geçen yazki zirveyi çoktan aştı.
Rüzgar enerjisi üretimi baskılanmaya ve bu da boşluğu doldurmak için termal üretime (kömür ve gaz) baskı yapmaya devam ediyor.
Önümüzdeki haftanın yükselen sıcaklıklarıyla birlikte hem kömür hem de gaz üretimi artacak olsa da yüksek fiyatlara rağmen gazın, önümüzdeki hafta yine enerji yükünün en büyük kısmını yüklenmesi muhtemel.
Petrol Piyasası ve Fiyat Özeti
WTI Cuma günü 16 sent artışla 72,07 dolardan işlem gördükten sonra nihai ticaretini 72,17 dolarda yaptı. Hafta bazında WTI, %0,4 artış kaydetti.
Brent 31 sent yükselişle Cuma gününü 73,59 dolarda bitirdikten sonra 74,20 dolar ile nihai işlemini yaptı. Hafta bazında %0,7 kazandı.
Haftaya 16 ayın en kötü düşüşü ile başlayan petrol, yükselişe geçmeyi başardı.
Önümüzdeki haftalar için petrol boğalarının umması gereken, ABD benzin tüketiminin, Delta varyantından dolayı artan vaka sayılarına ilişkin haberlerin talep haberlerini gölgede bırakmasına izin verecek kadar azalmamasıdır.
Pazartesi günü WTI’nın yaşadığı %7’lik düşüş, piyasadaki uzunlar için iki ay içinde yaşanan ilk sert uyanış oldu. O dönemde OPEC+’nın piyasada pandemi yüzünden yaşanan petrol fazlasını başarılı bir şekilde yok etmesinin ardından fiyatları %25 oranında yükseltebildiler.
Geçen hafta 23 uluslu OPEC+, Ağustos-Aralık arasında üretimi 2 milyon varil artıracağını söyledi.
Pandeminin en sıcak döneminde günlük 10 milyon varil kesinti yapmış olan grup için ilk büyük üretim artışı olsa da OPEC+’nın manevrası, borsaları ve neredeyse tüm risk varlıklarını vuran Pazartesi günkü riskten kaçınma ortamında yatırımcıları yine de şaşırttı.
John Kilduff, “o çok övülen petrol talebinin büyük kısmının, artık tek bir şey tarafından hapsedildiğini anlamamız gerekiyor: ABD benzini” dedi. “Jet yakıtı küresel seyahatin tekrar başlaması ile büyük bir çıkış yapmadıkça talep resmi gerçek olmaktan çıkabilir. Herhangi bir nedenle benzin, beklendiği performansı göstermezse işte o zaman petrolün gerçek bir derdi olabilir.”
Önümüzdeki Haftanın Enerji Takvimi
Pazartesi, 26 Temmuz
Genscape Cushing ham petrol stok tahminleri (özel veri)
Salı, 27 Temmuz
Amerikan Petrol Enstitüsü’nün petrol stoklarına ilişkin haftalık raporu.
Çarşamba, 28 Temmuz
EIA ham petrol stoklarına dair haftalık rapor.
EIA benzin stoklarına dair haftalık rapor.
EIA distile stoklara dair haftalık rapor.
Perşembe, 29 Temmuz
Cuma, 30 Temmuz
Baker Hughes haftalık petrol kulesi sayımı.
Altın Piyasası ve Fiyat Özeti
Tırnaklarını 1.800 dolar bölgesine geçiren altın uzunları, ABD’deki istikrarlı enflasyon beklentilerinden kopuk olmaya devam etmesi ile sarı metalin beş hafta içindeki ilk haftalık kaybına şahit oldu.
Hisse senetleri için büyük kazançlarla sonuçlanan risk piyasalarındaki dalgalı hafta da altın gibi güvenli limanları devre dışı bıraktı.
OANDA’da araştırma müdürü olan Ed Moya, “güçlü kazanç raporlarının ardından ve Hazine verimlerinin bu haftanın yüksek seviyelerine yaklaşması nedeniyle S&P 500 endeksinin gün içinde yeni bir rekor kırması ile birlikte risk iştahı dörtnala giderken altın daha zayıf” dedi.
Altın vadeli işlemleri 3,60 dolar düşüşle 1.801,80 dolar olduktan sonra nihai ticaretini 1.801,90 dolar ile yaptı.
Hafta bazında ise önceki dört haftada %2,6 kazandıktan sonra %0,8 geriledi.
27-28 Temmuz’da yapılacak olan merkez bankası toplantısı öncesinde Fed yetkililerinin yasak dönemi nedeniyle altın da belirsiz bir hafta yaşadı.
Ocak ayından beri altın, esasen geçen yıl Ağustos ayında başlamış olan sert bir düşüş halindeydi. Bir noktada yükseldiği 2.000 dolar seviyesinden 1.674 doların altına düşerek yaklaşık 11 ayın düşük seviyesine indi.
Mayıs ayında bu kara büyüyü bozarak 1.905 dolara tekrar yükseldikten sonra 1.800 dolar seviyelerine düşüren yeni bir kısa satış dalgasına girdi. Sonrasında ise Fed’in parasal sıkılaşma söylentileri ile bu hafta 1.750 dolara kadar düştü.
Fed, 2023 yılından önce sıfır ila %0,25 arasında olan salgın döneminin düşük seviyesinden %0,6’ya çıkaracak iki faiz artırımı beklediğine işaret etti. Tahvil alım programını azaltacağı veya tamamen donduracağı tarihi henüz belirlemedi.
Ayrıca tüm bu geçiş arasında kaybolan şey, altının enflasyon karşısındaki koruyucu konumu.
Fed’in enflasyon ölçümü olan Kişisel Tüketim Harcamaları Endeksi, Mayıs ayına kadar olan 12 ay içinde %3,4 yükseldi.
Feragatname: Barani Krishnan, yazdığı emtia veya menkul kıymetlerde pozisyon sahibi değildir.