Çarşamba günü, Barclays Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI) için Equalweight notunu korurken, fiyat hedefini 42 dolardan 25 dolara düşürdü. Bu revizyon, şirketin Nasdaq'ın kotasyon gerekliliklerini karşılama yeteneğine ilişkin artan endişeleri yansıtıyor. Super Micro Computer yeni bir denetçi seçme sürecinde ve 16 Kasım 2024 tarihine kadar Nasdaq'a borsanın kotasyon kurallarına yeniden uyum sağlamak için bir plan sunması bekleniyor.
Super Micro Computer'ın planı kabul edilirse, şirkete vadesi geçmiş 10-K formunu dosyalamak için 25 Şubat 2025 tarihine kadar bir uzatma verilebilir. Barclays'den analist, şirketin Nasdaq'ın kotasyon kriterlerini karşılayamaması riskinin arttığını vurguladı. Ayrıca, Super Micro Computer'ın endekslerden çıkarılma olasılığı, Aralık başında yaklaşan bir sonraki S&P 500 yeniden dengeleme ile birlikte hisse senedi üzerinde daha fazla baskı oluşturabilir.
Şirketin son performansı da düşürülen fiyat hedefine katkıda bulundu; Eylül ayı için gelir beklentilerinin altında kalındığı ve Aralık ayı için rehberliğin düşürüldüğü bildirildi. Bu durum, muhtemelen Hopper ürün döngüsünün sonuna yaklaşılması nedeniyle müşteri siparişlerinin yönlendirilmesinden kaynaklanan pazar payı kayıplarına işaret edebilir. Sektör kontrolleri, Hopper'dan Blackwell siparişlerine bir geçiş olduğunu ve Hopper GPU fiyatlandırmasında bir düşüş olduğunu gösteriyor.
Barclays'in analizi, GB200 siparişlerinin bulut hizmeti sağlayıcılarına teslim edilmeye başlamasıyla birlikte Super Micro Computer'ın 2025 mali yılının ikinci yarısında gelirlerinin sabit kalacağını veya düşeceğini öngörüyor. Bu durum, 2025 yılının Mart ve Haziran çeyreklerinde geçici bir gelir boşluğuna neden olabilir. Firma ayrıca, rekabetçi fiyatlandırma baskıları nedeniyle 2025 mali yılının ikinci yarısında brüt marjlarda daha yavaş bir artış bekliyor ve tam yıl için %13'lük bir oran öngörüyor.
Barclays'in revize edilmiş ileriye dönük tahminleri, Super Micro Computer'ın GB200 ürünü için beklenen pazar payı ve brüt marj zorluklarını dikkate alıyor. Firma, GB200 rafları için %5-10'luk bir pazar payı öngörüyor; bu oran Hopper sunucuları için %15'lik bir paya kıyasla düşük. 25 dolarlık fiyat hedefi, şirketin karşılaştığı mevcut zorlukları ve belirsizlikleri yansıtarak, önceki 4,15 dolar tahmininden düşürülen 2026 mali yılı için hisse başına 3,57 dolarlık kazanç projeksiyonunun 7 katına dayanıyor.
Diğer son haberlerde, Super Micro Computer, önemli muhasebe endişeleri ve kilit bir muhasebe ortağı olan Ernst & Young LLP'nin (EY) kaybı nedeniyle Argus tarafından Al'dan Tut'a düşürüldü. Goldman Sachs da, şirketin 2025 mali yılı 1. çeyrek için açıkladığı ön sonuçlarda beklenenden düşük gelir ve 2. çeyrek tahmini sonrasında Super Micro'nun hisseleri için fiyat hedefini revize etti.
Şirket, 5,9 ile 6,0 milyar dolar arasında ön gelir bildirdi ve tahminlerin altında kaldı. Bu zorluklara rağmen, Super Micro Nvidia GPU tahsisinin değişmediğini doğruladı.
İleriye bakıldığında, şirketin 2025 mali yılı 2. çeyrek için gelir görünümü 5,5 ile 6,1 milyar dolar arasında öngörülüyor. Bu gelişmeler arasında, bağımsız bir Özel Komite, şirket yönetimi veya Yönetim Kurulu tarafından herhangi bir dolandırıcılık veya suistimal kanıtı bulamadı.
Aynı zamanda, Çin'in Semiconductor Manufacturing International Corp (SMIC) ve Huawei şirketleri, ABD ihracat kontrol yasalarının olası ihlalleri nedeniyle ABD Ticaret Bakanlığı tarafından soruşturuluyor. Soruşturmalar, Temsilciler Meclisi Dış İlişkiler Komitesi Başkanı Michael McCaul'un dile getirdiği endişeler üzerine başlatıldı.
InvestingPro Görüşleri
Son InvestingPro verileri, Barclays'in Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI) analizine ek bağlam sağlıyor. Makalede vurgulanan zorluklara rağmen, SMCI'nin finansal metrikleri karışık bir tablo sunuyor. Şirketin F/K oranı 12,41 olup, son on iki aydaki %109,77'lik gelir büyümesi göz önüne alındığında nispeten düşük. Bu büyüme, sektör ortalamasının önemli ölçüde üzerinde olup, SMCI'nin ürünlerine yönelik güçlü pazar talebine işaret edebilir.
Ancak, Barclays'in endişeleriyle uyumlu olarak, InvestingPro İpuçları SMCI'nin "hızla nakit tükettiğini" ve "zayıf brüt kar marjlarından muzdarip olduğunu" belirtiyor. Bu durum, şirketin son on iki ay için %14,13'lük brüt kar marjında yansıtılıyor ve Barclays'in 2025 mali yılı için öngördüğü %13'lük brüt marj oranını destekliyor.
Hisse senedinin son performansı zorlu oldu; InvestingPro verileri son bir ayda %32,82'lik ve son altı ayda %66,64'lük önemli bir düşüş gösteriyor. Bu durum, makalenin potansiyel pazar payı kayıpları ve Hopper'dan Blackwell siparişlerine beklenen geçiş tartışmasıyla uyumlu.
Daha kapsamlı bir analiz arayan yatırımcılar için, InvestingPro, şirketin finansal sağlığı ve pazar konumu hakkında daha derin bir anlayış sunan SMCI için 19 ek ipucu sunuyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.