BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
- İsviçre’nin EUR/CHF’yi Düşürme Kararı Sizi Nasıl Etkiledi
- Euro Eşit Değere Doğru mu Gidiyor?
- AUD ve NZD’ye Para Akıyor
- USD/JPY Git Gide Ucuzluyor
İsviçre’nin EUR/CHF’yi Düşürme Kararı Sizi Nasıl Etkiledi
İsviçre, sürpriz bir kararla EUR/CHF paritesi için 1,20 taban kur uygulamasından vazgeçti. Duyurunun ardından EUR/CHF neredeyse 30% oranında değer kaybetti. EUR/USD 12 yılın, EUR/GBP 6,5 yılın, EUR/NZD ise tüm zamanların en düşük seviyesine geriledi. Kararın Forex piyasaları üzerinde önemli bir etkisi olduğuna dair şüphemiz yok ancak aynı zamanda varlık sınıfları arasında da yatırımcıları ve tüccarları etkiledi. Öncelikle İsviçre Merkez Bankası’nın (SNB) 3,5 yıllık kararından vazgeçmesini kimse beklemiyordu. Banka analistlerinden herkes merkez bankasının ne pahasına olursa olsun sabit kur uygulamasını tutacağını bekliyorlardı ve şimdi analistler EUR/CHF’yi de petrol ve bakırın yanında son altı ay içinde ters giden işlemler listesine ekleyebilirler.
ABD’li yatırımcılar için İsviçre Merkez Bankası kararının bazı maddeleri:
- Kaldıraç risklerinin düşürülmesi
- Volatilite
- İsviçre Merkez Bankası’nın UBS ve Credit Suisse gibi düşmesi
- Hazine Gelirleri
Petrol fiyatlarındaki düşüşün finans piyasalarına nasıl bir etki yarattığını gördük, İsviçre Merkez Bankası’nın duyurusunun ardından da etkilerin sürmesi bekleniyor. Yatırımcılar, zararlarını, kârlı pozisyonlardan kâr satışı yaparak telafi etmeli. Yani, hisse senedi piyasalarında gerçekleşecek fazladan bir düşüş USD/JPY paritesi için yeni bir dip nokta anlamına gelebilir. Volatilite yılbaşından beri yükseliyor ve İsviçre Merkez Bankası duyurusu finans piyasalarında, Avrupa Merkez Bankası’nın faiz oranı kararı veya Yunanistan seçimleri gibi daha büyük bir volatiliteyi tetikleyebilir. Büyük hareketler aynı zamanda diğer merkez bankalarını da cevap vermeye zorluyor. Hindistan ve Mısır merkez bankaları, SNB duyurusunun ardından faiz oranlarını düşürdü. Aynı zamanda bu belirsizlikler ve riskler, ABD Hazinelerine olan ilgiyi de arttırıyor. İsviçre, sabit kur uygulamasını bırakarak büyük bir risk aldı. Karar bize iki şey söylüyor: Avrupa Merkez Bankası’nın parasal genişleme programını gelecek hafta sunmasını bekliyorlar veya artık 1,20 kur seviyesini karşılayamayacaklarını düşünüyorlar. Sabit kur için milyarlarca dolar harcadıktan sonra Perşembe günü alınan karar döviz kurunda taktik değiştirmeyi temsil ediyor. Sabit kur uygulamasının bırakılmasının yanında banka aynı zamanda faiz oranlarını da düşürdü ancak tek problem deflasyonel darbenin faiz oranı düşürme kararını gölgede bırakması. Şu an EUR/CHF alım zamanı değil. Merkez bankasının daha fazla parasal genişleme uygulaması halinde daha fazla değer kaybına karşı temkinli olun.
Euro Eşit Değere Doğru mu Gidiyor?
Euro, Amerikan doları karşısında SNB kararının ardından 12 yılın en düşük seviyesine geriledi. Duyuru, Euro üzerinde önemli bir etki yarattı çünkü SNB, sabit kur uygulamasını büyük miktarlarda Euro alımı yaparak korudu. Euro düştükçe Avrupa Merkez Bankası’nın üzerinde müdahale için daha az baskı oluyor. Merkez Bankası’nın parasal genişleme için ne kadar süredir hazırlandığını düşünürsek, banka Euro’yu yükseltmek için risk alarak son dönemdeki tüm desteği silebilir. Parasal genişleme kararı Euro’yu baskı altında tutabilir ancak EUR/USD paritesinin önümüzdeki 48 saat içinde destek bulmasını bekliyoruz. Euro satışı ile bir çok para kazanıldı. Gelecek hafta Perşembe günü gerçekleşecek Avrupa Merkez Bankası toplantısı, paritede agresifliğe sebep olabilir. Amerikan dolarında direkt olarak çakılma beklemiyoruz çünkü 1,10 seviyesi oldukça önemli bir seviye ve şu anda 1,15 seviyesi tutulmakta.
USD/JPY Git Gide Ucuzluyor
Geçtiğimiz birkaç gün boyunca döviz çiftinin 117 seviyesinin altına gerilemesini bekledik ve 2 gündür USD/JPY paritesi için uygun bir alım bekliyoruz. Dün perakende satışlardaki büyük düşüşe rağmen Bej Kitap bize Fed’in olumu görüşte olduğunu ve faiz oranlarının bu yıl yükseltilmesinin beklendiğini gösterdi. Tabii ki USD/JPY paritesinde aşağı yönlü riskler mevcut ancak döviz çiftinin 116,30 seviyesinde kalmasını bekliyoruz. İsviçre’deki negatif faiz oranı ve Avrupa Merkez Bankası’nın parasal genişleme beklentisi, piyasalarda alternatif güvenli liman arayışına sebep oluyor. Yen, yatırımcılara çekici geliyor ancak ABD ekonomisinin gelişiyor olması ve Japonya ekonomisinin durgun olması sebebiyle Amerikan doları kadar çekici gelmiyor. Fed, faiz oranlarını arttırmayı planlayan merkez bankalarından yalnızca bir tanesi. Yazın veya baharda yapması önemli değil, esas plan İsviçre Frangının düşüşüyle doları çekici hale getirmek. Uzun vadede USD/JPY paritesi için 121,85 seviyelerinin görülmesini öngörüyoruz.
AUD ve NZD’ye Para Akıyor
İsviçre Merkez Bankası’nın faiz oranlarını negatif bölgeye çekmesinin ardından yatırımcılar alternatif güvenli liman arayışına girdi. Sonuç olarak paralar Avustralya ve Yeni Zelanda dolarına akmaya başladı. Altın ve bakır fiyatlarındaki toparlanma, emtia dövizlerini daha çekici hale getirdi ve Avustralya’dan gelen olumlu ekonomik veriler, güçlü bir kalkınma öngörüsü yarattı. Perşembe gününün en büyük artışlarından biri 1% ile Yeni Zelanda dolarında gerçekleşti. Fed gibi Yeni Zelanda da faiz oranı artışı düşünen merkez bankalarından biri. Avustralya Merkez Bankası faiz oranlarını sabit tutmaktan memnun. İşsizlik oranındaki sürpriz düşüş, istihdam değişimindeki büyük artış ve katılım oranındaki yükseliş, politikacıların ekonomik görüş hakkında daha rahatlamalarına sebep oluyor. Diğer yandan Kanada doları konut satışlarının Aralık ayında düştüğünün belirtilmesiyle ve petrol fiyatlarının 51,27 dolar seviyesini vurmasının ardından yeniden aşağı yönlü hareket etmesiyle fazla değer kazanamadı.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin