Çarşamba günü, Citi, S-Oil Şirket'i (010950:KS) (OTC: SOOCY) için Al tavsiyesini korurken, hedef fiyatı 84.000 KRW'den 70.000 KRW'ye düşürdü. Bu düzenleme, şirketin üçüncü çeyrek sonuçları ve revize edilmiş marj tahminleri göz önünde bulundurularak güncellenen modellemeyi yansıtıyor.
Yeni tahmin, kış mevsimselliği ve bölgesel rafineri çalışma kesintileri nedeniyle dördüncü çeyrekte beklenen hafif bir çeyreklik brüt rafineri marjı (GRM) artışına rağmen, 2024 mali yılı hisse başına kazancın (EPS) ancak başabaş noktasına ulaşabileceğini öngörüyor.
S-Oil Şirket'inin üçüncü çeyrek (Q3) faiz ve vergi öncesi karı (FVÖK), ikinci çeyrekteki 161 milyar KRW'lik kârdan önemli bir düşüşle 415 milyar KRW zarar gösterdi.
Bu zarar, yaklaşık 286 milyar KRW'lik stok kaybına, Orta Doğu ve Afrika'daki yeni rafinerilerin sorunsuz devreye girmesi nedeniyle devam eden GRM zorluklarına, yüksek Asya-Avrupa temiz tanker navlun oranlarına, aromatiklerdeki düşüşe ve beklenenden daha yavaş seyreden petrol talep toparlanmasına bağlandı. Ancak, S-Oil'in yağlayıcılar segmenti kârlı kalmaya devam etti.
Zorlu geçen çeyreğe rağmen Citi, Avrupa ve ABD'deki kalıcı rafineri kapanışlarının gelecek yıl küresel talep/arz dengesini potansiyel olarak iyileştirebileceğini belirtiyor. S-Oil'in Kore'nin 'Value-Up' endeksine dahil edilmesi de belirtiliyor, ancak rapor, ağır sermaye harcaması yükü nedeniyle şirketin hissedar getirilerini artırma seçeneklerinin sınırlı olabileceğini öne sürüyor.
Citi'nin revize edilmiş 70.000 KRW'lik hedef fiyatı, sabit 5x işletme değeri/FAVÖK (EV/EBITDA) çarpanına dayanıyor, ancak değerleme 2025 mali yılından 2026 mali yılı tahminlerine kaydırıldı. Bu değişiklik, 2025 ve 2026 mali yılları için EPS projeksiyonlarının %31-40 oranında düşürülmesini hesaba katıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.